Se in questi giorni apri il software di mercato e guardi quella curva di $XPL che giace a terra, mezzo morta, è molto probabile che tu dica "progetto spazzatura" e poi scorra via. Capisco perfettamente questo sentimento, dopotutto in un mercato toro dove tutti stanno raccogliendo soldi, tenere una moneta che non cresce ma scende è semplicemente una tortura. Ma come ricercatore abituato a cercare oro tra i rifiuti, trovo che il Plasma trasmetta un'atmosfera stranamente silenziosa. Negli ultimi giorni ho esaminato il suo storico dei commit su GitHub e i trasferimenti di grandi somme sulla catena, e ho scoperto che le cose non sono così semplici come sembrano, si potrebbe persino dire che Tether sta giocando una grande partita e Plasma è quel pedone che non ha ancora attraversato il fiume.
Dobbiamo prima uscire dalla visione ristretta del “trading di criptovalute” e guardare dall'alto dell'industria per capire perché Tether voglia creare questa catena. Ora sul mercato, tutti i progetti che affermano di voler realizzare una “catena pubblica di pagamento”, uno per uno, sono fondamentalmente chiacchiere. Solana è veloce, ma si blocca spesso; ti fidi di mettere centinaia di milioni di dollari di transazioni su una catena che potrebbe perdere la connessione in qualsiasi momento? Anche se Ton ha il supporto di Telegram per il traffico, la sua architettura asincrona è estremamente poco amichevole per gli sviluppatori, anche realizzare un semplice DeFi Lego è complicato. Plasma, fin dall'inizio, si è proposta di risolvere i due punti critici della “frammentazione delle stablecoin” e “attriti nei pagamenti”. Ho esaminato il design della sua architettura di base, e la cosa più centrale, l'Account Abstraction (astrazione dell'account), è realizzata in modo molto completo. Altre catene trattano questa funzionalità come un plugin, mentre essa è direttamente scritta nel nucleo. Cosa significa questo? Significa che in futuro, quando le piattaforme di e-commerce Web2 e i produttori di giochi integreranno i pagamenti in USDT, non dovranno preoccuparsi di quale catena sia alla base, e gli utenti non dovranno nemmeno sapere cosa sono le frasi seme, basterà semplicemente pagare con il riconoscimento facciale. Questo tipo di abbattimento nella qualità dell'esperienza è ciò che dà a Plasma il coraggio di sfidare le finanze tradizionali.
Tuttavia, una tecnologia impressionante non significa che il prezzo della moneta possa salire, questo è ciò che mi preoccupa di più attualmente. Il modello economico di Plasma è progettato un po' troppo per il “B2B”. La sua logica è: far sì che i commercianti e i gateway di pagamento staking $XPL per ottenere diritti di utilizzo della rete, mentre gli utenti comuni godono di trasferimenti gratuiti. Anche se questo design è favorevole per l'adozione su larga scala, per noi piccoli investitori che speriamo di arricchirci detenendo monete, è semplicemente un disastro. Perché all'inizio dell'esplosione dell'ecosistema, non ci sono abbastanza utenti B per consumare i token, il che porta a una situazione di mercato in cui ci sono solo vendite e nessun acquisto. Inoltre, con la pressione di vendita precedente, non è sorprendente che il prezzo sia sceso a questo punto. Ho esaminato gli indirizzi delle prime dieci holding di monete, tranne per gli indirizzi ufficiali e degli scambi, gli altri portafogli sospettati di essere istituzionali stanno facendo investimenti regolari, con una frequenza di acquisto molto stabile, senza fretta, il che è chiaramente un accumulo.
C'è anche un punto di rischio che molte persone ignorano, ed è la regolamentazione. Poiché Plasma è direttamente legata a Tether, deve inevitabilmente sottoporsi ai controlli di conformità più severi. Ho visto persone nella comunità criticare che non è abbastanza decentralizzata e che i nodi sono troppo centralizzati. Questo è un po' come colpire il vaso sbagliato. Ragazzi, questa è una catena per i pagamenti e i regolamenti, non per il riciclaggio di denaro dei criminali. Se diventasse completamente decentralizzata, Tether non oserebbe più usarla. Scommetto che in futuro su Plasma ci saranno molti asset RWA, e potrebbero anche esserci ombre di valute digitali delle banche centrali (CBDC). Un'operazione di questo tipo richiede necessariamente che la rete abbia un certo grado di controllabilità. Quindi, non utilizzate gli standard di rigorismo di Ethereum per giudicarla, sono due specie completamente diverse.
Recentemente, mentre interagivo sulla catena, ho anche notato alcuni punti critici. Sebbene i trasferimenti siano veloci, le infrastrutture di supporto sono davvero molto semplici. Gli esploratori di blocchi si bloccano spesso e i dati non vengono aggiornati in tempo; a volte, controllare un hash di transazione può far perdere la pazienza. Inoltre, la documentazione per gli sviluppatori è scritta in modo estremamente oscuro, il che è molto poco amichevole per i nuovi sviluppatori. Questo potrebbe spiegare perché, nonostante sia passato così tanto tempo, nell'ecosistema ci siano ancora solo quei pochi volti noti. Se il team del progetto non presta attenzione alla costruzione della comunità degli sviluppatori e si basa solo sul supporto di Tether, questa catena finirà per diventare una “catena zombie” con solo funzioni di trasferimento.
Detto ciò, il prezzo attuale ha già scontato tutti questi fattori negativi. Più di duecento milioni di capitalizzazione di mercato per un Layer 1 con un supporto di capitale di alto livello e scenari di applicazione chiari è davvero un po' troppo economico. La mia strategia personale è di non guardare le fluttuazioni a breve termine, ma considerarla come un prodotto finanziario stabile con opzione call. Puoi andare su una catena e trovare un nodo per fare staking; anche se l'APY è sceso un po', è meglio che lasciare i fondi sui cambi. Quando un giorno Tether annuncerà improvvisamente l'emissione esclusiva di un nuovo tipo di stablecoin su Plasma, o un grande istituto di pagamento annuncerà l'integrazione, a quel punto il prezzo non sarà più questo.
Investire in queste cose, a volte, è come scommettere su un “forse”. E se davvero riuscisse a realizzare il pagamento Web3? In questo mercato pieno di bolle, un progetto come Plasma, che non fa pubblicità, non cerca di attirare l'attenzione e si concentra sul codice, mi fa sentire più sicuro. Certo, è anche possibile che alla fine non riesca a superare Solana e diventi polvere nella storia, quindi il controllo della posizione è molto importante. Non puntare tutto ciò che hai, usa solo un po' di denaro che puoi permetterti di perdere per scommettere sul futuro del pagamento, io penso che questo affare si possa fare.