In un mercato ribassista, con un sacco di asset in mano, oltre a tenerli in mano aspettando un mercato rialzista, cosa altro si può fare?
Il prestito potrebbe essere la risposta. Come uno dei servizi finanziari fondamentali, il prestito mette in movimento i beni inutilizzati, creando un flusso di cassa su blockchain sostenibile per gli investitori a lungo termine attraverso una strategia a basso rischio chiamata "deposito e prestito dello stesso tipo".
Questo articolo presenta brevemente il funzionamento dei contratti di prestito e condivide un approccio a basso rischio per gli investitori a lungo termine.
Analisi del meccanismo: conoscenze fondamentali sul prestito per i principianti
Quando un utente deposita (supply/deposit) garanzie, di solito ottiene un interesse. Su Sui, piattaforme come Suilend, NAVI e AlphaLend seguono proprio questo meccanismo.
Rapporto di valore di prestito (LTV) e salute.
Ogni asset ha un diverso rapporto di valore di prestito (LTV), concettualmente può essere inteso come il rapporto di asset che posso prendere in prestito depositando BTC rispetto a depositare un token sconosciuto, per il primo posso prestare una proporzione maggiore di asset poiché è un asset più affidabile; per il secondo posso prestare solo un po', poiché ha una maggiore probabilità di crollare, causando insufficienza nel valore della garanzia.
Esempio: depositare SUI, LTV è 80%. Depositare FUD, LTV è 10%
Dopo aver iniziato a prestare gli asset, si genera la salute, comunemente intesa come il rapporto tra capacità di prestito e debito. Più si presta o il valore delle garanzie diminuisce, più bassa è la salute, più ci si avvicina alla liquidazione.
Esempio: depositare 100U di SUI, LTV è 80%, quindi si può prestare al massimo 80U di USDC.
Se si sceglie di prestare 60U di USDC, la salute sarà 1.33 (= 80U / 60U).
Inoltre, il SUI depositato genera interessi, mentre l'USDC prestato genera debito.
Nota: la liquidazione di solito non avviene quando la salute scende proprio a 1, quindi è particolarmente importante mantenere un buffer.
2. Prestito circolare e strategia di prestito circolare (Suilend Strategies / NAVI Strategies).
In passato, Suilend e NAVI supportavano il prestito circolare, il che significa che gli asset che prestavo potevano essere reinseriti e poi prestati nuovamente.
Questo modo può generare effetti a catena quando i prezzi crollano, l'operazione deve essere molto prudente. Attualmente, in generale, il prestito circolare manuale non ha incentivi e non è consigliato.
Esempio: prestare 60U di USDC, convertirlo in SUI e poi depositarlo per guadagnare interessi, e così ottenere ulteriori asset da prestare, ripetendo il processo.
Tuttavia, Suilend e NAVI ora offrono strategie automatiche, attivando e disattivando manualmente il prestito circolare. Questo tipo di strategia può aumentare i rendimenti, ma aumenta anche notevolmente il rischio a causa dei prestiti circolari. Non approfondirò qui.
3. Gioco di meccanismi: trovare un punto di equilibrio tra "utilizzo dei fondi" e "sicurezza degli asset" in Scallop.
Scallop ha adottato un meccanismo diverso, se gli utenti vogliono prestare devono inserire nel pool di garanzia non fruttifero. Con una garanzia, è possibile prestare asset con lo stesso LTV.
Se si tratta di un deposito normale, significa inserire nel pool di prestiti, utilizzato solo per guadagnare interessi, e non può essere utilizzato come garanzia.
Esempio 1: depositare 100U di SUI nel pool di garanzia, si possono prestare 60U di USDC per utilizzarli. Qui SUI non genera interessi, mentre USDC genera debito.
Esempio 2: se SUI è depositato nel pool di prestiti, può generare interessi, ma non può essere utilizzato come garanzia per prestare USDC.
Scallop, per attrarre gli utenti a partecipare continuamente ai prestiti, utilizzerà più fondi per sovvenzionare i prestatari, ad esempio offrendo interessi incentivati fino a quattro volte per gli utenti che prestano, il che significa che, sebbene tu possa generare debito prendendo in prestito denaro, gli interessi aggiuntivi ti faranno desiderare di continuare a prendere in prestito.
Per ottenere premi di prestito più elevati, è necessario garantire i token SCA, è necessario valutare la volatilità dei prezzi e il meccanismo di blocco.
Esempio: prestare 60U di USDC, anche se USDC genera debito, il premio extra in SUI supera l'accumulo di debito, portando a profitto.
Allo stesso modo, Suilend, NAVI e AlphaLend hanno anche meccanismi di premio simili. Gli utenti ottengono sussidi forniti dai protocolli attraverso il comportamento di prestito, aumentando così l'utilizzo dei fondi di tutto il protocollo, raggiungendo l'obiettivo di attivare i meccanismi di prestito.
Esempio: prestare 60U di USDC genera debito, ma l'ulteriore sSUI ha compensato il debito, portando a profitto.
