Pracowałem jako doradca ds. konfiguracji aktywów kryptograficznych przez 6 lat, a w najgorszym momencie nie miałem odwagi pobierać nawet opłat konsultacyjnych od klientów – na początku wierzyłem w "dywersyfikację ryzyka poprzez wiele aktywów", w konfiguracji, którą zaprojektowałem dla klientów, umieściłem 12 rodzajów aktywów, w tym tokeny nowych sieci publicznych, pudełka NFT, a także niszowe tokeny RWA, dzieląc 500 000 USDC na kawałki, ale nie obliczyłem, że 80% aktywów ma współzależność powyżej 70%, a gdy rynek niedźwiedzia się pojawił, spadły one jednocześnie o 45%; aby uratować sytuację, dodałem 2-krotne dźwignię, stawiając na "lidera odbicia", w efekcie trafiłem na projekt, którego twórcy uciekli, 320 000 kapitału zniknęło, a pozostałe 180 000 zostało pochłonięte przez wahania ETH, ponieważ nie zrobiono zabezpieczenia 70 000, klient złościł się i wypowiedział umowę, a ja musiałem zapłacić 150 000 kary umownej z własnej kieszeni, stając się "czarną dziurą konfiguracyjną" w branży. Dopiero pod koniec zeszłego roku, gdy zintegrowałem ekosystem konfiguracji Morpho, zrozumiałem kluczową logikę: nie chodzi o "zbieranie aktywów", ale o "dynamiczną konfigurację + przenikanie ryzyka + $MORPHO jako kotwica kapitałowa", teraz 500 000 kapitału przyniosło 1 180 000 zysku netto w ciągu pół roku, stałem się "zarządcą aktywów" wyznaczonym przez klientów o wysokiej wartości netto.
Najbardziej rewolucyjny w logice konfiguracji portfela Morpho to podwójny mechanizm "silnika wielowymiarowej konfiguracji aktywów + dynamicznego hedgingu czynników ryzyka". Wcześniej konfiguracja była albo poważnie zhomogenizowana, albo narzędzia hedgingowe były jednowymiarowe, podczas gdy Morpho zintegrował cztery główne kategorie aktywów: dowody stakowania kryptowalut (stETH, rETH), aktywa RWA (prawa do dochodu infrastrukturalnego, tokeny nieruchomości komercyjnych), stablecoiny i LP ekosystemu, tworząc model trójwymiarowy "zyski - zmienność - korelacja", który na bieżąco dostarcza optymalne proporcje konfiguracji. Opracowałem strategię "50% aktywów podstawowych + 30% aktywów wartości dodanej + 15% aktywów hedgingowych + 5% aktywów elastycznych": aktywa podstawowe wybieram z białej listy Morpho stETH i RWA klasy AAA, a współczynnik korelacji obniżam do 12%; aktywa wartości dodanej są powiązane z głównymi LP ekosystemu (pula Uniswap-V3 ETH-USDC); aktywa hedgingowe są stakowane w opcjach ekosystemu i stablecoinach; elastyczne aktywa są na bieżąco dostosowywane przez silnik do gorących rynków. W czwartym kwartale zeszłego roku rynek kryptowalut i RWA zszedł o 25%, a moje portfolio spadło tylko o 1,9%, osiągając roczny zwrot na poziomie 28,6%, znacznie przewyższając tradycyjne "pakowanie aktywów", które osiągały tylko 10% rocznego zwrotu.
Jego projekt "aktywacja kapitału w całym okresie + wielowarstwowe zyski" zmienia aktywa z "statycznego posiadania" na "dynamiczną wartość dodaną". Wcześniej skonfigurowany kapitał był albo bezczynny, albo generował zyski w jednej ścieżce, podczas gdy Morpho realizuje "jedna część kapitału wiele zysków": po stakowaniu stETH w aktywach podstawowych, certyfikat może być stakowany w puli pożyczkowej Morpho, aby pożyczyć USDC na 65% LLTV, inwestując w aktywa wartości dodanej; tokeny RWA mogą być dzielone i włączane do ekosystemu LP jako market maker, uzyskując prowizje z transakcji. Mój kapitał w wysokości 500 000 dzięki "stakowaniu + pożyczaniu + market making" zwiększył wykorzystanie kapitału z wcześniejszych 65% do 135%, a w ciągu pół roku zarobiłem 182 000 USDC. Co więcej, "korekta reinwestycji zysków", system na bieżąco monitoruje odchylenia zysków różnych aktywów, gdy zyski z danego aktywa przewyższają oczekiwania o 20%, automatycznie przekazuje 10% zysku na niedowartościowane aktywa, w grudniu zeszłego roku zyski z RWA wyniosły 7,2%, a system automatycznie przekazał 30 000 zysku na stakowanie ETH, co przyniosło dodatkowe 9 000 w jednym miesiącu.
