frs

Важные экономические события этой недели, 27–30 января 2026 года

Вторник, 27 января 2026 года

- 15:30
Выступление президента США Дональда Трампа

- 17:00
Индекс доверия потребителей CB (январь)
Прогноз: 90,1
Предыдущее значение: 89,1

Среда, 28 января 2026 года

- 15:30
Выступление президента США Дональда Трампа

- 17:30

Важные экономические события этой недели, 19–25 января 2026 года

Понедельник, 19 января 2026 года

Выходной день в США — День Мартина Лютера Кинга

Среда, 21 января 2026 года

15:30
Выступление президента США Дональда Трампа

Четверг, 22 января 2026 года

15:30
ВВП (квартальный, QoQ), 3-й квартал 2025 года
Прогноз: 4,3%

Новые данные по инфляции ясно дают понять: Федеральная резервная система США не готова к резкому смягчению политики. Несмотря на ожидания рынков, рост цен по-прежнему держится выше целевого уровня в 2%, а значит 2026 год может пройти под знаком осторожности, а не быстрых снижений ставок.
Опубликованная на этой неделе статистика уже стала отправной точкой для сценариев ФРС на ближайшие полтора года. Именно на нее регулятор будет опираться, принимая решения по процентным ставкам.
Оптовые и потребительские цены упрямо держатся выше цели
Министерство труда США опубликовало отложенный отчет по оптовым ценам за ноябрь. Индекс цен производителей вырос на 3% в годовом выражении после 2,8% месяцем ранее. Существенный вклад внес рост стоимости энергоносителей.
Однако даже если исключить топливо, продукты питания и торговые услуги, базовый показатель все равно увеличился на 3,5% — максимум за последние месяцы и уровень, сопоставимый с мартовскими значениями.
Экономист Capital Economics Стивен Браун отметил, что влияние тарифов пока выглядит ограниченным, однако ценовое давление сохраняется даже без явных внешних шоков.
Потребительская инфляция застряла на одном уровне
Картина по потребительским ценам не выглядит более обнадеживающей. Базовый индекс CPI за декабрь составил 2,6%. Формально показатель оказался чуть ниже ожиданий, но по сути он не меняется с сентября и по-прежнему превышает цель ФРС.
По оценке Брауна, если объединить данные по оптовым и потребительским ценам, индекс личных потребительских расходов (PCE) — ключевой ориентир ФРС — может снова приблизиться к 3%. Последние три месяца он держался около 2,8%, что говорит о замедлении, но не о победе над инфляцией.
В «Бежевой книге» ФРС, опубликованной в начале января, компании прямо указывают: издержки растут, и все больше бизнесов перекладывают их на потребителей. Особенно это заметно в производстве, логистике и сфере услуг. Ритейл и общепит пока сопротивляются, но и там запас прочности сокращается.
Экономика держится за счет потребления и инвестиций в AI
На фоне инфляционного давления экономика США продолжает демонстрировать устойчивость. Восемь из двенадцати регионов ФРС сообщили об умеренном росте деловой активности — резкий контраст с концом прошлого года, когда большинство округов стагнировали.
Ключевые драйверы — устойчивое потребление и масштабные инвестиции бизнеса в искусственный интеллект. Именно этот фактор все чаще называют причиной того, почему экономика не замедляется даже при относительно высоких ставках.
Внутри ФРС — расхождение взглядов
Единства среди руководства ФРС по будущей траектории ставок нет. Глава Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон считает, что рост цен, связанный с тарифами, в основном затрагивает товары, а не услуги.
По ее мнению, инфляция по товарам может вернуться к 2% уже к концу 2026 года, а основной ценовой удар придется на первую половину года. Полсон допускает «умеренные» снижения ставок ближе к концу 2026-го при стабильном рынке труда.
Более радикальную позицию занимает член Совета управляющих ФРС Стивен Миран. Он ожидает, что удешевление услуг и жилья компенсирует рост цен на товары, и закладывает сразу 150 базисных пунктов снижения ставок в 2026 году — в шесть раз больше консенсуса.
По его словам, «нейтральная ставка» снижается, а замедление прироста населения из-за миграционных изменений со временем будет сдерживать инфляцию.
Осторожность ради уязвимых домохозяйств
Глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари занимает более осторожную позицию. Он признает снижение инфляции, но не уверен, что она опустится даже к 2,5% к концу года.
Кашкари подчеркивает: проблемы низкодоходных семей связаны не с безработицей, а с высокой стоимостью жизни. Слишком раннее снижение ставок, по его мнению, может лишь усилить инфляционное давление и ударить по тем, кого ФРС стремится защитить.
Он также отметил, что устойчивость экономики при текущих ставках заставляет задуматься, насколько политика вообще остается «жесткой» в привычном понимании.
Что дальше?
Рынок почти единодушно ожидает, что на ближайшем заседании ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Осенью регулятор уже трижды снижал ставку, и теперь, судя по риторике, взял паузу.
Для 2026 года ключевой вопрос — не скорость снижения ставок, а то, насколько устойчивой окажется инфляция. Если ценовое давление не ослабнет, ФРС может удерживать жесткую позицию дольше, чем рассчитывают рынки.
#ФРС #FRS #Write2Earn
$BTC

