Token Terminal

1) Resumo executivo
Moonwell é um projeto de empréstimo aberto e descentralizado projetado para tornar o empréstimo e o financiamento em cadeia acessíveis. O projeto enfatiza a simplicidade através de uma interface de usuário intuitiva que permite aos usuários emprestar, tomar emprestado e reivindicar recompensas em apenas alguns cliques, mantendo total controle sobre seus ativos digitais. Todas as mudanças de protocolo são governadas através de propostas de governança em cadeia, garantindo alinhamento com os interesses da comunidade. O Token Terminal atualmente rastreia o Moonwell na Base e na OP Mainnet.

1) Resumo executivo
Morpho $MORPHO é uma infraestrutura de empréstimos descentralizada que permite a criação de mercados sem permissão, permitindo que qualquer pessoa implante mercados de empréstimos isolados com parâmetros de risco personalizáveis. O projeto consiste em dois produtos principais: Morpho Vaults (cofre geradores de rendimento para depositantes) e Morpho Markets (piscinas de empréstimos isoladas para tomadores). Ao contrário dos projetos de empréstimos tradicionais que gerenciam ativos diretamente, Morpho atua como os trilhos subjacentes para curadores (gestores de ativos, DAOs, instituições) que constroem e gerenciam cofres sobre a infraestrutura. Desde o seu lançamento em 2022, Morpho passou de uma camada de otimização sobre Aave e Compound para uma infraestrutura de empréstimos independente com sua própria arquitetura modular.

1) Resumo executivo
Houdini Swap fornece privacidade de nível de infraestrutura, conforme regulamentações, para envio, financiamento de carteiras, pagamentos e trocas entre mais de 120 blockchains. Os usuários podem transferir valor sem conectar uma carteira ou revelar conexões na cadeia, mesmo ao mover entre cadeias, por meio de um design dual-exchange e intermediários aleatórios na Camada 1 que quebram a atribuição entre remetente e destinatário.
O projeto também suporta trocas entre cadeias para todos os tokens em cada cadeia principal, agregando liquidez de DEXs líderes, pontes e agregadores. Qualquer ativo pode ser trocado entre cadeias simplesmente colando um endereço de contrato, tornando-o uma solução completa para negociação de qualquer token.

1) Resumo executivo
Pharaoh, fundado em 2023, é um DEX nativo da Avalanche. No Q3 de 2025, o projeto utilizou um modelo de liquidez concentrada (v2), juntamente com pools AMM legados (v1), com um modelo de governança ve(3,3) que distribui incentivos de token com base nas votações dos usuários. Pharaoh viu crescimento na maioria das métricas-chave, com TVL, volume de negociações, taxas e usuários ativos mensais aumentando trimestre a trimestre, enquanto os incentivos de token diminuíram. O projeto desde então foi atualizado para v3 no Q4 de 2025.
🔑 Métricas-chave (Q3 2025)

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Euler $EUL é um projeto de empréstimo modular construído em torno do Kit de Cofragem Euler (EVK), que permite a criação sem permissão de mercados de empréstimo isolados com parâmetros de risco personalizáveis. Cada cofre opera de forma independente, o que significa que os riscos são contidos em vez de compartilhados em um pool monolítico. A arquitetura atual V2 (lançada em 2024) conecta cofres via o Conector de Cofragem Ethereum (EVC), permitindo que os usuários usem colaterais em um cofre para emprestar de outro enquanto mantêm perfis de risco isolados.

1) Resumo executivo
GMX $GMX é um DEX perpétuo que foi lançado em setembro de 2021 na Arbitrum com V1, que usou um pool de liquidez de múltiplos ativos (GLP). GMX estabeleceu sua presença em múltiplas cadeias com um lançamento para Avalanche em janeiro de 2022. Em agosto de 2023, o GMX V2 foi lançado, que introduziu mercados mais robustos e posições de liquidez mais eficientes em termos de capital. Também fez do GMX o parceiro de lançamento para o Chainlink Data Streams, um Oracle líder da indústria que aprimora a experiência de negociação com preços de alta precisão e dados de mercado.

