---- O KOSPI ultrapassa os 4.700 pontos, a Coreia do Sul enfrenta mais um evento importante: empresas listadas podem possuir até 5% em criptomoedas
Em janeiro de 2026, enquanto o mercado acionário da Coreia do Sul (KOSPI) ultrapassava os 4.700 pontos, alcançando um novo recorde histórico, a autoridade reguladora financeira coreana lançou uma "bomba de grande impacto": o Comitê de Serviços Financeiros (FSC) planeja levantar a proibição sobre investimentos corporativos em criptomoedas, que vinha em vigor desde 2017.
Isso marca a transição do mercado de criptomoedas da Coreia do Sul de um "paraíso de especulação por pequenos investidores" para um "mercado maduro e institucionalizado".
I. Análise central da política: quem pode comprar? Quantidade permitida?
De acordo com o projeto de diretrizes divulgado pelo FSC, essa abertura não será "um jato de água sem controle", mas sim um acesso controlado:
Entidades elegíveis: Aproximadamente 3.500 empresas listadas registradas conforme a Lei de Mercado de Capitais e investidores profissionais (não incluindo ainda bancos e outras instituições financeiras).
Limite de investimento: Pretende-se permitir que instituições qualificadas alocassem até 5% de seu patrimônio líquido anualmente em criptoativos.
Alcance de ativos: Limitado apenas aos 20 maiores ativos digitais por capitalização de mercado (como BTC, ETH), com base na classificação semestral do DAXA (aliança de cinco principais exchanges da Coreia).
Horário de aterragem: O guia final deverá ser divulgado no início de 2026, com transações empresariais esperadas para começar antes do final de 2026.
II. Reestruturação do mercado: Do 'festival dos pequenos investidores' para o 'estabilizador institucional'
A proibição de nove anos levou a uma estrutura de mercado distorcida na Coreia, com fluxos de capital apresentando dois extremos: os pequenos investidores domésticos especulando loucamente o 'prêmio de kimchi', enquanto os grandes capitais foram forçados a buscar mercados externos.
Retorno de 10 bilhões de dólares: Tomando como exemplo o gigante da internet Naver, se for considerado o limite de 5%, cada grande empresa poderia teoricamente adquirir cerca de 10.000 bitcoins. A indústria espera que o volume potencial de entrada após a liberação ultrapasse 10 bilhões de dólares.
Melhoria da liquidez: A entrada de instituições aumentará significativamente a profundidade das transações de grande porte. As novas regras exigem que grandes ordens sejam divididas para execução, o que reduzirá efetivamente a volatilidade do mercado e impedirá manipulações.
Integração ecológica da indústria: Com o início do armazenamento regulamentado de ativos digitais, os setores de custódia de ativos digitais (Custody), auditoria em blockchain e venture capital experimentarão um crescimento explosivo.
III. Reflexão fria: O confronto entre a narrativa do DAT e os ETFs
Apesar dos benefícios políticos, o caminho da institucionalização na Coreia ainda enfrenta desafios práticos:
Narrativa do DAT (Cofre de Ativos Digitais) esfriando: Em escala global, devido a algumas empresas de cofres terem enfrentado 'queda simultânea de cripto e ações' anteriormente, a lógica de simplesmente comprar cripto para aumentar o valor já não é mais atraente.
Efeito substitutivo dos ETFs: A Coreia do Sul está avançando simultaneamente com ETFs de Bitcoin em espécie. Para a maioria das empresas listadas, comprar ETFs diretamente é mais conveniente e seguro do que criar um cofre cripto complexo, o que pode reduzir o incentivo para as empresas detêm criptoativos diretamente.
Concorrência na alocação de ativos: Atualmente, o mercado acionário coreano está em uma longa onda de alta impulsionada por semicondutores e IA, e os ativos cripto precisam provar que, dentro do limite de 5%, oferecem um retorno ajustado ao risco superior ao das ações de grande porte tradicionais.