btcreview

Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что текущий медвежий цикл на рынке цифровых активов начался еще в январе 2025 года. Приток институционального капитала в размере $75 млрд временно скрыл глубину падения большинства токенов от розничных инвесторов.
Эксперты расходятся во мнениях относительно даты окончания кризиса, прогнозируя восстановление в период с начала до осени 2026 года.
Слабость рынка как признак медвежьего цикла
В недавнем обзоре Хоуган отверг теорию о том, что текущая динамика цен является временным откатом. Напротив, он описал рыночную конъюнктуру как глубокий медвежий цикл, указав на значительное снижение стоимости крупнейших активов. $BTC сейчас торгуется примерно на 39% ниже своего исторического максимума, зафиксированного в октябре 2025 года.
При этом показатели Ethereum снизились на 53%, а многие альтернативные монеты продемонстрировали еще более масштабное падение. Хоуган сравнил текущую ситуацию с кризисом 2022 года. По его мнению, негативный тренд вызван избыточным кредитным плечом и массовой фиксацией прибыли ранними участниками рынка.
Влияние институционального спроса на устойчивость активов
Институциональный спрос сыграл важную роль в сдерживании темпов обвала. Данные индекса Bitwise 10 Large Cap Crypto демонстрируют четкое разделение активов на группы. Токены с поддержкой крупных инвестиционных фондов, такие как биткоин, Ethereum и XRP, показали относительно умеренное снижение.
Активы, получившие доступ к биржевым фондам (ETF) в 2025 году, включая Solana, Chainlink и Litecoin, пострадали значительно сильнее. В то же время инструменты без участия институциональных игроков обвалились на 60–75%. Следовательно, устойчивость того или иного актива сегодня напрямую зависит от наличия доступа к нему у крупных организаций.
Динамика крупнейших криптовалют в 2025 году
За прошедший год через ETF и цифровые казначейства было аккумулировано более 744 000 биткоинов на сумму около $75 млрд. Хоуган уверен, что без этой поддержки потери первой криптовалюты были бы катастрофическими. Розничный сегмент рынка находится в состоянии жесткого кризиса уже год, однако институционалы долгое время скрывали эту правду.
Психология рынка и накопление потенциала роста
Хоуган также объяснил, почему позитивные новости, такие как законодательный прогресс или принятие криптовалют Уолл-стрит, не отражаются на котировках. В периоды глубокого спада любые фундаментальные улучшения игнорируются участниками торгов. Медвежьи циклы завершаются не на фоне энтузиазма, а вследствие полного истощения продавцов.
Тем не менее накопленный массив позитивных факторов трансформируется в так называемую «потенциальную энергию». Этот ресурс станет драйвером восстановления, как только рыночные настроения стабилизируются. К возможным катализаторам роста эксперт относит ускорение глобальной экономики, принятие новых законов о прозрачности рынка и государственное признание биткоина.
Дискуссия о сроках окончания рыночного спада
Хотя Хоуган считает точкой начала цикла январь 2025 года, не все аналитики разделяют эту позицию. Руководитель отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено отметил, что биткоин сохранял восходящий тренд на протяжении почти всего 2025 года. По его данным, официальное начало медвежьего рынка зафиксировано лишь в ноябре 2025 года.
Ссылаясь на историю циклов, Хуган рассказал, что криптозимы обычно длятся около 13 месяцев. Если текущий спад стартовал в январе 2025 года, то возможное завершение этого этапа не за горами.
Точная дата имеет решающее значение для прогнозирования, поскольку исторически «криптозима» длится около 13 месяцев. Если расчеты Хоугана верны, то фаза восстановления может наступить в ближайшее время. Однако, если прав Морено, медвежья фаза продлится как минимум до третьего квартала 2026 года. В любом случае текущий период характеризуется формированием фундамента для следующего цикла роста.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis

