Perché l'argento è diventato il cavallo di battaglia inaspettato del 2025?
Entro la fine di dicembre 2025, l'argento sarà quasi arrivato a 71 dollari all'oncia, con un aumento del 120%+ nell'anno. Quanti amici hanno già iniziato a battere le cosce, mentre nello stesso tempo, l'oro è aumentato di circa il 60%; il bitcoin ha avuto un andamento più drammatico, schizzando a 126000 a ottobre per poi ritornare, chiudendo l'anno intorno a 87000, e in un clima di avversione al rischio non ha attirato troppi capitali.
Perché l'argento supera l'oro?
Il primo motivo è che l'ambiente macroeconomico dà il via libera agli attivi reali.
Nel 2025, la politica monetaria globale si sposterà verso l'allentamento, la Federal Reserve abbasserà i tassi più volte, i rendimenti reali scenderanno e il dollaro si indebolirà. Tassi reali bassi + l'ombra dell'inflazione che persiste = diventa il terreno più favorevole per gli attivi reali. Non sorprende che l'oro sia passato dal minimo di 2600 a 4500.
Ma l'argento è forte al secondo livello, può anche beneficiare dei dividendi dell'espansione economica, è una riserva di valore + necessità industriale. Quindi, quando arriva il ciclo, storicamente l'argento ha sempre fatto una cosa: amplificare il mercato dei metalli preziosi.
Il quarto livello, la domanda industriale, è il motore di questo ciclo dell'argento. Attualmente, quasi la metà del consumo di argento è destinato a usi industriali e questo è in aumento.
Da dove proviene il maggiore incremento?
Energia solare + elettrificazione + veicoli elettrici, un veicolo elettrico utilizzerà circa 25-50 grammi di argento, molto più rispetto a un'auto a combustione. Le vendite crescono a due cifre, e in aggiunta, le stazioni di ricarica e i dispositivi di ricarica rapida richiedono grandi quantità di argento. Ora, l'offerta non riesce a tenere il passo. Gran parte dell'argento è un sottoprodotto estratto da rame, piombo e zinco, non è che puoi semplicemente estrarre più argento quando lo desideri. Il risultato è che nel 2025 il mercato globale dell'argento subirà la carenza di offerta per il quinto anno consecutivo. È strano che il prezzo non salga.
Il quarto livello, la spesa per la difesa sta silenziosamente assorbendo l'argento. I moderni sistemi d'arma, come radar, elettronica guidata, droni e comunicazioni sicure, non possono fare a meno dell'argento. Ancora più grave, alcune applicazioni militari dell'argento vengono distrutte dopo l'uso, rendendo difficile il riciclaggio. La spesa militare nel 2024 raggiungerà un nuovo record, e nel 2025 continuerà a crescere a causa dei conflitti in Ucraina e in Medio Oriente.
E nel 2026, potrà continuare a salire?
A dire il vero, la maggior parte degli impulsi è ancora presente, i veicoli elettrici, l'espansione della rete elettrica, le energie rinnovabili e il bilancio della difesa non mostrano segni evidenti di frenata; mentre l'offerta rimane tesa, nuove miniere non solo richiedono tempo, ma il riciclo non riesce a coprire il "consumo militare". Se i rendimenti reali rimangono bassi, l'oro potrebbe andare bene; se il rischio aumenta, il bitcoin potrebbe rimbalzare.
