Prawie $1 miliard wyciekło z Bitcoin i Ethereum-ETF w ciągu jednego dnia — inwestorzy uciekli szybciej niż szczury z tonącego statku. 21 stycznia okazał się szczególnie bolesny dla rynku funduszy notowanych na giełdzie.
Spotowe Bitcoin-ETF wykazały czysty odpływ w wysokości $708,7 mln, co stało się największym jednodniowym odpływem od ostatnich dwóch miesięcy. Według danych SoSoValue, liderem w ucieczce został BlackRock’s IBIT z odpływem w wysokości $356,6 mln. Fidelity’s FBTC nie pozostał w tyle, tracąc $287,7 mln, a jeszcze cztery fundusze również odnotowały odpływ kapitału.
Ethereum-ETF również nie ucierpiały mniej - całkowity czysty odpływ wyniósł $286,9 mln w pięciu funduszach. ETHA BlackRock znowu znalazł się w epicentrum, tracąc $250,3 mln. Trzy inne fundusze Ethereum także zgłosiły czysty odpływ, chociaż Ethereum Mini Trust Grayscale zdołał przyciągnąć $10 mln napływu. Dane dotyczące funduszu 21Shares na razie nie wpłynęły.
Klasyczne zmniejszenie ryzyka
21 stycznia odpływ wygląda jak klasyczne zachowanie w kierunku zmniejszenia ryzyka. Gdy warunki makroekonomiczne stają się nieprzyjazne - podwyżki stóp, wybuchy geopolityczne lub nagła zmienność - instytucje są skłonne jako pierwsze pozbywać się aktywów o wysokim ryzyku. To nie są oznaki strukturalnej słabości, a odzwierciedlenie tego, jak instytucje zaostrzają zarządzanie ryzykiem w obliczu niepewności, nie rezygnując całkowicie z klasy aktywów.
Masowy odpływ miał miejsce na tle spadku bitcoina poniżej $88 000 z powodu wojny handlowej między USA a UE, a także znacznej zmienności na rynku japońskich obligacji skarbowych.
Trump ratuje sytuację
Rynek odbił się po oświadczeniu prezydenta Trumpa o osiągnięciu porozumienia z NATO w sprawie Grenlandii oraz decyzji o niewprowadzaniu ceł na kraje UE w lutym. Bitcoin obecnie handluje w pobliżu $90 000, a Ethereum zmienia właścicieli w okolicy $3 000.
Pomimo nieprzyjaznego makroekonomicznego tła, kryptowaluty wykazują względną odporność w miarę normalizacji pozycji. Spotowe bitcoin-ETF wciąż trzymają ponad $116 mld aktywów i przyciągnęły ponad $56 mld czystego napływu od momentu uruchomienia. Jeden dzień silnego odpływu jest znaczący, ale nie przeważa nad długoterminowym trendem akumulacji. Podobne epizody zazwyczaj stanowią taktyczne korekty, a nie odwrócenie instytucjonalnego przyjęcia.
W przeciwieństwie do funduszy bitcoin i Ethereum, spotowe ETF XRP i Solana zgłosiły napływ inwestycji 21 stycznia. Fundusze XRP odnotowały całkowity dzienny czysty napływ w wysokości $7,16 mln, a Solana-ETF wykazały $2,92 mln napływu.
Inwestorzy instytucjonalni pokazali, że potrafią szybko reagować na zmiany w makroekonomicznej sytuacji. Jednak fundamentalne zainteresowanie kryptowalutami pozostaje niezmienne - tymczasowe korekty nie znoszą ogólnego kursu na aktywa cyfrowe.
Opinie AI
Z perspektywy analizy danych maszynowych koncentracja odpływu w dwóch największych funduszach BlackRock sygnalizuje potencjalną podatność całego ekosystemu ETF. Historyczne wzorce pokazują: kiedy instytucjonalne „wieloryby” zaczynają synchronizowane sprzedaże, zmienność może przekroczyć oczekiwania nawet doświadczonych traderów. Szczególnie niepokojący jest fakt, że odpływ przekroczył $700 mln właśnie w momencie, gdy tradycyjne „bezpieczne przystanie” takie jak amerykańskie obligacje skarbowe również wykazywały niestabilność.
Analiza techniczna korelacji wskazuje na rosnącą synchronizację kryptowalut z tradycyjnymi aktywami o wysokim ryzyku - tendencja, która kwestionuje rolę bitcoina jako niezależnego aktywa. Paradoks sytuacji polega na tym, że narzędzia mające na celu instytucjonalizację kryptowalut mogą stać się kanałem do przekazywania ryzyk systemowych w obie strony.
#etf #BTC #Ethereum #Write2Earn