Три модели
На горизонте полугода при поиске дна по рынку криптовалют можно опираться на три модели. Это исторические данные предыдущих циклов и сравнение с золотом.
Первая модель — по паттерну 2019 года, который наиболее близок к текущей макроэкономической ситуации. Тогда рынок вырос примерно с $3 тыс. до $13 тыс., после чего ушел в длительную коррекцию к $6,5 тыс. Все это происходило на фоне растущего фондового рынка и приостановки сокращения баланса Федеральной резервной системы США (ФРС) — как и сейчас. Если экстраполировать тот паттерн на текущий цикл, то рынок уже находится близко к минимальным значениям — в диапазоне $67–73 тыс.Вторая модель — классический даунтренд, как в начале 2022 года. Цели по этой модели находятся в районе $35–40 тыс. Однако есть важные отличия. В 2022 году падение криптовалют происходило вместе с фондовым рынком, но криптовалюты начали снижаться примерно на 40 дней раньше. Сейчас же биткоин находится в коррекции уже около 126 дней, тогда как фондовые индексы остаются вблизи исторических максимумов. Кроме того, в 2022 году была понятная причина падения — резкий рост ставок ФРС. Сейчас монетарная политика выглядит значительно более предсказуемой, и подобных шоков рынок не закладывает.Третья модель — оценка биткоина не к доллару, а к золоту. Доллар со временем обесценивается, и в этом контексте сравнение с золотом может быть более корректным. На рынке драгоценных металлов наблюдалась эйфория: золото и серебро росли экспоненциально. Однако коррекция, произошедшая на прошлой неделе, с высокой вероятностью могла обозначить локальные максимумы. Базовый сценарий — переход в длительный боковик без снижения более чем на 25% от пиковых значений.
Если смотреть на цену биткоина в золоте, то в декабре 2024 года за один биткоин можно было купить около 41 унции золота, сейчас — примерно 15 унций. Глобальная трендовая линия и зона поддержки проходят в районе 13 унций. Исторически, когда в 2020 году золото сформировало локальный максимум на уровне $2075 и затем ушло в многолетний боковик, биткоин начал уверенный рост примерно через два месяца после этого.
Таким образом, первая и третья модели во многом совпадают и дополняют друг друга. Это позволяет предположить, что дно с большей вероятностью будет сформировано в течение ближайших полутора месяцев. Допускается еще одна просадка примерно на 10% — условно в район $65 тыс.
Стратегия
У биткоина сейчас несколько уровней поддержки, говорит независимый консультант по IT-технологиям Роман Некрасов. Первый уровень находится на уровне около $68–$69 тыс.: здесь криптовалюту начнут откупать те, кто ждал его ухода ниже психологической отметки $70 тыс., говорит эксперт. По его словам, на этом уровне биткоин «потопчется несколько дней».
Обычно после преодоления таких психологически значимых отметок биткоин начинает откупаться — одни инвесторы сокращают позиции, а другие, наоборот, увеличивают экспозицию в активе, рассчитывая на дальнейший рост.
Следующим уровнем поддержки выступает уровень $65–$67 тыс., а дном, по его оценкам, может стать $63 тыс. Но, возможно, монете не дадут упасть до этого значения.
Пытаться «поймать дно» — не совсем правильная стратегия для высоковолатильных активов. Если есть цель увеличить экспозицию в активе, стоит использовать стратегию DCA (dollar cost averaging, усреднение стоимости), когда актив покупается равными долями через равные промежутки времени, добавил эксперт.
Это позволяет «размазать цену» — так удастся избежать риска, когда актив покупается в неудачный момент. Даже если цена покупки окажется выше, чем дно, то следующие покупки уравновесят среднюю цену входа в актив.
Технический анализ
С точки зрения технической картины, на таймфреймах от 15 минут до 1 дня цена биткоина находится в зоне перепроданности. Блок уровней поддержки находится в диапазоне $65,5–69 тыс. Это ценовые зоны, где спрос превышает предложение, останавливая падение курса и вызывая отскок вверх. Эти уровни определяются по историческим данным, и при их приближении покупатели становятся активнее.
В текущий момент не рекомендуется активно «влетать» в рынок. Он может провалиться глубже, особенно альткоины, но вместе с этим ставить на падение и открывать шорты с текущих значений чересчур рискованно, считает Савинцев.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis

5 februarie cotările $BTC au scăzut la $70 119 — minim din octombrie 2024. $ETH a urmat după flagman, scăzând la $2079.
Directorul de investiții Kronos Research Vincent Liu a legat căderea de ruperea unui suport important după un rebound eșuat. Potrivit lui, presiunea pe piață a fost amplificată de trei factori: valul de lichidări de poziții lungi, vânzările din sectorul tehnologic din SUA și ieșirea capitalului din ETF-urile spot.

În Compass Point se consideră că piața cripto continuă să rămână sub presiune, iar bitcoinul s-ar putea confrunta cu un nou val de scădere a prețului. Conform prognozei analiștilor bancari, cel mai apropiat nivel de suport se află în intervalul $60 000–$68 000, unde investitorii pe termen lung în ciclul anterior au efectuat cel mai des achiziții mari.

