Vamos chamá-lo de “Domingo Negro” - o Bitcoin despencou drasticamente em apenas algumas horas, rompendo vários níveis de suporte críticos, e o montante liquidado em contratos em toda a rede quebrou o recorde desde a queda épica de outubro de 2025.
Primeira pressão: o “trunfo” de Trump e o retorno do dólar forte
Quando Trump oficialmente nomeou Kevin Warsh como o próximo candidato à presidência do Federal Reserve, o ar em Wall Street ficou denso. Quem é Warsh? Um “hawk” claramente identificado, um duro defensor do endurecimento da política monetária.
O capital global reage rapidamente, começando a fugir de todos os ativos que não são em dólares, em direção ao dólar, o "porto seguro". A lógica é simples: um Federal Reserve mais forte e mais restritivo significa que a válvula geral da liquidez global será apertada. Sob essa expectativa, ativos tradicionais de refúgio, como o ouro, caem em resposta, enquanto áreas como criptomoedas, vistas como "ativos de risco entre ativos de risco", perdem valor instantaneamente.
Segunda pressão: o feitiço da SEC e o fim da narrativa nativa
Após entrar em 2025, as ações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) se tornaram cada vez mais claras e firmes. Especialmente em relação à regulamentação de "ações tokenizadas", a SEC em dezembro de 2025 divulgou diretrizes claras de custódia, exigindo controle absoluto das chaves privadas dos "títulos de ativos criptográficos" e incorporando-os completamente ao quadro regulatório dos títulos tradicionais.
O que isso significa? Isso significa que o mundo das criptomoedas tentou reconfigurar a grande narrativa das finanças tradicionais por meio da "tokenização", mas foi forçado a pausar por autoridades.
Terceira pressão: a "crise de identidade" do Bitcoin
No ano de 2025, que acabou de passar, o mercado deu ao Bitcoin duas excelentes oportunidades para se provar. A primeira foi durante a tensão geopolítica, quando o preço do ouro disparou, mostrando sua base como um ativo de refúgio milenar. No entanto, o Bitcoin teve um desempenho mediano, até mesmo caindo junto com ativos de risco, sua aura de "ouro digital" perdeu brilho.
A segunda chance é a onda global de entusiasmo da IA nas ações dos EUA. Quando as ações de grandes empresas de tecnologia como a NVIDIA atingem novos recordes, o mercado se imerge em uma euforia por uma nova revolução tecnológica, enquanto o Bitcoin, como a "frente da tecnologia digital", é mais uma vez marginalizado. O capital flui loucamente para o setor de IA, com algumas análises sugerindo que a competição por poder computacional em IA está absorvendo fundos que poderiam ter ido para o Bitcoin.
Não conseguiu se tornar "ouro" e também não conseguiu acompanhar a "IA"; o Bitcoin ficou de forma embaraçosa preso no meio. Ele carece da base de confiança dos ativos de refúgio tradicionais e não possui a história de crescimento dos ativos tecnológicos emergentes. Essa falha na narrativa fez com que o desempenho do Bitcoin em 2025 ficasse significativamente atrás do ouro e de alguns índices de ações dos EUA.
Este "ouro digital" que perdeu sua identidade finalmente não conseguiu se manter firme. A liquidez foi instantaneamente drenada, e uma violenta pressão de desalavancagem ocorreu.
