GEMINI

Dalam enam bulan terakhir, kas perusahaan #Bitcoin yang dimiliki oleh perusahaan swasta dan publik telah berkembang dari sekitar 854.000 BTC menjadi sekitar 1,11 juta BTC. Peningkatan bersih hampir 260.000 BTC ini setara dengan akumulasi rata-rata bulanan sekitar 43.000 BTC.

Data ini menunjukkan aliran masuk modal perusahaan ke Bitcoin secara konsisten, menandakan integrasi yang lebih kuat dalam neraca dan keyakinan jangka panjang. Alih-alih bereaksi terhadap pergerakan harga jangka pendek, perusahaan tampaknya menempatkan Bitcoin sebagai aset struktural dalam strategi keuangan mereka.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan #Bitcoin telah berpindah dari netral ke keserakahan 👀

Emas: $4644
Perak: $91.67

Apa yang Anda lihat bukan hanya siklus komoditas yang kuat... Ini adalah kehancuran mata uang yang nyata.

Dan bagi mereka yang menganggap ini bullish?

ANDA SALAH.

Kali terakhir hal ini terjadi, saham turun 58%.

Inilah alasan mengapa saya khawatir:

Dolar kehilangan nilai tepat di depan mata Anda.

Pasar obligasi akhirnya mengungkap kebohongan pemerintah AS.

Tidak ada yang percaya lagi bahwa AS bisa membayar utang sebesar $40 triliun dalam nilai nyata.

Selama 40 tahun, surat berharga pemerintah dianggap bebas risiko.

Tapi sekarang... MEREKA ADALAH RISIKONYA.

Pemain besar sedang menjual utang secara agresif dan memaksa penilaian ulang terhadap seluruh sistem.

Mereka tidak membeli logam untuk mendapatkan keuntungan...

TUJUANNYA ADALAH KELUAR.

Begini cara kerjanya:

Jual obligasi, dorong imbal hasil naik, paksa Fed panik mencetak uang untuk membeli utang mereka sendiri (Kontrol Kurva Imbal Hasil).

Saham melonjak, tetapi itu hanyalah inflasi.

Anda membayar pajak atas "keuntungan" yang tidak berarti.

Properti membeku, harga tetap tinggi secara kertas, tetapi tidak ada yang mampu membayar hipotek. Likuiditas benar-benar menghilang.

Begitu psikologi berubah, kecepatan perputaran uang melonjak.

Orang-orang akan segera menukar gaji mereka untuk apa pun yang bisa dipegang, seperti logam.

ANDA HARUS MENGAMATI ALIRAN UANG.

Aksi harga terkini antara 80K dan 95K mencerminkan fase konsolidasi yang berkepanjangan, yang dipengaruhi oleh posisi pemegang jangka pendek. Data dari Peta Panas Distribusi Basis Biaya Pemegang Jangka Pendek menunjukkan konsentrasi tinggi pada basis biaya di dekat level saat ini, menciptakan pasokan overhead yang terus-menerus. Upaya rebound terus-menerus gagal karena pembeli baru menjual saat harga naik, sehingga harga tetap terkunci meskipun ada beberapa upaya pemulihan.

Namun, permintaan di atas 80K tetap tangguh setelah penurunan, memberikan lantai yang kuat dan membatasi risiko penurunan lebih jauh. Dinamika ini menyebabkan harga tetap terikat erat dalam rentang tersebut. Pergerakan yang menentukan akan tergantung pada apakah permintaan dapat menyerap seluruh pasokan yang tersisa atau jika penjual kembali menguasai pasar dan memaksa breakdown.

Langkah terbaru di antara 500 kripto teratas menyebabkan likuidasi pendek terbesar yang terlihat sejak 10 Oktober. Ekspansi harga yang cepat menghapus sejumlah besar posisi pendek, memperbesar volatilitas dan mendorong pasar naik saat trader berlomba-lomba untuk menutup posisi. Kejadian semacam ini biasanya mencerminkan posisi agresif dan ketidakpastian yang meningkat di pasar.

Indeks Ketakutan dan Keceriaan #Bitcoin telah berpindah dari Takut ke Netral 👀

Periode tenang yang berkepanjangan telah meresap ke dalam #Bitcoin, dengan volatilitas yang terrealisasi kini mengambang di sekitar 23%. Tingkat kompresi volatilitas ini secara statistik langka dan secara historis telah menandai tahap akhir konsolidasi. Dalam siklus pasar sebelumnya, kondisi serupa tidak bertahan lama.

Saat volatilitas mencapai tingkat ini, pergerakan harga sering kali meluas dengan cepat, menembus rentang sempit dan mengejutkan banyak pedagang. Dengan volatilitas yang terkompresi mendekati ambang kritis, pasar tampaknya sedang bersiap untuk pergerakan menentukan. Meskipun arah breakout masih tidak pasti, kemungkinan pergerakan harga yang meningkat terus bertambah seiring berlanjutnya fase volatilitas rendah ini.

Data pasar menunjukkan kompresi baru pada Rasio Risiko Sell-Side #Bitcoin’s , mencapai level yang belum terlihat sejak Oktober 2023.
Ini mencerminkan keuntungan dan kerugian yang direalisasikan dengan multiple rendah, menunjukkan kurangnya keyakinan kuat di kalangan penjual pada level harga saat ini. Tekanan distribusi tetap terbatas, dengan para peserta menunjukkan kendali diri alih-alih keinginan mendesak untuk keluar.

Secara historis, perilaku semacam ini umum terjadi selama fase konsolidasi, di mana pasar mencerna pergerakan sebelumnya dan menunggu sinyal jelas sebelum berkomitmen pada arah berikutnya.

Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto melihat 88.145 pedagang dilikuidasi, mendorong total likuidasi menjadi 181,91 juta dolar AS. Likuidasi individu terbesar tercatat di Hyperliquid, di mana posisi #BTCUSD senilai 2,09 juta dolar AS ditutup.

Dengan harga realisasi rata-rata sekitar 86.000 dolar AS, sebagian besar arus masuk ETF spot #Bitcoin yang masuk setelah rekor tinggi sepanjang masa Oktober 2025 saat ini mengalami kerugian. Selama periode yang sama, lebih dari 6 miliar dolar AS telah keluar dari ETF, mencatat arus keluar terbesar sejak persetujuan mereka, didorong oleh kombinasi keuntungan yang diambil dan penjualan panik.

Dalam dua minggu terakhir, arus masuk mulai stabil, menunjukkan tekanan penjualan mulai mereda. Dengan likuiditas Bitcoin yang masih terbatas pada saat-saat tertentu, arus #ETF tetap memberikan dampak kuat terhadap pergerakan harga, menjadikannya indikator penting untuk memantau perubahan sentimen dan kemungkinan perubahan tren.

Perilaku pasar pada awal tahun 2026 menunjukkan perlambatan yang jelas dalam aktivitas dari pemegang jangka panjang dibandingkan dengan pengeluaran yang intensif yang terlihat pada paruh kedua tahun 2025. Pengambilan keuntungan telah mereda ke tingkat yang biasanya dikaitkan dengan fase bear market yang dangkal.

Perubahan ini menunjukkan meningkatnya ketidakpastian dan sikap defensif yang lebih kuat di kalangan investor. Secara historis, lingkungan semacam ini sering muncul selama jeda dalam siklus bull yang lebih besar, meskipun juga dapat mewakili tahap awal penurunan pasar yang lebih dalam karena kepercayaan sementara memudar.

Aliran koin yang dipegang dalam jangka panjang #Bitcoin ke pasar kehilangan kekuatan. Setelah periode distribusi berat, arus keluar bersih telah melunak dari level ekstrem, menandakan bahwa sebagian besar pasokan lama telah berpindah tangan.

Pembeli secara bertahap menyerap koin dari pemegang jangka panjang, mengurangi jumlah pasokan yang berada di atas harga saat ini. Dengan berkurangnya tekanan pasokan ini, tekanan pasar secara keseluruhan tampak lebih seimbang.

Masih Takut 👀

#Bitcoin is trading in a fragile range between the Short Term Holder Cost Basis near $102.7k dan True Market Mean sekitar $81.3k. Data on chain terbaru menunjukkan permintaan yang melemah, posisi derivatif yang hati-hati, dan kekuatan pasar yang secara keseluruhan menurun, kondisi yang tampak mirip dengan awal tahun 2022. Meskipun harga masih bertahan sedikit di atas True Market Mean, kerugian yang belum terealisasi dan yang telah terealisasi terus meningkat, serta pemegang jangka panjang sedang mengeluarkan dana pada tingkat yang tinggi, menambah tekanan pada pasar.

Tingkat kenaikan penting pertama yang perlu diawasi adalah kuartil 0.75 di sekitar $95k, diikuti oleh Cost Basis STH. Hingga tingkat-tingkat ini dipulihkan, True Market Mean tetap menjadi zona dukungan paling mungkin dan potensi dasar pasar, asumsi tidak ada goncangan makro atau likuiditas besar yang terjadi pada pasar.

Pembeli agresif telah menguasai perdagangan #bitcoin pada #bybit dengan rasio beli/jual taker melonjak menjadi 30,33. Ini menunjukkan tekanan beli yang sangat kuat, karena peserta pasar memprioritaskan kecepatan daripada harga untuk mengamankan posisi panjang. Perilaku semacam ini sering mengindikasikan keyakinan kuat dari trader besar.

Ketika pembelian taker mendominasi secara berlebihan, penjual kesulitan mendorong harga turun. Namun, ekstrem seperti ini bisa memicu volatilitas. Jika harga gagal menembus ke atas, posisi panjang yang padat dapat dibongkar dengan cepat. Mengawasi reaksi harga, jumlah posisi terbuka, dan tingkat biaya pendanaan akan membantu memastikan apakah kekuatan beli ini dapat bertahan.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan #Bitcoin telah berpindah dari Ketakutan Ekstrem ke Ketakutan 👀

#BTC pindah dari $80K ke $90K, dan UTxO Loss Supply turun dari 7,5 juta menjadi 6,1 juta BTC. Ini tidak berarti uang baru masuk ke pasar atau bahwa dasar pasar dibeli dalam jumlah besar. Penurunan ini terjadi karena efek penilaian ulang pasar.

Setiap #UTXO memiliki harga pembuatan. Ketika BTC diperdagangkan di atas harga tersebut, UTxO secara otomatis berpindah dari rugi ke untung tanpa transaksi di blockchain. Jadi sekitar 1,4 juta BTC pindah dari rugi secara kertas saja, didorong oleh pemulihan harga, bukan tekanan pembelian nyata.

Dalam 24 jam terakhir, pasar mengalami likuidasi berat dengan 71.713 pedagang terpaksa keluar dari posisi mereka. Total kerugian dari likuidasi mencapai 169,51 juta dolar AS. Kerugian terbesar berasal dari satu transaksi #BTCUSD di Hyperliquid, bernilai 2,51 juta dolar AS.

Halo di sana !
Boleh saya bertanya sesuatu?