Kita mungkin sedang melihat awal dari pergeseran diam.
Bank of America membuka jalan bagi kripto.
Vanguard, kuil konservatisme finansial, mengubah doktrin dan akhirnya mencantumkan Bitcoin.
Grayscale memprediksi siklus yang terputus dan puncak baru.
• Bank of America
BoA sekarang memungkinkan beberapa klien untuk mengalokasikan hingga 4% dari portofolio mereka ke aset digital.
Bagi sebuah bank yang telah menghabiskan 10 tahun mengulangi bahwa « Bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik », ini adalah perubahan total.
• Vanguard
Ini adalah titik paling diremehkan.
Vanguard telah lama menolak semua eksposur ke Bitcoin, bahkan secara tidak langsung.
Perubahan pendapat mereka adalah sejarah.
• Grayscale
Pengelola yang paling memahami aliran institusional sudah mengumumkan pemutusan siklus. Bukan kenaikan bertahap.
Sebuah pemutusan.
Mengapa semua ini terjadi sekarang?
Tiga alasan sederhana:
ETF telah melegitimasi Bitcoin sebagai aset 'investable' untuk institusi.
Klien semakin meminta lebih banyak eksposur.
Model manajemen modern membutuhkan alokasi yang terdiversifikasi dan tidak berkorelasi.
Bahkan 1% Bitcoin dalam portofolio manajemen pribadi → itu adalah miliaran aliran masuk.
Jadi bayangkan 4%...
Bayangkan Vanguard...
Bayangkan penularan.
Domino Institusional: teori saya
Dalam keuangan, keputusan besar tidak diambil dalam silo.
Para pemimpin berpindah dari satu dewan ke dewan lainnya.
Para konsultan bekerja untuk beberapa raksasa sekaligus.
Para manajer aset selalu membandingkan diri mereka.
Bank meniru inovasi dari pesaing mereka.
Ini adalah ekosistem yang incestuous dalam arti baik: semua orang mempengaruhi semua orang.
Dan ketika seorang aktor sistemik mengubah doktrin, yang lain mengikuti, karena kehati-hatian atau oportunisme.
Ini adalah Domino Institusional:
Sebuah institusi berputar → yang lain melindungi → yang ketiga menyesuaikan → pasar beralih.
Yang Magnificent 7: 'endgame' yang sebenarnya
Jika gerakan ini menyentuh raksasa Wall Street, mengapa harus berhenti di situ?
Yang Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Google, Meta, Amazon, Nvidia, Tesla) memiliki lebih dari 600 miliar kas yang terakumulasi.
Mereka memiliki dua masalah:
Inflasi menggerogoti kas mereka.
Dolar terlalu dominan dalam neraca mereka.
Mereka sedang mencari hedge:
Argumennya tidak lagi ideologis, itu murni akuntansi.
Tesla sudah melakukannya.
Jika Apple, Microsoft, atau Google menginvestasikan 1% dari kas mereka ke Bitcoin, itu akan menjadi antara 4 dan 10 miliar pembelian instan.
Satu gerakan, dan psikologi pasar berubah selama sepuluh tahun.
Hambatan
Regulasi akuntansi AS masih menyakitkan
Volatilitas dianggap sebagai risiko
Tekanan ESG (meskipun bukti energi sedang berbalik mendukung penambangan)
Tapi sejarah menunjukkan bahwa hambatan ini hilang ketika kinerja menjadi terlalu terlihat.
Kesimpulan
BoA, Vanguard, Grayscale…
Ini bukan sinyal yang terisolasi.
Ini adalah tembakan peringatan pertama.
Raksasa Wall Street mengubah pendapat.
CFO dari Big Tech mengamati.
Dewan berbicara satu sama lain.
Klien mendorong.
Domino institusional sudah ada.
Hanya butuh dorongan pertama.
Dan ketika dia jatuh... semuanya akan jatuh.