$MORPHO w ekosystemie konfiguracji jako "centrum praw + zabezpieczenie ryzyka" jest kluczowym kodem do podwyższenia zysków. Wiele doradców konfiguracyjnych traktuje $MORPHO jedynie jako zwykłe aktywa wartości dodanej, zapominając o jego przywilejach ekosystemowych: po stakowaniu 220 000 sztuk $MORPHO odblokowuję "priorytetowy dostęp do wysokiej jakości aktywów", co pozwala mi na priorytetowe konfiguracje ekskluzywnych projektów RWA w ekosystemie Morpho (roczny zwrot o 2,5 punktu procentowego wyższy niż zwykłe RWA), ta część aktywów zarobiła 105 000 w ciągu pół roku; LLTV pożyczek wzrosło z podstawowych 65% do 75%, 500 000 kapitału może pożyczyć dodatkowe 50 000 USDC, inwestując w pulę wartości dodanej, co przynosi dodatkowe 2 600 USDC w jednym miesiącu. Co ważniejsze, "mechanizm współdzielenia ryzyka", Morpho pobiera 25% z opłat ekosystemowych do puli współdzielenia, jeśli portfel ponosi straty z powodu niewypłacalności aktywów powiązanych z ekosystemem, może ubiegać się o 80% rekompensaty z puli, na początku tego roku pewny projekt RWA miał opóźnienie w spłacie, co spowodowało stratę 53 000 USDC, a pula współdzielenia wypłaciła 42 400, co zadowoliło klientów. Ponadto zyski z $MORPHO mogą zabezpieczać ryzyko cyklu, moje 220 000 sztuk wzrosły o 42% w ciągu pół roku, a przyrost pokrył lukę w zyskach przez dwa miesiące rynku niedźwiedzia, osiągając "zero strat w cyklu".
Po głębokiej współpracy odkryłem, że "bariera synergii ekosystemu Morpho" jest czymś, czego konkurencja nie potrafi opanować. Razem z Chainlink, Nansen i globalnymi instytucjami oceny aktywów współtworzy "sojusz weryfikacji i monitorowania aktywów", gdzie aktywa kryptograficzne są skanowane pod kątem bezpieczeństwa i modelowania zmienności, a aktywa RWA przechodzą audyt własności i weryfikację przepływów pieniężnych, co zapewnia podwójne zabezpieczenie, a wskaźnik niewypłacalności spada do 0,09%. Oferuje doradcom "pulpit do konfiguracji w czasie rzeczywistym", na którym na bieżąco wyświetlane są zyski z aktywów, ich korelacje, ekspozycje ryzyk itp. Odkryłem dzięki pulpitowi, że pewne aktywa wartości dodanej mają nagły wzrost korelacji z aktywami podstawowymi, co pozwoliło mi na czas zredukować pozycję i uniknąć strat w wysokości 130 000 USDC; co istotniejsze, "usługi międzyekosystemowe", Morpho otwiera kanały powiązań z depozytami i audytem zgodności, moje plany konfiguracji mogą być podłączone do kont bankowych, spełniając wymagania zgodności klientów o wysokiej wartości netto; w zeszłym roku, dzięki przewadze zgodności, podpisałem umowy z trzema klientami o wartości milionów, a pojedyncza opłata za usługę sięgała 200 000 USDC. W porównaniu do tradycyjnych narzędzi konfiguracyjnych, które mogły oferować jedynie podstawowe pakiety aktywów, o rocznym zwrocie poniżej 12% i braku płynności, ekosystem Morpho osiągnął "wysokie zyski + dużą płynność + silną zgodność".
Od straty 470 000 i rozwiązania umowy do zarobku 1 180 000 w ciągu pół roku, w końcu zrozumiałem: klucz do konfiguracji aktywów kryptograficznych nie polega na "rozpraszaniu aktywów", ale na "wdrożeniu mechanizmów ekosystemowych do dostosowywania aktywów, hedgingu ryzyka i aktywacji kapitału w pełnym cyklu". Morpho rozwiązuje problem homogenizacji aktywów za pomocą modelu trójwymiarowego, amplifikuje zyski za pomocą wielowarstwowego podejścia, a $MORPHO łączy doradców z długoterminowymi interesami ekosystemu, przekształcając konfiguracje z "wysokiego ryzyka eksperymentu" w "instytucjonalne plany zysku". Teraz wszystkie portfele moich klientów są zakotwiczone w ekosystemie Morpho, a także zachęcam klientów do stakowania 25% zysków w $MORPHO — ponieważ wiem, że to niezmienne jądro ekosystemu, które pozwala na "stabilny zysk, dynamiczną aktywność i silny hedging ryzyka", jest ostateczną siłą konkurencyjną w erze konfiguracji aktywów Web3. @Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
