Protokol Lorenzo berusaha membuat investasi di blockchain terasa lebih seperti memiliki produk strategi nyata, bukan sekadar mengejar hasil acak. Mereka sedang membangun lapisan manajemen aset yang mengambil strategi gaya profesional dan mengemasnya menjadi produk yang dapat diakses siapa saja. Jadi, alih-alih Anda mengelola banyak posisi secara manual, Anda dapat memiliki produk yang mewakili strategi dan membiarkan sistem menangani routing dan akuntansi yang rumit.
Ide inti mereka adalah sesuatu yang disebut Dana Perdagangan Di Rantai, atau OTF. Saya memikirkan OTF seperti saham strategi. Anda tidak hanya membeli token karena sedang tren. Anda mendapatkan token yang mewakili saham Anda dalam strategi yang dikelola, seperti perdagangan gaya kuantitatif, posisi gaya berjangka yang dikelola, strategi volatilitas, atau hasil terstruktur. Jika strategi tersebut berhasil, nilai saham Anda akan tumbuh. Jika tidak, nilainya juga mencerminkan hal itu. Ini adalah pengaturan yang lebih jujur dibandingkan dengan banyak produk hasil yang didorong oleh hype.
Ini penting karena kebanyakan orang tidak memiliki waktu untuk menjalankan strategi lanjutan dengan benar. Dan bahkan jika Anda memahami pasar, mengeksekusi strategi dengan disiplin itu sulit. Lorenzo dibangun untuk mengurangi rasa sakit itu. Ini dibangun untuk orang-orang yang ingin mendapatkan eksposur ke strategi yang lebih kuat tanpa perlu menjadi trader penuh waktu atau insinyur DeFi. Ini juga penting bagi para pembangun, karena jika produk-produk ini distandarisasi, aplikasi lain dapat mengintegrasikannya sebagai blok hasil atau strategi yang siap pakai.
Inilah cara kerja sistem ini dalam istilah manusia yang sederhana. Anda menyetor ke dalam sebuah brankas. Sebuah brankas seperti kolam bersama dengan aturan yang jelas. Ketika Anda menyetor, Anda mendapatkan token yang mewakili bagian Anda dari brankas tersebut. Token itu adalah bukti bahwa Anda memiliki bagian dari aset yang terkumpul. Kemudian protokol mengarahkan modal yang terkumpul ke dalam strategi, dan kemudian hasilnya diselesaikan kembali di rantai sehingga brankas dapat memperbarui nilai produk.
Konsep terpenting di sini adalah NAV, yang berarti nilai per saham. Jika sebuah produk seperti dana, Anda peduli tentang berapa banyak setiap saham bernilai seiring waktu. Beberapa produk Lorenzo mungkin tumbuh dengan meningkatnya NAV. Lainnya mungkin menggunakan gaya rebasing di mana saldo Anda tumbuh. Tetapi dalam kedua kasus, tujuannya adalah untuk membuat pengembalian terlihat melalui metode akuntansi yang jelas, bukan hanya melalui insentif sementara.
Saya juga ingin jujur tentang tradeoff-nya. Jika ada strategi yang mencakup eksekusi off chain, itu memperkenalkan risiko koordinasi. Itu tidak secara otomatis membuatnya buruk, tetapi itu berarti protokol harus kuat dengan kontrol, pelaporan, aturan penyelesaian, dan transparansi. Pengguna juga harus memahami bahwa beberapa produk mungkin bekerja pada siklus, jadi penarikan mungkin tidak selalu instan.
Lorenzo juga bukan hanya satu produk. Mereka sedang membangun rak produk. Di sisi BTC, mereka memiliki token terkait BTC yang dirancang untuk membuat BTC dapat digunakan di seluruh DeFi sambil menjaga cerita dukungan yang jelas. Banyak orang mencintai BTC tetapi tidak suka membiarkannya menganggur, jadi idenya adalah membiarkan BTC berpartisipasi dalam hasil dan likuiditas tanpa memaksa pemegang untuk menjual posisi jangka panjang mereka.
Di sisi stabil dan hasil, mereka membangun produk terstruktur yang bertujuan untuk memberikan eksposur stabil dengan mesin hasil di bawahnya. Beberapa produk ini dapat memiliki aturan penebusan yang bergantung pada NAV pada saat pemrosesan. Itu mungkin terdengar lebih lambat daripada DeFi normal, tetapi sering kali ada untuk menjaga sistem tetap adil dan konsisten ketika strategi diselesaikan pada siklus tertentu.
Sekarang mari kita bicarakan tentang BANK, karena token ini dimaksudkan untuk menjadi lapisan "kekuatan dan keselarasan" dari protokol. BANK digunakan untuk tata kelola dan insentif. Tetapi bagian yang lebih dalam adalah veBANK. veBANK dibuat ketika pengguna mengunci BANK. Semakin lama Anda mengunci, semakin banyak kekuatan suara dan semakin banyak potensi peningkatan penghargaan yang dapat Anda peroleh. Tujuannya adalah untuk menghargai partisipasi jangka panjang, bukan hanya pertanian cepat.
Cerita tokenomics yang dijelaskan secara publik mencakup total pasokan tetap dengan alokasi di seluruh penghargaan, investor, tim, pengembangan ekosistem, perbendaharaan, likuiditas, listing, pemasaran, dan program distribusi awal. Ada juga pendekatan vesting yang dijelaskan selama beberapa tahun, dimaksudkan untuk mengurangi guncangan pasokan mendadak dan mendorong pembangunan jangka panjang. Tetapi ujian yang sebenarnya bukanlah grafik. Ujian yang sebenarnya adalah apakah produk mempertahankan pengguna dan apakah hasil tetap berkelanjutan ketika insentif mulai berkurang.
Ketika saya melihat arah peta jalan, rasanya mereka mengarah ke tiga hal. Pertama, meluncurkan lebih banyak produk OTF di berbagai jenis strategi sehingga pengguna dapat memilih tingkat risiko dan gaya. Kedua, memperluas integrasi sehingga lebih banyak rantai dan protokol DeFi dapat terhubung dengan produk Lorenzo dengan mudah. Ketiga, mengaktifkan tata kelola yang lebih dalam sehingga emisi, insentif, dan keputusan perbendaharaan menjadi lebih didorong oleh komunitas seiring waktu melalui veBANK.
Tantangan itu nyata, dan saya pikir penting untuk mengatakannya dengan jelas. Kualitas eksekusi adalah salah satunya, terutama jika strategi memiliki komponen off chain. Harapan likuiditas adalah hal lain, karena banyak pengguna ingin keluar instan dan beberapa produk terstruktur dapat berbasis siklus. Transparansi sangat penting, karena akuntansi NAV harus tetap bersih atau kepercayaan akan cepat hancur. Risiko kontrak pintar dan integrasi selalu ada, karena sistem yang kompleks memiliki lebih banyak permukaan untuk dilindungi. Dan persaingan sangat ketat, karena banyak tim ingin menjadi lapisan strategi untuk DeFi.
Pengamatan jujur saya adalah ini. Lorenzo berusaha membuat DeFi terasa lebih terorganisir dan lebih berbasis produk, seperti lapisan manajemen aset yang nyata di rantai. Jika mereka mengeksekusi dengan baik, itu bisa menjadi tempat di mana orang memegang saham strategi daripada mengejar hype jangka pendek. Jika mereka tidak mengeksekusi dengan baik, orang akan memperlakukannya seperti platform hasil lainnya dan beralih.
