K117

Или как рынок превратился в систему перераспределения ликвидности
11 октября 2025 года крипторынок показал своё истинное лицо.

Самый масштабный дамп в истории, почти 20 миллиардов долларов ликвидаций, и это только официальные данные. Реальная сумма куда больше, если учесть DeFi, залоги и контракты, которые не учитываются биржами.
Без особых новостей, без предупреждения. Просто мгновенное обнуление. И это событие стало не просто крахом а холодным сигналом, возможно, всё, во что рынок верил, больше не работает.
⏳ Когда прошлое не повторяется
Я часто сравниваю текущий цикл с 2021 годом. Тогда всё было логичнее, Биткоин рос а альты следом догоняли. Ликвидность переливалась естественно, толпа зарабатывала и теряла в эйфории, рынок жил. А теперь тишина. $BTC ставит новые ATH, а альты не реагируют. Ликвидность не течёт, она застряла в системе. Толпа не ликвидирует себя в жадности, её ликвидируют без звука.

На графике, который я приложил, видно простую вещь, BTC и DOT два цикла, две эпохи. В 2021 году их движение было почти синхронным.
Первая вершина биткоина — первая волна альтсезона.
Вторая вершина — финальная фаза, кульминация.
Биткоин шёл к ATH, ликвидность переливалась в альты, DOT стрелял вместе с ним, всё работало по классике: рост → перелив → фиксация → медвежка. Но теперь посмотрите на 2024 - 2025 годы. Биткоин уже сделал два новых значительных ATH 110K и 124K.

По RSI и MACD снова видны те же дивергенции, тот же излом импульса между вершинами, те же сигналы усталости тренда. Но Альты все еще молчат. DOT как и весь альт-рынок не показывает ни роста, ни импульса. Никакого перелива, никакой активности. Если бы альтсезон действительно должен был начаться, он бы уже шёл, ровно здесь и сейчас, в зеркальной точке цикла. Но этого нет. Рынок просто проигнорировал собственный ритуал. Та же структура а результата нет.

И это главный сигнал, мы живём уже не в фазе повторения, а в новой реальности, где старые закономерности больше не работают.
🎭 Альтсезон как инструмент
Многие привыкли думать, что альтсезон это естественная фаза рынка. Но что, если он стал инструментом? Пока люди верят, что “вот-вот начнётся”, они продолжают покупать, усреднять, не выходить. Именно эта вера удерживает ликвидность в системе. Миллионы трейдеров сидят в позициях не потому, что рынок подаёт сигнал, а потому что им пообещали сигнал, когда-нибудь потом. Это и есть феномен нового рынка — продажа надежды. Альтсезон стал не фазой, а маркетинговой легендой, которая держит розницу в игре.
♻️ Распределение, а не накопление
То, что мы видим с 2021 года после распределение, это не возможное начало нового цикла, а затянувшаяся фаза распределения, которая длится уже четвёртый год. Почти все альткоины, которые сегодня живут на рынке, имеют капитализацию в сотни миллионов, а некоторые миллиарды долларов.

Но если взглянуть на их графики, большинство из них на дне. Если токен мертв, а капа сотни миллионов, значит, вы платите не за технологию, а за чью-то позицию.
🧠Почему теханализ не работает на альтах

Биткоин — это рынок. Настоящий, живой, с миллионами участников, фондами, арбитражниками, розницей, алгоритмами, ботами, сдержками и противовесами. Там нет единого центра управления. Каждый действует по своей логике, кто-то хеджирует, кто-то торгует внутридня, кто-то держит долгосрок. Из-за этого цена на BTC формируется естественным образом, через столкновение интересов. Даже маркетмейкеры здесь не монополисты, а участники. Они добавляют ликвидность, регулируют спреды, но не управляют ценой напрямую. Поэтому на Биткоине работает технический анализ, уровни, волны, объёмы, дивергенции, паттерны — всё это отражает реальное взаимодействие спроса и предложения. Когда RSI даёт дивергенцию — это реакция тысяч сделок. Когда MACD разворачивается, это не кнопка, а закономерность. BTC дышит рынком, и именно поэтому его график читается.

