Nu mai întrebați dacă aurul poate fi cumpărat sau nu

În primul rând, trebuie să înțelegeți cine cumpără acum? Vociile principale vă vor spune: este vorba despre băncile centrale ale țărilor care se dezvăluie de dolar, pregătindu-se pentru sfârșitul sistemului monetar fiat. Chiar și investitorul legendar Ray Dalio a spus că aceasta este o cale inevitabilă în condiții de conflict major. Dar dacă băncile centrale chiar golesc aurul, de ce vedem în datele comerciale semnale complet opuse?

Trebuie să ne uităm la date. Londra este centrul comerțului cu aur și argint la nivel mondial, iar datele de la vamile britanice sunt termometrul cantității achiziționate de băncile centrale. Deși după 2022, achizițiile băncilor centrale s-au dublat, în noiembrie, volumul de aur exportat din Marea Britanie a scăzut cu 80% față de anul precedent. China, deși este cel mai mare cumpărător, în noiembrie a importat din Marea Britanie un total de aur de sub 10 tone, mult sub media obișnuită. Dacă adevăratele nevoi de bază se opresc, de ce prețul aurului poate rămâne la un nivel ridicat?

Există o logică rațională aici: băncile centrale din diverse țări consideră și ele că aurul este scump.

Când prețul aurului crește, proporția valorii de piață a aurului în rezerve va crește automat. De exemplu, Polonia, care dorea să crească proporția de aur la 30%, dar din cauza prețului prea mare, acest obiectiv s-a îndeplinit aproape de la sine, așa că natural vor încetini pașii de achiziție. De fapt, cea mai puternică motivație pentru achizițiile suverane este deja pe marginea retragerii.

De vreme ce exporturile scad, unde a ajuns aurul?

Răspunsul este: a rămas în seifurile din Londra. De ce au cumpărat aur dar nu l-au transportat înapoi în țară? Primul motiv este pentru lichiditate. Atâta timp cât aurul nu părăsește Londra, poate fi oricând convertit în bani pe hârtie; o dată ce este transportat, trebuie să plătească costuri suplimentare de evaluare și transport. Al doilea motiv, conform datelor de la Asociația Pieței Aurului și Argintului din Londra, în decembrie, aurul din seifuri a crescut cu 199 de tone.

În regimul istoric, când rezervele din seifuri cresc semnificativ, iar volumul exporturilor este extrem de scăzut, de obicei, acesta indică faptul că achizițiile statelor suverane au ajuns la capăt.

Spunând-o direct, cei care cumpără acum aur, nu au de gând să-l pună în tezaururile lor, ei doar au cumpărat un certificat numit cont nerepartizat. Ei dețin doar o formă de creanță asupra seifurilor. Se pare că puterea actuală seamănă mai mult cu o religie a banilor susținută de inerția pieței. Oamenii nu mai sunt interesați dacă dolarul se prăbușește sau nu, ci doar dacă există un alt speculator dispus să plătească un preț mai mare pentru acest certificat pe care îl am în mână.