Федеральная резервная система огласила решение, которое кардинально изменяет динамику ликвидности на финансовых рынках. Формально регулятор избегает терминологии «QE», однако механика принятых шагов очень напоминает ранние этапы программ количественного смягчения.

1. Снижение ставки и остановка QT

Федеральная резервная система опубликовала сопроводительный документ, который фактически фиксирует переход к новому этапу монетарной политики. Центральным сигналом стал запуск программы количественного смягчения, что существенно меняет расстановку сил на финансовых рынках.

1. Запуск QE и влияние на ликвидность

Впереди очень насыщенная неделя. Новости идут плотно, волатильность может быть резкой, поэтому с большими плечами лучше быть осторожными. Рынок не любит самоуверенности в такие дни.

Вторник, 16 декабря
В 16:30 — данные по занятости в частном секторе.
В 16:30 — уровень безработицы.
Рынок труда — это общий «пульс» экономики США.

Эксперты всё чаще говорят о возможном криптобуллране в первом квартале 2026 года. По их мнению, рынок может получить мощный импульс из-за совпадения сразу нескольких макроэкономических факторов.
Аналитики считают, что при реализации этих катализаторов биткоин способен вырасти в диапазоне от $300 000 до $600 000. Такой сценарий выглядит агрессивным, но всё больше участников рынка начинают воспринимать его всерьёз.
Сразу пять ключевых трендов складываются в то, что аналитики называют идеальным штормом для цифровых активов.
Пауза в сокращении баланса ФРС убирает давление на рынок
Количественное ужесточение ФРС, которое в течение 2025 года вымывало ликвидность с рынков, недавно завершилось.
Даже простая остановка оттока ликвидности исторически считается бычьим сигналом для рисковых активов. Данные прошлых циклов показывают, что биткоин может вырасти до 40% в моменты, когда центробанки перестают сокращать свои балансы.
Аналитик Бенджамин Коуэн отметил, что именно начало 2026 года может стать периодом, когда рынки в полной мере почувствуют эффект от завершения QT со стороны ФРС.
Снижение ставок может продолжиться
ФРС недавно пошла на снижение процентной ставки, а комментарии регулятора и прогнозы Goldman Sachs указывают на то, что цикл снижения может продолжиться в 2026 году. В таком сценарии ставки способны опуститься к уровню 3–3,25%.
Более низкие ставки обычно означают рост ликвидности и усиливают интерес инвесторов к рисковым активам, включая криптовалюты. Именно в такие периоды рынок чаще всего начинает искать повышенную доходность, а цифровые активы оказываются в центре внимания.
На рынке становится больше краткосрочной ликвидности
ФРС начала действовать, чтобы снять напряжение в краткосрочном финансировании. Речь идёт о покупках казначейских векселей, которые помогают удерживать краткосрочные ставки в нужном диапазоне и не дают рынку «перегреться» из-за нехватки ликвидности.
Регулятор уже дал понять, что начнёт технические покупки T-bills именно для управления ликвидностью. Джером Пауэлл отдельно подчеркнул, что эти меры не означают переход к мягкой монетарной политике:
«Покупки проводятся исключительно для поддержания достаточного уровня резервов в системе и эффективного контроля процентной ставки. Эти меры не отражают изменение курса денежно-кредитной политики».
Подобные вмешательства для ФРС не в новинку. Когда в системе возникают перекосы, это быстро проявляется на рынке овернайт-репо, где банки занимают наличные под залог гособлигаций. В такие моменты регулятор обычно и выходит на рынок, чтобы сгладить дисбаланс.
