Jako osoba, która spędziła wiele lat śledząc projekty DeFi, widzę wyraźnie jedną rzecz: Większość protokołów dobrze obsługuje jedną z dwóch grup. Albo obsługują Wieloryby/Organizacje (które potrzebują głębokości płynności, bezpieczeństwa na poziomie instytucjonalnym), albo obsługują Młode Rybki/Użytkowników indywidualnych (którzy potrzebują najlepszych stóp procentowych, niskich opłat za gaz i prostoty).
Bardzo rzadko zdarza się, że projekt może zaprojektować architekturę platformy, której obie grupy mogą zaufać i optymalizować na swój sposób.
Morpho to osiągnął, nie kompromitując się, ale stosując radykalną filozofię architektoniczną: Modułowość i Izolacja Rynku.
Przypominam sobie wczesne dni, kiedy Morpho był tylko warstwą optymalizacji na Aave/Compound. To było jak subtelny "hamulec impulsowy". Nie było głośno. Nie wymagało uwagi. Po prostu: sprawia, że wszystko jest lepsze.
Ale to tylko początek. Kiedy przeszli na Morpho Blue, musiałem się zatrzymać i dokładnie zbadać. Zdałem sobie sprawę, że nie budują już narzędzia optymalizacji. Budują całą bibliotekę ryzyka i zysków, którą każdy, od dużych inwestorów po użytkowników indywidualnych, może wykorzystać według swoich potrzeb.
Infrastruktura dla Wiele: Bezpieczeństwo i Dostosowanie Ryzyka
Duzi inwestorzy (fundusze, organizacje, wieloryby) nie interesują się zyskiem 1-2% wyższym. Interesują się dwoma rzeczami:
1. Bezpieczeństwo Kapitału: Czy protokół może przetrwać kryzys płynności i ryzyko manipulacji oracle?
2. Możliwość Dostosowania Ryzyka: Czy mogę zaprojektować dokładną pozycję zgodnie z poziomem ryzyka, który akceptuję?
Morpho Blue odpowiada na te dwa pytania poprzez architekturę Izolacji Rynku.
Prosta techniczna interpretacja: Zamiast mieć ogromny Pool płynności dla wszystkich typów aktywów (jak w starych protokołach), Morpho pozwala każdemu stworzyć nowy Rynek z ustalonymi i niezmiennymi parametrami ryzyka: aktywa zabezpieczające, aktywa pożyczkowe i oracle.
• Wpływ na Wiele: Nie są zmuszeni do ryzyka innych. Mogą wybierać lub samodzielnie tworzyć niezwykle konserwatywny rynek: Na przykład: akceptować tylko wstETH jako zabezpieczenie dla USDC przy niezwykle niskim wskaźniku zabezpieczenia. Wiedzą dokładnie, jakie jest ich ryzyko i nigdy się nie zmieni. Ta stabilność jest tym, czego organizacje potrzebują, aby wprowadzić miliony dolarów.
Przykład użycia dla Wiele: Organizacje mogą zaprojektować własne "Vaulty" na Morpho Blue, gdzie stykają się tylko z ryzykiem, które obliczyły. To bezpieczeństwo i ta możliwość dostosowania sprawiają, że Morpho staje się technicznym projektem dla zarządzania ryzykiem instytucjonalnym.
Infrastruktura dla Ryb: Zyski i Zastosowanie
Mali użytkownicy (Rybki) nie interesują się złożonością tworzenia rynku. Interesują się dwoma rzeczami:
1. Optymalne zyski: Zarobienie jak największych odsetek.
2. Prostość: Łatwość wpłacania i wypłacania pieniędzy.
Morpho rozwiązuje to poprzez Warstwę Optymalizacji i Vaulty Morpho.
Prosta techniczna interpretacja: Ponieważ Morpho Blue jest tylko podstawową warstwą ryzyka, Vaulty (np. Vaulty Morpho Optimizer) są na niej budowane.
• Vaulty Morpho: To inteligentne smart kontrakty automatycznie wyszukujące rynek o najlepszych zyskach na platformie Blue, wpłacające twoje pieniądze i zarządzające nimi.
• Wpływ na Rybki: Użytkownicy muszą tylko wpłacić USDC do Vault. Vault automatycznie wykonuje całą ciężką pracę: znajduje bezpieczny Rynek, optymalizuje zyski i zarządza pozycją, nie musząc głęboko rozumieć parametrów ryzyka każdego rynku Blue.
Przykład użycia dla Ryb: Mali użytkownicy mogą osiągnąć najwyższe zyski (zwykle zyski P2P) bez konieczności wdrażania skomplikowanej strategii zarządzania ryzykiem. Ta prostota jest kluczem do przyciągania milionów użytkowników.
Wizja Metaforyczna: Morpho to Finansowy System Operacyjny
Morpho nie jest tylko protokołem pożyczkowym. To Finansowy System Operacyjny.
• Morpho Blue (Kernel): Warstwa rdzeniowa. Zapewnia bezpieczeństwo, niezmienność i podstawowe zasady ryzyka. Ta warstwa jest zaprojektowana dla dużych dostawców ryzyka i organizacji.
• Vaulty Morpho (Aplikacje): Warstwa interfejsu użytkownika. Zapewnia prostotę, automatyzację i optymalne zyski. Ta warstwa jest zaprojektowana dla małych użytkowników i programistów.
To wyraźne rozdzielenie architektury jest powodem, dla którego Morpho jest najlepszym projektem dla obu grup:
• Wiele znajduje bezpieczeństwo i kontrolę na warstwie Kernel.
• Rybki znajdują prostotę i zyski na warstwie Aplikacji.
Poprzez budowanie platformy, na której obie strony mogą współistnieć i wspierać się nawzajem, Morpho buduje podwójną podstawę, która może utrzymać ciężar rynku finansowego zdecentralizowanego w nadchodzącej dekadzie.
Treść artykułu ma na celu jedynie dostarczenie informacji. Nie jest to porada inwestycyjna.@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
