Entro la fine di dicembre 2025, l'argento potrebbe arrivare a circa 71 dollari l'oncia, con un aumento del 120% nell'anno. Quanti amici hanno già iniziato a battere le mani, se solo avessero saputo...

Nello stesso periodo, l'oro è stato molto forte, aumentando di circa il 60%; il Bitcoin è stato ancora più drammatico, salendo a 126000 a ottobre prima di tornare indietro, chiudendo l'anno intorno a 87000, e nei momenti di alta avversione al rischio non ha attratto molti fondi.

La domanda è: perché l'argento dovrebbe sovraperformare l'oro?

La prima ragione è che l'ambiente macroeconomico dà il via libera agli asset tangibili.

Nel 2025, la politica monetaria globale si sposterà verso l'allentamento, la Federal Reserve abbasserà i tassi d'interesse più volte, riducendo i rendimenti reali, e il dollaro si indebolirà. Tieni a mente questa frase: tassi reali bassi + ombre di inflazione = diventa il terreno più fertile per gli asset tangibili. L'oro in questo ambiente è come un rifugio tradizionale, quindi non sorprende che sia passato da 2600 a 4500.

Ma l'argento è potente al secondo livello, non dipende solo dall'avversione al rischio, ma può anche beneficiare dell'espansione economica. L'oro è più come un bene rifugio, mentre l'argento è un bene rifugio + necessità industriale. Quindi, quando arriva il ciclo, storicamente l'argento tende a amplificare il mercato dei metalli preziosi.

Quarto livello, il più critico, la domanda industriale è il motore di questa onda per l'argento. Attualmente, l'uso industriale dell'argento è vicino alla metà del consumo e continua a crescere.

Da dove proviene il maggiore aumento?

Energia solare + elettrificazione + veicoli elettrici, un veicolo elettrico utilizzerà circa 25-50 grammi di argento, molto più di un'auto a benzina. Le vendite sono in crescita a due cifre, e l'installazione di stazioni di ricarica e dispositivi di ricarica rapida richiederà grandi quantità di argento.

D'altra parte, ora l'offerta non riesce a stare al passo. Molto dell'argento è un sottoprodotto, proveniente dall'estrazione di rame, piombo e zinco, non puoi semplicemente scavare più argento e aspettarti un aumento immediato. Il risultato è che nel 2025 il mercato globale dell'argento avrà un deficit di offerta per il quinto anno consecutivo. La domanda sta diventando sempre più rigida, l'offerta sta rallentando, è strano che i prezzi non aumentino.

Quarto livello, potresti non aver pensato che le spese per la difesa stanno silenziosamente erodendo l'argento. I moderni sistemi d'arma, come radar, elettronica di guida, droni e comunicazioni sicure, non possono fare a meno dell'argento. Inoltre, alcuni usi militari dell'argento vengono distrutti dopo l'uso, quindi non possono essere riciclati. Le spese militari nel 2024 raggiungeranno un nuovo massimo, e nel 2025 continueranno ad aumentare a causa dei conflitti in Ucraina e in Medio Oriente.

Quindi, nel 2026 potrà continuare a salire?

A dire il vero, la maggior parte degli impulsi è ancora presente; veicoli elettrici, espansione della rete elettrica, energie rinnovabili e budget per la difesa non mostrano segni evidenti di frenata; mentre l'offerta rimane tesa, le nuove miniere non solo richiedono tempo, ma il riciclo non può compensare il 'consumo militare'. Se i rendimenti reali rimangono bassi, l'oro potrebbe andare bene; con un aumento della propensione al rischio, il Bitcoin potrebbe rimbalzare.