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Morpho $MORPHO é uma infraestrutura de empréstimos descentralizada que permite a criação de mercados sem permissões, permitindo que qualquer pessoa implemente mercados de empréstimos isolados com parâmetros de risco personalizáveis. O projeto consiste em dois produtos principais: Morpho Vaults (cofres geradores de rendimento para depositantes) e Morpho Markets (pools de empréstimos isolados para tomadores). Ao contrário dos projetos de empréstimos tradicionais que gerenciam ativos diretamente, o Morpho serve como a infraestrutura subjacente para curadores (gestores de ativos, DAOs, instituições) que constroem e gerenciam cofres sobre a infraestrutura. Desde o seu lançamento em 2022, o Morpho evoluiu de uma camada de otimização sobre o Aave e Compound para uma infraestrutura de empréstimos autônoma com sua própria arquitetura modular.

1) Resumo Executivo
Moonwell é um projeto de empréstimo aberto e descentralizado, projetado para tornar o empréstimo e a tomada de empréstimos em blockchain acessíveis. O projeto enfatiza a simplicidade por meio de uma interface de usuário intuitiva que permite aos usuários emprestar, tomar emprestado e reivindicar recompensas em apenas alguns cliques, mantendo o controle total sobre seus ativos digitais. Todas as mudanças de protocolo são governadas por meio de propostas de governança em blockchain, garantindo alinhamento com os interesses da comunidade. O Token Terminal atualmente acompanha o Moonwell na Base e na OP Mainnet.

Resumo executivo
Fundado em 2021, Raydium $RAY laçou no Solana com um modelo híbrido de AMM, combinando originalmente pools de liquidez onchain com um Livro de Ordens de Limite Central (CLOB). Enquanto esta arquitetura legada (OpenBook) agora funciona exclusivamente como um AMM tradicional, ela permanece como a camada fundamental do projeto, retendo aproximadamente 76% do TVL da Raydium. À medida que o ecossistema de negociação do Solana se desenvolveu, a Raydium expandiu sua gama de produtos, introduzindo o Stable Swap para ativos correlacionados e, subsequentemente, implementando pools de liquidez melhorados (CLMM e CPMM). Em abril de 2025, a Raydium introduziu o LaunchLab (seu launchpad nativo), movendo-se além da negociação para a emissão de ativos em si. Consequentemente, os pools legados da Raydium mantêm a profundidade do TVL, enquanto produtos mais novos impulsionam a maior parte do volume de troca e geração de taxas.

Resumo executivo
Pendle, lançada em 2021, é a maior plataforma de negociação de rendimento cripto do mundo. O projeto permite a tokenização e negociação de rendimento onchain via tokens de principal (PTs) e tokens de rendimento (YTs), e exposição a taxas de juros offchain através de seu produto Boros recentemente lançado. Token Terminal rastreia Pendle em 8 cadeias e 5 produtos. Pendle viu crescimento em métricas chave no Q3.
🔑 Métricas chave (Q3 2025)
Valor total bloqueado: $8.75B (+118.8% QoQ)
Volume de negociação nominal: $23.39B (+236.1% QoQ)

Resumo executivo
Fluid $FLUID opera como um protocolo DeFi unificado, combinando empréstimos e negociação DEX através de sua Camada de Liquidez, um pool de liquidez compartilhado do qual todos os produtos extraem simultaneamente. Ambos os lados do negócio tiveram um forte trimestre. O empréstimo quase dobrou em relação ao Q2, com o TVL alcançando $3.4B e os empréstimos ativos atingindo $1.6B. O volume de negociação DEX aumentou de $27.6B no Q2 para $69.2B no Q3. Essas linhas de negócios geraram $20.5M em taxas e $3.5M em receita no Q3, enquanto os usuários ativos mensais cresceram de 52K para 102K.

Resumo executivo
Ether.fi $ETHFI expandiu sua infraestrutura de staking líquido ao longo do Q3, com TVL crescendo de $6.66B para $11.51B. O produto Ether.fi Cash do protocolo ultrapassou $48.52M em volume de gastos acumulado, enquanto a geração de receita permaneceu concentrada no staking principal, com taxas semanais de $4-8M e receita de $0.5-2M. Usuários ativos mensais aumentaram de 3.3K para 29.4K, demonstrando um crescimento significativo.
Métricas chave (Q3 2025):
Valor total bloqueado: $11.51B (+78% QoQ)
Volume de gastos em Ether.fi Cash no Q3: $48.52M (+422% QoQ)