Personalmente, ritengo che nel settore delle criptovalute ci siano frequenti alternanze tra mercati rialzisti e ribassisti, e la vitalità a lungo termine dei progetti di blockchain pubblica dipende principalmente dalla capacità di adattarsi ai cicli del settore e dalla resilienza dello sviluppo sottostante. A mio avviso, Plasma (XPL), come blockchain verticale focalizzata sui pagamenti in stablecoin, ha colpito esattamente il mercato delle necessità fondamentali resistenti ai cicli, possedendo un potenziale di base per attraversare le fluttuazioni di mercato, ma presenta anche diverse limitazioni che compromettono la resilienza a lungo termine, e il suo sviluppo futuro merita un'analisi approfondita.
Il mio punto di vista più fermo è che il principale vantaggio ciclico di XPL risiede nel fatto che ancorato alla necessità reale di pagamenti non speculativi. Sia in un mercato rialzista che in un mercato orso, gli utenti globali hanno sempre bisogno di pagamenti transfrontalieri in stablecoin a basso costo, efficienti e convenienti, e questa necessità fondamentale consente a XPL di evitare il rischio di bolla speculativa dei progetti puramente DeFi. La sua dipendenza dalla carta di pagamento Visa facilita i consumi reali, il ponte Bitcoin attiva gli asset BTC e l'assenza di costi di gas abbassa la soglia d'uso, tutti aspetti che si allineano con le esigenze a lungo termine degli utenti; anche se il mercato è in calo, può mantenere gli utenti chiave grazie a scenari pratici, il che è la chiave che riconosco per la sua resistenza ciclica.
Ma ho anche notato che la resilienza a lungo termine di XPL presenta ancora alcune lacune. L'attuale vivacità ecologica e la crescita degli utenti dipendono fortemente da incentivi a breve termine come cashback e sussidi; una volta che il settore entra in un mercato orso e i fondi si restringono, i sussidi diventano insostenibili e il rischio di perdita degli utenti e di inattività ecologica aumenta drasticamente. Inoltre, ritengo che il progetto XPL non abbia ancora completato un adeguato inquadramento normativo, poiché le politiche di regolamentazione delle stablecoin a livello globale stanno diventando sempre più rigide, e XPL non ha ancora stabilito un sistema di conformità completo. Il rischio normativo diventa un pericolo invisibile che limita il suo sviluppo a lungo termine. Inoltre, le barriere differenziali tra tecnologia ed ecologia sono insufficienti e i concorrenti riescono a copiare rapidamente le funzionalità, rendendo difficile mantenere un vantaggio competitivo durante i cicli.
E inoltre, a mio avviso, il progetto XPL ha una posizione di mercato di alta qualità e una base di adattamento ai cicli, ma non ha ancora costruito una vera resilienza a lungo termine. Se il progetto XPL vuole attraversare i cicli di mercato, deve liberarsi dalla dipendenza dagli incentivi a breve termine, approfondire i veri scenari come i commercianti B2B e i pagamenti transfrontalieri, perfezionare l'inquadramento normativo globale e, al contempo, continuare a iterare la tecnologia per costruire barriere uniche. Dopo aver seguito il ciclo di questo progetto per così tanto tempo, credo che solo garantendo che il valore ecologico si basi completamente su esigenze reali, XPL possa liberarsi dalle restrizioni dei cicli di mercato e diventare una blockchain centrale con una vita utile duratura nel settore dei pagamenti delle stablecoin.