Resumo rápido: um forte desleverage no Q4 limpou muitos riscos do mercado — e isso pode ser uma configuração otimista para ETH em relação ao BTC rumo a 2026. O que aconteceu - Após a queda de outubro, o Ethereum sofreu uma grande purga de alavancagem. O interesse aberto (OI) caiu mais de 50% de seu pico de ~$70 bilhões — aproximadamente um unwind de $35 bilhões. Em contraste, o OI do Bitcoin caiu cerca de 38% no mesmo período, deixando o ETH como a vítima mais profunda. - O mercado de altcoins mais amplo está contido: o Índice da Temporada de Altcoins mostra apenas 12 altcoins negociando acima do Bitcoin, um sinal de que os investidores permanecem cautelosos após a volatilidade recente. Imagem on-chain - Preço e derivativos: o ETH tem se consolidado em torno de $3.000 desde a queda de 17 de novembro. Essa consolidação segue o grande desleverage e sugere que extremos especulativos foram removidos do mercado. - TVL: Após um squeeze de aproximadamente $20 bilhões no Q4, o valor total bloqueado do Ethereum se estabilizou em torno de $70 bilhões a partir de meados de novembro (DeFiLlama). - TVS: O escore de volume de transação do Ethereum atingiu um recorde histórico de 36,27 milhões em 18 de novembro e permaneceu acima de 36 milhões desde então, indicando atividade on-chain constante, apesar das flutuações de preço. Por que isso é importante - A purga de alavancagem reduz o gás de baixa proveniente de posições de derivativos lotadas, o que pode limitar a gravidade de futuras liquidações e pressão de venda desestabilizadora. - A ampla exposição do Ethereum ao mundo real — DeFi, RWA, stablecoins, integrações TradFi, NFTs — fundamenta seu valor de longo prazo além dos movimentos de preço à vista. Essa resiliência estrutural, além de métricas on-chain estabilizadas, faz com que a consolidação de $3k pareça mais deliberada do que aleatória. - Juntas, a combinação de um mercado de derivativos limpo, atividade on-chain constante e profundidade setorial pode preparar o ETH para um desempenho relativo superior em relação ao BTC uma vez que os mercados se tornem mais favoráveis ao risco — potencialmente prenunciando um rompimento ETH/BTC no Q1 2026. Conclusão Este ciclo está se comportando de maneira diferente: menos espuma especulativa, mais convicção seletiva. O desleverage maior do Ethereum e os fundamentos on-chain estabilizados sugerem que seu recente desempenho inferior em relação ao Bitcoin pode ser o reset necessário para uma corrida mais forte quando o sentimento melhorar. Aviso: Este é um conteúdo informativo e não um conselho financeiro. Negociar criptomoedas envolve alto risco; faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento. © 2025 AMBCrypto. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news

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