Resumo executivo

Ether.fi $ETHFI expandiu sua infraestrutura de staking líquido ao longo do Q3, com TVL crescendo de $6.66B para $11.51B. O produto Ether.fi Cash do protocolo ultrapassou $48.52M em volume de gastos acumulado, enquanto a geração de receita permaneceu concentrada no staking principal, com taxas semanais de $4-8M e receita de $0.5-2M. Usuários ativos mensais aumentaram de 3.3K para 29.4K, demonstrando um crescimento significativo.

Métricas chave (Q3 2025):

  • Valor total bloqueado: $11.51B (+78% QoQ)

  • Volume de gastos em Ether.fi Cash no Q3: $48.52M (+422% QoQ)

  • Taxas do Q3: $77M (+85% QoQ)

  • Receita do Q3: $16.9M (+78% QoQ)

  • Usuários ativos mensais: 29.4K (+791% QoQ)

TVL & volume de gastos

A Ether.fi terminou o Q3 com $11.51B em TVL, após atingir um pico de $13.9B em agosto. O staking líquido na mainnet Ethereum representa mais de 85% do TVL, enquanto o Marinade Liquid Staking, implantações L2 e Ether.fi Cash (o cartão de crédito nativo DeFi do protocolo) compuseram o restante. O volume de gastos do Ether.fi Cash subiu de $402k para mais de $1M durante o trimestre (totalizando $48.52M para o Q3), indicando um fortalecimento do ajuste do produto ao mercado.

👥 Comentário da equipe Ether.fi:

  • TVL: O TVL total tende a subir com entradas consistentes em produtos Stake e Liquid, estabilizando após uma forte expansão no início do ano. O crescimento orgânico de usuários, integrações com parceiros, participação institucional, adoção do weETH e implantações cross-chain estão impulsionando o crescimento. O Q4 se concentrará em novas implantações cross-chain, recompensas aprimoradas do Liquid Vault e crescimento adicional por meio da adoção do Ether.fi Cash.

  • Ether.fi Cash: O volume de gastos está crescendo por meio de tamanhos de transação maiores e novas ativações de cartões, impulsionado pela adoção regional orgânica e referências de usuários com forte impulso em mercados emergentes. O Q4 traz integração fiat sem fricções e suporte expandido a tokens.

Taxas & receita

As taxas semanais do Q3 variaram de $3.7M a $7.1M, totalizando $77M para o trimestre, enquanto a receita semanal variou de $817k a $1.8M, totalizando $16.9M. Produtos de staking líquido geraram a grande maioria de taxas e receita, embora o Ether.fi Cash tenha visto um crescimento significativo em termos percentuais, mais que dobrando sua contribuição de receita de 2.73% no início do Q3 para 5.51%.

👥 Comentário da equipe Ether.fi:

  • Taxas & receita: As taxas e a receita semanais tendem a subir com o aumento do TVL, participação em staking, atividade de vault e crescimento do Ether.fi Cash. A valorização do preço do ETH contribuiu para a geração geral de taxas. A adoção do produto e a expansão dos saldos do Liquid Vault impulsionam o crescimento à medida que os usuários transacionam enquanto mantêm posições maiores. O Q4 trará recompensas aprimoradas do Liquid Vault, implantações cross-chain e contínua expansão do produto gerando novas fontes de receita de intercâmbio.

Usuários ativos mensais

Usuários ativos mensais cresceram de 3.3K para 29.4K durante o Q3, impulsionados principalmente pelo Ether.fi Cash no Scroll, onde o fortalecimento do ajuste do produto ao mercado acelerou a adoção para mais de 27K usuários até o final do trimestre. MAU mede usuários únicos que interagem com qualquer produto do protocolo Ether.fi dentro de uma janela de 30 dias em seu ecossistema multi-chain.

👥 Comentário da equipe Ether.fi:

  • Crescimento de Usuários: O crescimento acentuado de MAU no Scroll reflete um claro ponto de inflexão após o lançamento do Ether.fi Cash. Os usuários estão impulsionando o crescimento por meio de novas ativações de carteira, volume de transações e depósitos no Liquid Vault. O crescimento do Q4 virá de recursos expandidos do Ether.fi Cash, expansão regional e integrações de vault/recompensas.

Perspectiva

Ether.fi entra no Q4 com o crescimento acelerado de usuários e fortalecimento do ajuste do produto Ether.fi Cash ao mercado, embora o TVL permaneça abaixo dos máximos de agosto. O crescimento depende de três prioridades: expandir a adoção do Ether.fi Cash por meio da integração fiat e da expansão regional, implantar infraestrutura cross-chain para capturar novos mercados e aprimorar as recompensas do Liquid Vault para impulsionar depósitos. Desafios-chave: sustentar o impulso do TVL e converter usuários do Ether.fi Cash em depositantes de vault à medida que o protocolo escala.

Sobre este relatório

Os relatórios são publicados trimestralmente e são alimentados pela infraestrutura de dados de ponta a ponta do Token Terminal. Todas as métricas são derivadas diretamente de dados de blockchain. Veja os gráficos e dados deste relatório no painel Ether.fi no Token Terminal.