Justo há alguns dias, quando o Bitcoin ainda flutuava perto de 83.000 dólares, as pessoas ainda discutiam quando poderiam tocar as estrelas do mar de 100.000 dólares. No entanto, num piscar de olhos, uma queda repentina fez o preço despencar fortemente, ultrapassando a barreira de 80.000 dólares, atingindo um mínimo de 75.636 dólares, e todo o mercado estava em lamento. O Ethereum foi ainda mais severo, despencando de um pico de 2.680 dólares até um mínimo de 2.219 dólares, quase apagando todos os ganhos de quase um mês.
Então, onde está o fundo? Precisamos mergulhar em águas mais profundas - dados on-chain, para encontrar aquelas verdadeiras 'linhas de custo' sólidas.
Quando a fé da MicroStrategy começa a 'perder'.
Esta empresa listada está, de uma forma sem precedentes, investindo todas as suas reservas em Bitcoin, e seu fundador, Michael Saylor, é considerado um 'evangelista do Bitcoin'. Portanto, o custo de aquisição da MicroStrategy, em certo sentido, já ultrapassou seu próprio significado financeiro, tornando-se o 'termômetro' da confiança de toda a instituição de observação do mercado.
De acordo com os dados mais recentes, até 2 de fevereiro de 2026, a MicroStrategy possui impressionantes 712.647 Bitcoins, com um custo médio de aquisição de cerca de 76.037 dólares. Isso significa que, no momento em que o preço do Bitcoin cair abaixo de 76.000 dólares, este touro mais firme do mercado já terá sua enorme posição em estado de perda flutuante.
56.000 dólares de 'consenso on-chain'.
Instituições de pesquisa de topo como a Galaxy Digital já mudaram seu foco dos gráficos de candlestick tradicionais para uma análise mais essencial de indicadores on-chain. Entre os muitos modelos on-chain, um indicador é crucial, que é o 'Preço Realizado'.
Em termos simples, o 'preço realizado' pode ser entendido como o custo médio de aquisição de todos os participantes da rede Bitcoin. Ele calcula o preço do Bitcoin na última vez que se moveu na blockchain e, em seguida, tira sua média. Portanto, ele reflete mais a verdadeira base de custo dos detentores e a situação de lucro e perda de todo o mercado do que o preço de mercado.
De acordo com a análise mais recente de dados on-chain, o 'preço realizado' atual do Bitcoin está em cerca de 56.000 dólares.
Se o preço do mercado cair abaixo desse nível, significa que, em média, todos os detentores de Bitcoin no mercado estarão em estado de perda. Historicamente, a queda do preço do mercado abaixo do 'preço realizado' é extremamente rara, e cada vez que isso ocorre marca a entrada do mercado em sua fase mais profunda e dolorosa de capitulação, mas ao mesmo tempo muitas vezes também é uma área de fundo histórica.
A 'zona de perigo' do Ethereum: esteja atento à cascata de liquidação de 700 milhões de dólares.
Durante essa queda, o preço do Ethereum chegou a cair para menos de 2.300 dólares. Isso não é apenas um ponto numérico, mas também um ponto de gatilho de liquidação mortal. De acordo com dados precisos da plataforma de liquidação CoinGlass, assim que o preço do Ethereum cair abaixo de 2.323 dólares, pode desencadear a liquidação forçada de posições alavancadas de até 703 milhões de dólares. Agora o preço está lutando nessa área, o que significa que uma enorme tempestade de liquidação pode ocorrer a qualquer momento, formando uma espiral mortal de 'queda de preço -> gatilho de liquidação -> vendas em massa -> queda de preço adicional'.
No mercado, um endereço de baleia chamado Trend Research está enfrentando uma enorme pressão. A instituição possui cerca de 650.000 Ether, mas seu custo de aquisição está muito acima do preço de mercado atual, já encontrando-se em um enorme estado de perda flutuante. De acordo com a análise on-chain, se o mercado continuar a cair, o preço de liquidação de sua posição está em torno de 1.880 dólares.
