Amici, ho appena visto questa mossa di Fogo, quasi ho rovesciato il caffè. Un progetto L1 ancora non in funzione, con un valore di mercato di 1 miliardo di dollari, e ora trasformano la pre-vendita in airdrop. Dicono di voler ricompensare la community, ma i dati non mentono: vediamo insieme quali sono i veri retroscena dietro questa mossa.
💰 Bolla di valutazione: la ricchezza 'cartacea' da 1 miliardo di dollari
Facciamo un calcolo. Fogo non è ancora in funzione, non ha neanche una testnet stabile, la mainnet è prevista solo per gennaio 2026. Eppure, il valore di mercato è già fissato a 1 miliardo di dollari? Amici, che cosa significa questo?
Quando Arbitrum è andato in mainnet, il valore di mercato era di circa 10 miliardi, ma già aveva milioni di utenti, decine di miliardi di TVL e un ecosistema completo. Quando Optimism è andato in mainnet, il valore di mercato era di 5 miliardi, con utenti reali e applicazioni consolidate. E Fogo? Un L1 sperimentale che neanche ha lanciato la mainnet, valutato allo stesso livello di un L2 maturo, un decimo del valore.
Ancora più assurdo: il valore di 1 miliardo di FDV è basato sul calcolo che 2% delle quote siano stati venduti per 20 milioni di dollari. Cioè, con questo valore, il progetto è già stato valutato a 1 miliardo prima anche di essere lanciato. Non è forse un classico esempio di "promessa vuota"? Un progetto che nemmeno ha ancora un prodotto stabile, come può valere 1 miliardo? Questa valutazione supera quella di oltre il 90% delle L1 già in funzione sul mercato.
📉 Struttura delle quote: la "bomba a orologeria" dietro il rilascio del 38,98%
Ora Fogo dice che al lancio della mainnet verranno rilasciate il 38,98% delle quote, con il 6,6% subito disponibile per l'airdrop. Suona bellissimo, ma fratelli, tu vedi l'"airdrop", io vedo la "pressione di vendita".
Secondo i dati, gli investitori istituzionali rappresentano l'8,77%, gli advisor il 7%, e questi sono per lo più quote acquistate a prezzi bassi all'inizio. Supponendo che il loro costo medio sia pari a 1/10 del valore attuale (già un'ipotesi molto prudente), ciò significherebbe un profitto del 10x. Pensi che questi istituti tratterranno un profitto del 10x mentre tu costruisci lentamente la tua posizione?
Osserviamo ora i contributori principali con il 34% bloccato per quattro anni, e la fondazione che detiene un terzo. Queste quote non possono essere vendute a breve termine. Ma ecco il problema: quando verranno rilasciate le quote degli istituti e degli advisor? Se si rilasciano insieme alla mainnet, una parte significativa del 38,98% potrebbe essere rappresentata da quote istituzionali. Ciò significa che il primo giorno di lancio della mainnet potrebbe esserci un'offerta immediata di circa il 15% delle quote disponibili sul mercato.
Facciamo un calcolo: 1 miliardo di FDV, il 38,98% rilasciato equivale a 390 milioni di valore in circolazione. Se il volume effettivo di scambio fosse solo il 10%, la pressione di vendita giornaliera sarebbe di 39 milioni. E secondo quanto dichiarato da Fogo stesso, qual è l'obiettivo iniziale di TVL al lancio della mainnet? Nessun numero preciso! Con un valore in circolazione così alto e una pressione di vendita potenziale così elevata, il mercato riuscirà a reggere?
🎭 Tattica di controllo: il "trasformismo" da pre-vendita a airdrop
Ciò che è più interessante in questa mossa: il 10 dicembre si parlava ancora di avviare la pre-vendita il 17 dicembre, ora invece la pre-vendita è stata cancellata e si passa direttamente all'airdrop. Il motivo dichiarato è "ottimizzazione della distribuzione delle quote", ma fratelli, non è forse esattamente quello che succede quando la pre-vendita non prende piede e si cambia strategia all'ultimo momento?
Guarda come si presentano: "Annullamento della pre-vendita da 20 milioni di dollari, sostituita con airdrop per la community". Suona bellissimo, ma in realtà è solo il trasferimento delle quote istituzionali (2%) precedentemente destinate agli investitori, ora distribuite all'airdrop alla community. Ma non dimenticare: questo 2% rappresenta solo il 2% dell'offerta totale, mentre istituti e advisor insieme ne detengono il 15,77%, quasi 8 volte di più!
Ancora più sorprendente è l'affermazione secondo cui il 2% delle quote create sarebbe stato distrutto. Distruggere suona molto responsabile, ma analizzando meglio: questo 2% era originariamente destinato ai contributori principali, ora distrutto. In apparenza si riduce l'offerta, ma in realtà potrebbe essere solo un riposizionamento della distribuzione delle quote, con un aumento proporzionale delle altre parti. Questa "distruttione" in realtà è solo un gioco di numeri; l'offerta effettiva in circolazione potrebbe non essere affatto diminuita.
Guarda anche i termini di marketing che usano: "Programma di punti Flames Fogo", "L1 ad alta prestazione", "architettura tecnologica SVM". Sono tutti imballaggi. Il nocciolo resta lo stesso vecchio trucco: usare concetti tecnologici per attrarre principianti, airdrop per attirare i "puntatori", e infine tagliare i soldi ai contadini. I dati storici mostrano che progetti che cambiano improvvisamente la pre-vendita in airdrop prima del lancio della mainnet, più dell'80% crollano del 50% o più dopo il lancio.
💡 Suggerimenti operativi per Ákong:
Se hai già investito molte ore nel programma di punti Flames:
Fratello, svegliati. Questi punti probabilmente ti permetteranno di ottenere solo un numero limitato di quote, e dopo il lancio della mainnet potrebbero crollare immediatamente. Fermati subito, non sprecare ulteriormente il tuo tempo per quel falso "vantaggio iniziale". Il tuo tempo vale molto di più di questi punti.
Chi non ha quote e vuole partecipare all'airdrop della mainnet:
Ascolta un consiglio: non essere il topo da laboratorio. Al lancio della mainnet, quante quote del 38,98% rilasciate saranno di proprietà di istituti? Quante di investitori iniziali? I pochi FOGO che otterrai con l'airdrop potrebbero non coprire neanche le commissioni di scambio. Ricorda: l'airdrop non è un pasto gratis, è un'esca per le falciatrici.
Gli spettatori curiosi che vogliono solo vedere lo spettacolo:
Puoi tenere d'occhio, ma non agire. Dopo il lancio della mainnet osserva la pressione di vendita nei primi 3 giorni. Se il volume del primo giorno supera il 30% del valore in circolazione, significa che gli istituti stanno vendendo a raffica: allontanati subito. Se invece riesce a mantenere la stabilità, allora potresti considerare di approfondire. Ma ricorda: un progetto che già prima del lancio ha un valore di 1 miliardo, comporta un rischio molto superiore alle opportunità.
Per finire, una verità amara: nel mondo Web3, quando un progetto inizia a promuovere a gran voce "la community", "airdrop" e "distruttione", spesso è il segnale che le falciatrici stanno per scendere. Questa mossa di Fogo, apparentemente in favore della community, in realtà trasferisce il rischio sui piccoli investitori. Il lancio della mainnet non è la fine, ma l'inizio della raccolta di raccolti.
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