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Olá, comunidade Binance! Chegou a hora de olhar os últimos dados e entender o que está acontecendo na grande economia chinesa, e como isso pode nos afetar a todos que estamos de olho nos mercados. As últimas notícias da China nos trouxeram uma mistura interessante de números do PMI, intrigas comerciais e uma reação de mercado um tanto estranha. Vamos cavar mais fundo, mas sem ser entediante.

Então, começamos com a atividade empresarial, mais especificamente, com os índices PMI da Caixin para abril de 2025. E aqui vem a primeira colherada de alcatrão: o setor de serviços da China está meio desanimado. O índice Services PMI caiu para 50,7. Este é o menor nível em sete meses, pessoal! Os novos pedidos cresceram na menor taxa em 28 meses. Por quê? A queda é atribuída ao impacto das novas tarifas americanas, que parecem ter começado a criar problemas para o comércio de mercadorias, e isso reverbera também nos serviços. Os pedidos de exportação, claro, aumentaram, mas apenas um pouco, graças ao turismo, que aparentemente decidiu dar uma ajudinha. Mas no geral, o quadro não é animador.

Além disso, nos serviços, a ocupação está diminuindo pelo segundo mês consecutivo. As empresas reclamam do aumento dos custos – o pessoal está mais caro, a matéria-prima também. E aqui está um clássico "paradoxo": os preços de entrada estão subindo (atingiram um pico de três meses!), enquanto os preços de saída... estão caindo. Pelo terceiro mês consecutivo! Aparentemente, a concorrência é tanta que é preciso fazer preços baixos para vender. E isso, vocês entendem, não é muito bom para os lucros. E a cereja do bolo: o sentimento empresarial no setor de serviços está quase no fundo desde 2005. Por quê? Sim, as mesmas guerras comerciais e incertezas.

O índice PMI combinado, que abrange serviços e manufatura, também mostrou fraqueza, caindo para 51,1 – o mínimo em três meses. Embora, para ser justo, deva-se dizer que acima de 50 ainda é expansão. O setor privado cresceu por 18 meses consecutivos, embora mais lentamente. Aqui também a culpa é dos novos pedidos, que estão crescendo na menor velocidade em sete meses, especialmente as vendas externas, que novamente caíram para o negativo. Os preços têm uma história semelhante à dos serviços: os preços de compra estão subindo, enquanto os preços de venda estão caindo pelo quinto mês. O sentimento empresarial, em geral, também está em um mínimo histórico desde 2012, e isso já levou a novos cortes de empregos. O economista sênior da Caixin avisa honestamente: os "efeitos de onda" do drama tarifário ainda vão se manifestar no segundo e no terceiro trimestres. Ele diz que os políticos precisam ficar atentos.

E é aqui que começa o mais interessante – a reação dos mercados. Aparentemente, essas notícias não tão alegres sobre o PMI deveriam ter afundado os mercados, mas... não! Após os feriados de maio, as ações chinesas subiram! O Shanghai Composite e o Shenzhen Component subiram, o CSI 300 alcançou um máximo de quatro semanas. Os investidores, aparentemente, agarraram-se a qualquer indício de aquecimento nas relações comerciais. Pequim, claro, disse que está pronta para negociações, mas primeiro, como dizem, tirem suas tarifas, senhores americanos. E aqui está também o senhor Trump jogando gasolina no fogo: aparentemente, ele está pronto para reduzir as tarifas de 145%, mas não tem planos de conversar com Xi Jinping esta semana. E a cereja nº 2: anunciou uma tarifa de 100% sobre filmes "estrangeiros" e algo mais sobre farmacêuticos. Essa é uma inconsistência que, aparentemente, inicialmente alegrou os mercados (por causa das insinuações sobre negociações), e depois...

...e então o yuan offshore diz: "Ok, vocês se alegrem, enquanto eu vou para baixo". E foi, para a marca de 7,21 por dólar, depois de recentemente ter alcançado um pico de seis meses. Aqui a lógica do mercado funcionou de forma mais direta: dados fracos do PMI + essas estranhas notícias comerciais = enfraquecimento do yuan. E um dólar forte em meio a expectativas sobre as taxas do Fed também pressionam.

No mercado de títulos também está meio parado, o rendimento dos títulos chineses de 10 anos está patinando perto de mínimas de três meses (cerca de 1,63%). Isso também reflete a incerteza nas negociações e os fracos dados econômicos. Quando tudo é incerto, os investidores costumam preferir um "porto seguro", que neste caso pode ser o baixo rendimento dos títulos.

Em resumo: a economia chinesa agora é uma salada com molho picante da guerra comercial. Os dados mostram uma desaceleração, especialmente em serviços e novos pedidos, e o fator externo (tarifas) desempenha um papel significativo. As empresas estão lutando devido ao aumento dos custos e à necessidade de reduzir preços. No entanto, os mercados acionários, contrariando a lógica, reagiram com alta, agarrando-se a uma esperança fantasma de paz comercial. O yuan e os títulos, por outro lado, avaliaram a situação de forma mais sóbria.

Em vez de uma conclusão: Não se deixem levar apenas por manchetes sobre o crescimento do mercado acionário. Investigam mais a fundo. Sob a superfície, há sinais preocupantes relacionados ao setor real e ao confronto comercial. Enquanto os políticos jogam seus jogos, a economia sente as consequências, e isso afeta tudo, incluindo, potencialmente, nossos portfólios de criptomoedas a longo prazo (já que a China é uma parte enorme da economia mundial). Então, amigos, mantenham-se atualizados sobre as notícias do comércio EUA-China e não se esqueçam de observar os indicadores econômicos básicos. Estejam atentos e cuidadosos!