Альты — совсем другая история. В большинстве случаев за конкретной монетой стоит один маркетмейкер, который контролирует стакан, регулирует ликвидность и создаёт поведение графика. Он не конкурирует — он управляет.
Здесь не работают рыночные принципы, потому что нет баланса между покупателями и продавцами. Есть один игрок, который управляет обеими сторонами. Он рисует свечи, расставляет ордера, активирует ловушки, создаёт видимость рынка, чтобы остальные поверили, что это “торговля”.
Ты можешь найти идеальный сетап, но он будет работать только до того момента, пока маркетмейкеру это выгодно. Он может снять ликвидность, задвинуть цену на 20,30, 40, 80% вниз, обнулить стопы и вернуть график обратно и вс это в пределах одного часа. И это не волатильность, это режиссура.

Ещё один момент — унификация алгоритмов. Во многих альтах маркетмейкеры одни и те же. Схемы торговли похожи, одинаковые паттерны, одинаковые “ложные пробои”, одинаковая динамика на дампах и пампах. Это не совпадение. Это одна логика, один сет ботов, одна архитектура работы с ликвидностью. Вот почему альткоины “двигаются синхронно” и “сливаются вместе”: не потому что рынок связан, а потому что управление общее.

В итоге теханализ на альтах работает только на бумаге. Он создаёт иллюзию контроля, но в реальности ты анализируешь не рынок — а замысел манипулятора. Любой уровень, любой объём или дивергенция перестаёт иметь значение, если в один момент ММ нажимает кнопку.
Именно поэтому графики альткоинов так похожи друг на друга, это не структура рынка, это копия одного шаблона. Биткоин живёт, потому что в нём дышит толпа. Альты живут, потому что их держат на аппарате. И пока кто-то верит, что теханализ спасёт на этом поле, он просто читает не рынок, а сценарий, написанный чужими руками.
🩸 10–11 октября: день, когда всё стало ясно
То, что произошло 10–11 октября, войдёт в историю не как очередной дамп, а как момент, когда рынок окончательно показал, что рост больше не нужен, чтобы выносить деньги. Более 20 миллиардов долларов ликвидаций и это только то, что зафиксировали биржи на фьючерсах. Без никаких фаз эйфории. Просто холодная, безэмоциональная механика.

Рынок не просто рухнул, его выключили. Это не был каскад ликвидаций, вызванный паникой. Это была синхронная операция, проведённая почти хирургически. Сначала маркетмейкеры сняли ордера на покупку. В один момент стаканы по десяткам монет стали пустыми. Больше не было подушек, не было стен поддержки, цена провалилась в вакуум. Затем по рынку пошли объёмы продаж самой эмиссии. Реальные монеты, не фьчерсные контракты продавались массово, сразу по нескольким биржам, одновременно. Почти во всех альтах, от топов до мелких токенов, начался синхронный слив, как будто кто-то нажал “sell all”.

Свечи падали без объёмов, потому что объёмов уже не было. А теперь самое показательное, в этот момент многие биржи “внезапно” перестали работать. Зависали интерфейсы, не исполнялись даже отложенные ордера. Когда доступ вернулся, всё уже было кончено. Дно пройдено, ликвидность снята, позиции сгорели. Это был не сбой и не паника. Это был контролируемый вынос ликвидности, точный, холодный, расчётливый. И именно тогда стало ясно, рынку больше не нужен рост, чтобы выкачивать деньги. Достаточно нажать на кнопку. Жадность теперь живёт отдельно от прибыли. Толпа может не видеть роста неделями, месяцами, годами, но продолжает верить, усредняться, ждать того самого момента. А рынок уже давно зарабатывает на этом ожидании.
⚙️ Новая экономика ожидания
Мы вошли в новую эру — экономику ожидания. Маркетмейкерам больше не нужно поднимать рынок, им достаточно держать розницу в подвешенном состоянии. Пока люди надеются, что скоро начнётся альтсезон, они продолжают усреднять, докупать и удерживать убытки.
Каждый день их ожидания это оборот. Каждое движение цены это вынос чьего-то стопа. Каждая свеча новый цикл перераспределения ликвидности. А фьючерсы стали идеальной машиной для этого процесса. Там можно зарабатывать не на росте, а просто на движениях куда угодно, даже в боковике.

