Grayscale și Bitcoin: Conectarea Finanțelor Tradiționale cu Crypto

Introducere

Bitcoin a început ca un experiment descentralizat în afara sistemului financiar tradițional. În timp, însă, interesul instituțional a crescut, cerând vehicule de investiții reglementate și familiare. Unul dintre cei mai influenți jucători în această tranziție a fost Grayscale Investments, o companie care a ajutat la deschiderea ușilor pentru investitorii obișnuiți pentru a obține expunere la Bitcoin fără a deține direct criptomonedă.

Ce este Grayscale?

Grayscale Investments este o firmă de gestionare a activelor digitale fondată în 2013. Misiunea sa este de a oferi produse de investiții care oferă investitorilor tradiționali acces la criptomonede prin conturi de brokeraj standard. În loc să ceară utilizatorilor să gestioneze chei private sau portofele crypto, Grayscale împachetează activele crypto în produse de încredere care se tranzacționează ca acțiuni.

Cel mai faimos produs al său este Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

GBTC a fost lansat în 2013 ca unul dintre primele vehicule de investiții Bitcoin tranzacționate public. Fiecare acțiune reprezintă o proprietate fracționară a Bitcoin-ului deținut în custodie de Grayscale. Investitorii cumpără acțiuni GBTC prin platforme tradiționale de brokeraj, obținând expunere la Bitcoin fără a deține sau a stoca direct activul.

Ani de zile, GBTC a fost principalul mod prin care instituțiile și conturile de pensii au accesat piețele Bitcoin.

Problema Premium și Discount

Pentru că GBTC a operat inițial ca un fond închis, prețul acțiunilor sale s-a tranzacționat adesea peste (premium) sau sub (discount) valoarea reală a Bitcoin-ului pe care îl deținea.

În timpul piețelor în creștere, GBTC s-a tranzacționat la prime mari.

În timpul piețelor în scădere, s-a tranzacționat la discounturi abrupte.

Această ineficiență de preț a devenit o preocupare majoră pentru investitori și a determinat Grayscale să caute o soluție: conversia într-un ETF.