#Bitcoin está enfrentando pressão negativa renovada, conforme os mercados de previsão e os dados de derivativos apontam para a possibilidade de outro forte recuo este mês. Embora a volatilidade de curto prazo não seja nova para o BTC, as expectativas atuais estão revivendo uma preocupação antiga: a rentabilidade dos mineradores sob estresse extremo de preços.
Os mercados de previsão que acompanham as faixas de preço do BTC estão cada vez mais precificando cenários onde o Bitcoin revisita níveis que historicamente colocaram pressão significativa nas operações de mineração. Nesses níveis, mineradores ineficientes ou altamente alavancados podem ter dificuldades para cobrir custos operacionais como energia, financiamento de hardware e manutenção.
Essa narrativa ganhou força após referências a avisos passados de investidores macro, como Michael Burry, que anteriormente destacou como preços baixos prolongados podem forçar a capitulação dos mineradores. Embora Burry não tenha emitido uma nova previsão, os mercados estão revisitando a ideia de que a fraqueza sustentada poderia desencadear vendas forçadas por parte dos mineradores, acrescentando mais pressão de oferta.
No entanto, os dados on-chain contam uma história mais sutil. Apesar da ação de preços bearish, os detentores de longo prazo continuam a acumular, e os fundamentos da rede, como a taxa de hash, permanecem relativamente resilientes. Isso sugere que, embora o estresse de curto prazo seja possível, o ecossistema mais amplo do Bitcoin não está mostrando sinais de colapso sistêmico.
Em resumo, o risco de curto prazo do Bitcoin é menos sobre colapso e mais sobre pontos de estresse impulsionados pela volatilidade, particularmente para mineradores mais fracos. Se isso se transformar em uma queda mais profunda ou em uma sacudida seguida de recuperação dependerá das condições macroeconômicas, liquidez e de quanto tempo os preços permanecerão sob pressão.