Ánh sáng nhỏ

🚨 Trump si appresta a nominare il prossimo capo della Fed. Secondo Polymarket, Kevin Warsh è in pole position. I mercati non gradiscono. Neanche io. E non è un caso. Warsh non è una scelta pro-mercati. È una scelta di credibilità istituzionale dopo quindici anni di deriva monetaria. Dal 2008, la Fed non è più una banca centrale. È un assicuratore degli attivi. Liquidità al minimo stress, volatilità gestita, mercati sotto perfusione permanente. Il Fed put ha cambiato tutto. Warsh fa parte di coloro che pensano che un mercato che non si corregge più... non è più un mercato. Teoricamente, la sua nomina significa: meno intervento automatico, meno sostegno preventivo, ritorno al mandato rigoroso. 🟠 Per Bitcoin, il messaggio è ambiguo e è proprio qui che diventa interessante. A breve termine, una Fed meno accomodante non è un vento favorevole per gli attivi rischiosi, BTC incluso. Meno liquidità marginale, più disciplina monetaria: non è lo scenario “number go up”. Ma a medio / lungo termine, il quadro cambia. Un ritorno della costrizione monetaria, una Fed meno pronta a monetizzare gli squilibri di bilancio, rafforza la tesi di Bitcoin come attivo non sovrano, raro e politicamente neutro. Il paradosso è qui: se Warsh fallisce e la dominance fiscale si impone, BTC beneficia del discredito monetario. Se riesce e impone una disciplina credibile, BTC soffre a breve termine… ma guadagna in legittimità strutturale. In altre parole: Bitcoin non guadagna perché la Fed è forte. Bitcoin guadagna quando il sistema mostra i suoi limiti. Le 4 prossime anni rischiano di essere tutt'altro che lineari. #WhoIsNextFedChair