#Bitcoin está enfrentando uma pressão de baixa renovada, à medida que os mercados de previsão e os dados de derivativos apontam para a possibilidade de um novo colapso acentuado este mês. Embora a volatilidade de curto prazo não seja novidade para o BTC, as expectativas atuais estão revivendo uma preocupação antiga: a lucratividade dos mineradores sob estresse de preço extremo.
Os mercados de previsão que rastreiam as faixas de preço do BTC estão cada vez mais precificando cenários em que o Bitcoin revisita níveis que historicamente exerceram pressão significativa sobre as operações de mineração. Nesses níveis, mineradores ineficientes ou altamente alavancados podem ter dificuldade em cobrir custos operacionais, como energia, financiamento de hardware e manutenção.
Essa narrativa ganhou força após referências a avisos passados de investidores macro como Michael Burry, que já destacou como preços baixos prolongados podem forçar a capitulação dos mineradores. Embora Burry não tenha emitido uma nova previsão, os mercados estão revisitando a ideia de que uma fraqueza sustentada poderia desencadear vendas forçadas por parte dos mineradores, aumentando ainda mais a pressão de oferta.
No entanto, os dados on-chain contam uma história mais sutil. Apesar da ação de preço baixista, os detentores de longo prazo continuam a acumular, e os fundamentos da rede, como a taxa de hash, permanecem relativamente resilientes. Isso sugere que, embora o estresse de curto prazo seja possível, o ecossistema mais amplo do Bitcoin não está mostrando sinais de colapso sistêmico.
Em resumo, o risco de curto prazo do Bitcoin é menos sobre colapso e mais sobre pontos de estresse impulsionados por volatilidade, particularmente para mineradores mais fracos. Se isso se transformar em um colapso mais profundo ou em uma sacudida seguida de recuperação, dependerá das condições macro, liquidez e de quanto tempo os preços permanecerem sob pressão.
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