Todos querem perguntar, por quê? O que exatamente desencadeou essa venda épica?
Não se trata de uma venda massiva de um grande investidor, nem de um evento de cisne negro, mas apenas de uma frase do secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, durante uma audiência no Congresso. Uma frase calma, contida, mas extremamente decisiva, que se tornou a gota d'água.
A bolha da ilusão: o que uma frase “não salvar” estourou?
Desde a ascensão do governo Trump, embora sua atitude em relação às criptomoedas tenha oscilado, os sinais “amigáveis” que foram liberados geraram uma expectativa sutil no mercado. Muitos investidores, especialmente novas instituições e investidores de varejo, têm uma crença profunda: o governo não ficará de braços cruzados.
Isso reduziu o risco percebido pelos investidores, incentivou o uso de alavancagem e permitiu que a bolha de avaliação do mercado continuasse a se expandir em uma falsa sensação de segurança.
No entanto, esta audiência no Congresso no início de fevereiro de 2026 estourou essa bela bolha sem piedade.
Enfrentando questionamentos dos legisladores, o “líder” do Tesouro dos EUA, Bessent, afirmou de forma inequívoca em tom legal: o governo dos EUA “não irá intervir para salvar o mercado de criptomoedas”. Ele afirmou categoricamente que ele e o Comitê de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC) não têm autoridade para instruir bancos privados a aumentar suas participações em Bitcoin, e não há planos para usar o dinheiro dos contribuintes para “salvar” ou sustentar esse mercado emergente, mas volátil.
Dominó: quando a linha de defesa psicológica desmorona
O primeiro a colapsar foi a linha de defesa psicológica dos investidores. O verdadeiro risco, que sempre foi encoberto pela expectativa de que “o governo interviria”, agora está exposto.
Em seguida, os indicadores técnicos e o índice de sentimento do mercado despencaram. O índice de “medo e ganância” que mede o sentimento do mercado caiu para um dígito em apenas algumas horas - 9 ou até 10, entrando na zona de “medo extremo”, que representa um desespero absoluto do mercado. Este é o ponto mais baixo desde o abismo do mercado de 2022, simbolizando o congelamento total do sentimento do mercado.
Em seguida, tivemos a venda. Muitos traders que dependiam de alta alavancagem foram forçados a liquidar suas posições, e as liquidações agravaram ainda mais a queda do mercado, criando um ciclo vicioso de espiral mortal. O preço do Bitcoin caiu quase 20% em apenas uma semana, com o valor de mercado evaporando milhares de bilhões de dólares.
No passado, os investidores poderiam pensar que, mesmo que o mercado caísse 30% ou 40%, sempre haveria uma “mão invisível” para sustentá-lo. Mas agora, Bessent deixou claro para todos: não há essa mão. Essa mudança fundamental na expectativa é a verdadeira razão pela qual o mercado está vendendo sem considerar os custos.
O vácuo regulatório: avançando sozinho na névoa
O aguardado projeto de lei (CLARITY Act) sobre a estrutura do mercado de criptomoedas está sendo repetidamente adiado no Congresso, e até agora ainda está atolado. As disputas centrais sobre a divisão de autoridade regulatória entre a SEC e a CFTC, as diretrizes regulatórias para stablecoins e até mesmo a definição das responsabilidades dos desenvolvedores de DeFi, as duas partes não conseguiram chegar a um consenso.