Dacă nu luăm în considerare anul 2017, nicio scădere a cursului $BTC cu 40% de la maximul istoric nu a fost fără o scădere ulterioară de mai mult de 50% în următoarele trei luni. Potrivit analiștilor companiei de investiții Galaxy a miliardarului Mike Novogratz, există o probabilitate mare ca prețul bitcoinului să scadă chiar sub aceste valori statistice - până la 56.000 de dolari pe monedă.

Prima criptomonedă a scăzut sub 80.000 $ pentru prima dată din aprilie 2025. Scăderea a fost provocată de închiderea forțată a pozițiilor în valoare de 2,55 miliarde $, au menționat analiștii Wintermute.
Experții au numit acest eveniment al zecelea ca mărime în ceea ce privește volumul lichidărilor din istoria industriei. Cele mai mari vânzări au avut loc în weekenduri cu lichiditate scăzută. Piața a reacționat la știri cu întârziere, „digestând negativitatea acumulată pe parcursul săptămânii”.

Prețul bitcoinului în timpul tranzacțiilor a scăzut sub nivelul psihologic de suport de $80 000. Activul a atins un minim de nouă luni, pierzând suportul la nivelul True Market Mean ($80 500).
Spargerea tehnică a provocat o reducere masivă a cotei fondurilor împrumutate pe piață. În ultimele 24 de ore, volumul lichidărilor pozițiilor traderilor a fost de $2,58 miliarde. Acest lucru este confirmat de datele platformelor analitice.

Seara, 31 ianuarie $BTC a căzut sub $80 000. Într-o zi, moneda a pierdut aproximativ 7%.

Bitcoin a atins un minim local la puțin peste $75 000 - astfel de valori nu au fost observate din aprilie 2025. La momentul scrierii, activul s-a recuperat și se tranzacționează în apropierea $78 000.
Căderea a coincis cu încheierea lunii ianuarie: astfel, graficul lunar al aurului digital s-a închis cu o lumânare roșie pentru a treia oară consecutiv.

Pe fondul slăbiciunii $BTC la sfârșitul săptămânii, mulți participanți la comunitatea cripto și-au împărtășit prognozele negative. În opinia lor, prea multe indicii sugerează riscuri de continuare a scăderii bitcoin-ului.
1. Ciclu global de lichiditate se apropie de o întorsătură
Piața criptomonedelor este strâns legată de fluxul de bani globali. Studiile CrossBorder Capital arată că tocmai lichiditatea, nu halvingul, a fost principalul motor al mișcării prețului în ultimii ani. La acest factor atrage atenția George Noble, care a condus anterior fondul Fidelity Overseas Fund.

29 ianuarie $BTC a scăzut brusc de la $88 000 la $85 000, pierzând aproximativ 3,5%. Scăderea a venit în urma unei căderi a prețului aurului.

Nedivărat, metalul prețios a atins un nou maxim istoric de $5600 pe uncie. La momentul redactării, activul se tranzacționează aproximativ la $5100.

Piața de acțiuni înregistrează, de asemenea, o scădere: indicele S&P 500 a scăzut cu 1,36% în ultimele 24 de ore, iar NASDAQ - cu 1,8%.

Potrivit lui Peterson, februarie este, în mod tradițional, una dintre cele mai favorabile luni pentru Bitcoin - în aceste zile, creșterea primei criptomonede este uneori mai stabilă decât în octombrie.
În a doua jumătate a lunii februarie, companiile publică raportările anuale și previziunile actualizate, care sunt cel mai adesea de natură pozitivă. Pe acest fundal, investitorii încep să caute mai activ rentabilitatea și să manifeste un interes mai mare pentru activele riscante, inclusiv Bitcoin. Ca rezultat, o parte din capital se revarsă pe piața cripto, a declarat economistul.

Bitcoin se confruntă cu o presiune tot mai mare din partea vânzătorilor la sfârșitul lunii ianuarie 2026. 2,24 miliarde $ de ieșiri din stablecoin-uri, minimul Coinbase Premium și o scădere bruscă a hash rate-ului din cauza unei furtuni de gheață puternice în SUA au slăbit BTC.
O combinație de factori l-a inspirat pe unul dintre cei mai respectați traderi de pe piață, Peter Brandt, să facă o prognoză. El consideră că $BTC ar putea scădea sub 70 000 $, dacă sentimentul general pe piață nu se schimbă.

Raportul risc-recompensă $BTC a devenit cel mai atractiv din mijlocul anului 2023. Acest lucru este susținut de datele CryptoQuant.

