L2 Rischio: Stiamo Sottovalutando gli Sovereign L1?
I rollup L2 sono economici, ma siamo ciechi al loro rischio di centralizzazione? Gli L1 ad alta capacità ($SUI, $APT) stanno conquistando capitale istituzionale, sollevando una domanda strutturale.
Dilemma L2: Centralizzazione vs. Sovranità
Rischio Sequencer: La maggior parte degli L2 utilizza un sequencer unico e centralizzato. Questo è un singolo punto di fallimento/censura, garantendo la maggior parte del capitale L2.
Rischio Bridge: L'"ereditarietà" della sicurezza è incompleta. Gli attacchi prendono di mira i complessi meccanismi di bridging, esponendo vulnerabilità strutturali.
Evidenza: Gli L1 Vincono Capitale Regolato
Le istituzioni danno priorità alla semplicità e alla sovranità; gli L1 forniscono.
L1 ad Alte Prestazioni
$APT: Garantito oltre $540M in valore RWA (integrazione BUIDL).
$SUI: Capacità dimostrata di 297.000 TPS in ambienti aziendali.
Beneficio: Costruito per la scala Web2 senza rischio di bridging L2.
Leading L2s
Dominanza Retail: Alto TVL e bassi costi di transazione.
Ritardo Istituzionale: L'adozione è lenta a causa delle preoccupazioni di centralizzazione in oltre il 50% delle aziende.
La Questione dell'Allocazione
Il Crux: Siamo miope sovra-allocando ai token L2 ($ARB, OP)—affidandoci alla risoluzione della centralizzazione—mentre sottovalutiamo gli L1 ad alte prestazioni ($SUI, APT) che sono dimostrabilmente fidati dal capitale regolato oggi?
Il rischio/rendimento del prossimo ciclo potrebbe favorire l'infrastruttura sovrana L1.
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