В последнее время сразу несколько индикаторов указывают на рост краткосрочного давления на ликвидность:
Денежные фонды держат повышенные объёмы наличных средств.Выпуск казначейских векселей сокращается после изменения структуры заимствований Минфином США.Сезонный спрос на ликвидность продолжает расти.
ФРС начала выкупать казначейские векселя, чтобы краткосрочные ставки не уходили далеко от целевого уровня по Federal Funds Rate. Это самые короткие госбумаги, срок у них обычно от пары недель до года.
Это не то же самое, что классическое QE. Но эффект похожий: на рынке становится больше денег “здесь и сейчас”, а это почти всегда помогает крипте.
Если такие действия продолжатся в первом квартале 2026 года, фон для рисковых активов, включая крипту и акции, станет лучше. ФРС фактически перестаёт ужесточать условия и начинает поддерживать ликвидность.
Власти заинтересованы в стабильных рынках
Сейчас власти США смотрят на рынки через призму выборов. Промежуточные выборы пройдут в ноябре 2026 года, и в такой ситуации резкие шаги, которые могут раскачать фондовый рынок, никому не нужны.
Вместо этого ставка делается на стабильность. Чем спокойнее ведут себя рынки, тем меньше рисков для действующей администрации. Это снижает вероятность неожиданных регуляторных ударов и делает рисковые активы более привлекательными.
Макроисследователь Торстен Фрёлих говорит об этом прямо:
«Если фондовый рынок в США начнёт проседать перед промежуточными выборами, ответственность за это ляжет на действующую администрацию. Именно поэтому они сделают всё возможное, чтобы поддерживать рост акций и крипторынка».
Парадокс рынка труда
Когда рынок труда начинает остывать, ФРС обычно реагирует довольно предсказуемо. Замедление найма или умеренные сокращения быстро меняют тон регулятора и заставляют его действовать мягче.
Для крипторынка это важный момент. Чем слабее выглядит рынок труда, тем выше давление на ФРС с требованием смягчать политику. А это почти всегда означает больше ликвидности в системе и более комфортные условия для роста цифровых активов.
Мнение экспертов указывает на усиление бычьих настроений
Сейчас всё больше оценок сходится к одному сценарию. Макроэкономический фон постепенно улучшается, и участники рынка начинают это замечать. В индустрии всё чаще говорят о том, что крипторынок может вернуться к росту уже в начале 2026 года.
Глава исследовательского отдела CoinMarketCap Элис Лю ожидает восстановления в феврале и марте, связывая это с сочетанием позитивных макроиндикаторов.
«Мы увидим возвращение роста в первом квартале 2026 года. Февраль и март снова станут бычьими месяцами, если опираться на совокупность макроиндикаторов», — приводит Binance слова Элис Лю.
Есть и более смелые прогнозы. Криптокомментатор Vibes считает, что в первом квартале 2026 года биткоин может уйти в диапазон $300 000–$600 000. Такие оценки отражают крайне бычьи ожидания на фоне улучшения ликвидности и смягчения макроусловий.
При этом сейчас рынок выглядит довольно спокойным. Открытый интерес по биткоину снизился, что говорит об осторожности трейдеров и отсутствии ажиотажа.
Но именно это и создаёт почву для резкого движения. Если макрофакторы действительно сработают, затяжная консолидация может закончиться очень быстро. В таком случае 2026 год крипторынок вполне может начать с движения, которое потом будут вспоминать как один из ключевых разворотов цикла.
#BTC #FRS #Write2Earn
$BTC