Coeficientul Sharpe a scăzut pentru prima dată din iunie anul trecut în zona negativă. Analistul cu pseudonimul MorenoDV a remarcat că o structură similară a pieței a fost observată în anii 2019, 2020 și 2022. În acele perioade, indicatorul a fost mult timp la niveluri scăzute înainte de formarea unor trenduri ascendente de mai multe luni.

Bitcoin a scăzut din nou la nivelul de $91 000 marți, după o încercare de recuperare peste $94 000 în cursul zilei precedente.
Datele proaspete arată că, în ciuda îmbunătățirii indicatorilor cheie ai cererii, presiunea vânzărilor rămâne puternică în apropierea unui nivel important de rezistență.
Bitcoin sub presiune
Revenirea a avut loc după o încercare eşuată de a depăși intervalul de $94 000–$95 000 — datele de pe book arată că pe piețele mari în acest interval se concentrează aproape $100 milioane în ordine de vânzare.

Piața cripto trimite din nou semnale mixte — altcoinele înregistrează câștiguri cu două cifre, în timp ce giganții — Bitcoin, Ethereum și Solana — aproape că nu se mișcă.


La prima vedere, pare că liderii au pierdut momentul. Dar dacă săpăm mai adânc, povestea este mai mult despre dinamica lichidității decât despre slăbiciune.



⚖️ 1️⃣ Greutatea Giganților


Monedele cu capitalizare mare sunt grele prin natura lor.

Pentru a mișca $BTC, $ETH, sau $SOL cu 10–15%, piața are nevoie de miliarde în influxuri proaspete.


Când lichiditatea revine după o corecție, capitalul preferă povești „mai ușoare” — tokenuri cu capitalizare medie și mică unde aceeași sumă de bani poate crea un grafic mai exploziv.

Declarația BlackRock că ETF-urile spot pentru bitcoin au devenit unul dintre principalii motoruți ai veniturilor sale subliniază practic schimbarea accentelor în modelul de afaceri al celui mai mare administrator de active din lume. Este vorba nu doar de lansarea unei noi serii de produse, ci de faptul că instrumentele cripto încep să contribuie semnificativ la fluxul total de venituri din comisioane ale companiei, concurând ca importanță cu direcțiile tradiționale - fonduri indexate clasice, strategii de obligațiuni și soluții pentru clienți instituționali.

Cursul bitcoinului ($BTC ) a început săptămâna cu o cădere abruptă. Luni dimineața, 19 ianuarie, prețul primei criptomonede a scăzut de la 95,5 mii dolari la 92,5 mii dolari în câteva ore. Scăderea în ultimele 24 de ore a fost de 2,6%.
Cursul Ethereum ($ETH ) a scăzut și mai mult în ultimele 24 de ore - cu 3,2%. La 10:40 ora Moscovei, principalul altcoin se tranzacționează la aproximativ 3,2 mii dolari.

A costat $BTC brusc să pleci de la maxime, cum graficele companiilor cu rezerve mari de BTC s-au transformat într-un manual despre ce înseamnă „profitul pe hârtie”. Ceea ce cu doar câteva săptămâni în urmă părea a fi sute de milioane de plus pe bilanț, în câteva săptămâni de scădere se transformă în sute de milioane de pierderi nerealizate. Și piața își schimbă instantaneu opticile: companiile care cu doar câteva săptămâni în urmă erau lăudate pentru „strategia îndrăzneață de aur digital pe bilanț”, încep să fie văzute ca potențiali falimentați. Dar, de fapt, nu vedem magie, ci matematică obișnuită: când valoarea activului cheie de pe contul de trezorerie este legată de o piață volatilă, raportarea se transformă într-un cardiogramă a prețului bitcoin.

Fixarea fluxului net de fonduri din ETF-urile spot pe Bitcoin în valoare de aproximativ 3,46 miliarde de dolari SUA la sfârșitul lunii noiembrie arată o răcire semnificativă a cererii din partea investitorilor instituționali și de retail care folosesc aceste instrumente pentru a obține expunere la BTC. În discursul academic, o astfel de dinamică este interpretată ca o schimbare a echilibrului fluxurilor: dominarea cererilor de răscumpărare a cotelor fondurilor față de noile subscrieri reflectă fie realizarea profitului după perioade anterioare de creștere, fie o creștere a apetitului pentru reducerea riscurilor în contextul unei volatilitate și incertitudini accentuate pe piața cripto.