Вверх, вниз - абсолютно всё равно. Главное, чтобы было движение, а остальное делает механика рынка. Ты создаёшь импульс, разгоняешь толпу, открываешь позиции против тех, кто поверил в импульс и через несколько минут снимаешь ликвидность. Они теряют, ты зарабатываешь. Это не торговля, это сбор урожая. Фьючерсы стали новой фабрикой по выкачке денег. Идеальный инструмент, управляемый, быстрый, без ограничений. Там не нужно удерживать цену, там нужно только двигать график. Создать 3% движения и уже миллионы в кармане. Повторить сотни раз в день и рынок работает на тебя, даже если он визуально “стоит на месте”.
🚫 Отказ от роста

Теперь представьте, а что, если альтсезона не будет вовсе? Если биткоин не пойдёт к 200K, а наоборот, спустится к 90, 80, 70 тысячам и рынок войдёт в многолетнюю медвежку? Ведь Биткоин уже дал всё, ATH, ликвидность, хайп, поводы для роста, ETF, капитализацию. Сколько ещё нужно, чтобы “включить альтсезон”? 150? 180K? Он уже был и на 70, 80 и на 120 и ничего не изменилось.
Пора признать, возможно, альтсезон это не фаза, а легенда, созданная для удержания ликвидности однажды. Толпа верит, что рост вот-вот начнётся, а рынок уже давно зарабатывает на том, что они просто ждут.
💼 Крупный капитал не прийдет в альту

Фонды и крупные акулы видят всё то же, что и мы. Они видят графики, которые рушатся за минуты, видят альты, которые падают на 80% за 10 минут, видят ликвидации, которые сметают даже 2x плечи. Кто захочет вкладывать миллионы в актив, где один бот способен стереть месяцы роста за 10 секунд?
Рост не начинается с недоверия. А доверие к альтам умерло. Абсолютное большинство проектов потеряли репутацию и не восстановят её быстро, а точнее никогда. Ни один фонд не вложит деньги в актив, где теханализ бессилен, а структура держится на алгоритмах одного маркетмейкера.
❄️ Вечная зима
Крипторынок изменился навсегда. Старая формула “рост → распределение → коррекция → альтсезон” больше не работает.
Теперь это система перераспределения ликвидности. Биткоин единственный живой рынок, где по-прежнему работает баланс спроса и предложения. Альты давно нет.
Не спрашивайте, когда начнётся альтсезон. Спросите себя, зачем он вообще нужен, если рынок и без него зарабатывает миллиарды? Может быть, его отсутствие и есть та самая максимальная точка боли, о которой никто не хочет думать.
Все ждут, что альтсезон “обязательно случится”, что он часть цикла, закон природы, неизбежность. Но разве то, о чём шумит толпа, хоть раз происходило так, как она ждала? Рынок не даёт то, во что верят все. Он питается верой, но не исполняет её. И пока люди ждут весну альткоинов, возможно, они уже живут в зиме, которая никогда не закончится.
#Altseason #CryptoAnalysis

A comunidade cripto está examinando se a recente queda da Binance foi o resultado de um ataque coordenado e direcionado envolvendo a Ethena Labs (ENA) e seu stablecoin USDe.

De acordo com uma linha do tempo compartilhada pelo Dr. Yaoqi Jia, a Binance havia anunciado um ajuste no índice de preços para 14 de outubro, mas aparentemente o executou mais cedo em 11 de outubro — coincidindo com uma grande cascata de liquidações em vários ativos.

O Que Aconteceu

Uma venda repentina de $60 milhões em USDe parece ter desencadeado uma onda de liquidações forçadas, particularmente em ativos ilíquidos como wBETH e BnSOL, criando o que os analistas descreveram como uma espiral de liquidação recursiva.