Nonostante l'alta volatilità e le pesanti liquidazioni che scuotono il mercato delle criptovalute negli ultimi giorni, i flussi di capitale suggeriscono che i trader si stanno silenziosamente posizionando per il prossimo movimento rialzista. Binance, il più grande exchange al mondo per volume, ha registrato oltre 1,6 miliardi di dollari in afflussi di stablecoin, un livello che storicamente si allinea con una rinnovata domanda per gli asset crypto a pronti.
Il tempismo di questi depositi è particolarmente notevole. Il prezzo di Bitcoin è sceso brevemente sotto i 109.000 dollari all'inizio della settimana dopo che una balena ha riportato di aver scaricato 24.000 $BTC , scatenando un'ondata di liquidazioni forzate. Ether ha seguito l'esempio, ritraendo gran parte del suo rally di venerdì che era stato alimentato da speculazioni su imminenti tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Tuttavia, anche se l'azione del prezzo sembrava fragile, i trader stavano spostando liquidità significativa sugli exchange in preparazione per l'accumulo.
I dati on-chain mostrano che Binance ha visto quasi 1 miliardo di dollari in prelievi di Ether insieme agli afflussi, sottolineando una dinamica divisa: i detentori a lungo termine che spostano $ETH in cold storage, mentre il capitale in attesa, parcheggiato in stablecoin, aspetta punti di ingresso attraenti. Di fatto, questo crea una configurazione in cui la pressione di vendita immediata è ridotta e la potenziale domanda da parte degli acquirenti si accumula sotto la superficie.
Questa attività avviene in un contesto di cambiamenti nelle correlazioni macroeconomiche. Per gran parte degli ultimi anni, Bitcoin ha seguito la liquidità globale e l'offerta di moneta ampia, spesso con un ritardo di diversi mesi. Tuttavia, il recente sell-off segna la più ampia divergenza dall'M2 globale in oltre due anni, sollevando interrogativi su se BTC si stia temporaneamente decoupling dalle tendenze di liquidità o stia semplicemente vivendo un ritardo nel recuperare. Analisti come Raoul Pal sottolineano che la correlazione a lungo termine con la liquidità globale complessiva rimane intatta, ma le interruzioni a breve termine possono aggiungere incertezza per i trader che si affidano ai segnali macro.
Un altro fattore complicante sono stati i flussi costanti in uscita dagli ETF Bitcoin a pronti USA. Oltre 1 miliardo di dollari in riscatti la scorsa settimana ha messo ulteriore pressione sul mercato, evidenziando la persistente cautela degli investitori. Tuttavia, un modesto ribaltamento è iniziato lunedì, quando gli ETF hanno finalmente registrato flussi netti in entrata dopo sei sessioni consecutive di deflussi, un segnale tentativo che l'appetito istituzionale potrebbe stabilizzarsi.
Insieme, i flussi di capitale raccontano una storia sfumata. Mentre un forte leverage e le vendite guidate dalle balene amplificano le oscillazioni a breve termine, gli afflussi di stablecoin e $ETH i prelievi indicano accumulo paziente e una riduzione dell'offerta sugli exchange. Questo crea un ambiente di mercato che potrebbe rimanere volatile nel breve periodo, ma è sempre più pronto a reazioni più forti una volta che il momentum si inverte.
Per i trader e gli allocatori, il messaggio è chiaro: nonostante la turbolenza, la liquidità si sta silenziosamente ricaricando ai margini. Se Bitcoin può stabilizzarsi sopra livelli chiave e il sentiment macro migliora, la scala degli afflussi di stablecoin su Binance potrebbe servire da base per il prossimo rialzo.