Costruzione della strategia: da sfruttare il vuoto a guadagnare spread, una strategia di flusso di cassa a basso rischio.
Dai contesti sopra e dall'ambiente attuale, possiamo trarre tre conclusioni:
Attualmente, i principali incentivi di ciascun protocollo si concentrano sulle attività di prestito, i proventi dei depositi sono relativamente limitati. Se si desidera sfruttare i sussidi forniti dai protocolli, è necessario partecipare ai prestiti.
Il rischio più basso è semplicemente depositare nel pool di prestiti, un concetto simile al risparmio, senza dover considerare la salute.
Il secondo rischio è prestare asset simili, ad esempio depositare sSUI per prestare SUI, in quanto non è necessario considerare molto la volatilità, e il buffer di salute è grande.
Pertanto, applicando a vari protocolli, procederò in questo modo:
Suilend, NAVI, AlphaLend: convertire SUI in sSUI / haSUI / vSUI / stSUI, dopo aver depositato nel protocollo, prestare SUI, poi reinvestire in altri protocolli, o in un secondo wallet nello stesso protocollo per guadagnare interessi. Finché i proventi degli interessi del deposito superano le spese degli interessi del prestito, si rappresenta un profitto. Analogamente, dopo aver depositato USDC, il prestito di suiUSDT segue lo stesso principio.
Scallop: convertire SUI in haSUI su Haedal, prestare SUI dopo aver inserito nel pool di garanzia di Scallop, depositare nel pool di prestiti di Scallop, in questo modo è possibile sfruttare i premi del prestito e gli interessi depositati. Prestare particolare attenzione al supplemento ai premi del prestito derivante dalla quantità di garanzia di SCA, l'ufficiale ha fornito un calcolatore e suggerisce di provare prima a calcolare i costi; i premi vengono regolati ogni settimana, prestare attenzione agli annunci ufficiali.
Dopo aver impostato le posizioni, è sufficiente controllare regolarmente la salute e le variazioni dei premi.
Attraverso il ciclo: perché il protocollo di prestito è la migliore "macchina per il flusso di cassa" per i long-termisti?
Da quando ho iniziato a investire nel 2023, ho una serie di asset fisici che giacciono su Binance. Per le mani di diamante, a parte tenere i token fino a vendere alla fine del mercato rialzista, sembra che non ci sia molto altro da fare.
Tuttavia, il protocollo di prestito mi ha dato questa via d'uscita: oltre a guadagnare, posso anche sfruttare.
Finché il rischio è ben controllato, il protocollo di prestito è molto adatto per una partecipazione a lungo termine.
Tuttavia, in questo periodo ho visto molte persone nella comunità crollare a causa del protocollo di prestito, ecco quattro idee da condividere:
Non essere troppo sicuro della salute, non prestare di più per avidità, rischiando di compromettere la salute.
Prestare asset simili, ad esempio depositare USDC per prestare USDT, oppure depositare sSUI/haSUI per prestare SUI.
I token sconosciuti sono al massimo semplici depositi, non prestare o garantire, poiché non si sa quando potrebbero esplodere o crollare.
Non giocare con il prestito circolare, non giocare con il prestito circolare, non giocare con il prestito circolare
Segui questi builders, sono tutti team di protocolli di alto livello da tenere d'occhio.
Quattro protocolli di prestito sono piuttosto attivi su X, e tra di essi ci sono noti builders di fama. Di seguito sono elencati gli account ufficiali e gli account del team, consiglio a tutti di seguirli e imparare.
Suilend: membri del team @0xrooter @gidwell
NAVI: membri del team @elliscopef @charlesdotxyz @Carl0w0
AlphaLend: membri del team @0xrajendra @0xaradhana
Scallop: membri del team @djchrisssssss @0x_ZHUANG @ChrisEryx
Conclusione: metti in movimento gli asset inutilizzati.
Il protocollo di prestito non è nulla di complesso, è fondamentalmente un modo per mettere in movimento gli asset inutilizzati.
Invece di lasciare gli asset fisici a stagnare negli exchange, è meglio immetterli in questi protocolli e guadagnare lentamente. I profitti non ti renderanno ricco, ma sono stabili e controllabili, adatti a chi non vuole controllare il mercato ogni giorno.
Naturalmente, a condizione che il rischio sia ben gestito, ad esempio mantenendo un buffer di salute sufficiente, prestando asset simili e rimanendo lontani dai prestiti circolari. Fondamentalmente, se si rispettano questi tre punti, il protocollo di prestito può essere una macchina per il flusso di cassa a rischio relativamente basso e operabile a lungo termine.
Rimani presente, mantieni la razionalità, lascia che il tempo diventi tuo amico.
Non è un consiglio finanziario. Questo post è solo per ricerca e discussione. Fai le tue ricerche prima.
L'ordinamento degli accordi in questo articolo è basato sulla classifica TVL di DefiLlama al 2026/1, senza ordine di raccomandazione.
🐧 Riguardo a Xiao Qie Epi: ex ambasciatore di Sui, attualmente ambasciatore di Walrus, ricerca indipendente in DeFi.
