continuingjoblessclaims

Макроэкономическая картина только что ослабла. Торговый баланс снова расширяется, в то время как экспорт остается стагнационным, а импорт по-прежнему высок. США потребляют больше, чем производят. Это не признак силы. Это стресс из-за спроса.

Производительность только что выросла до 4,2%. На первый взгляд это выглядит благоприятно. На самом деле — нет. Рост производительности при увеличении единичных затрат на рабочую силу до 1,6% означает, что компании вынуждают работать с тем же количеством персонала, не смягчая давления на заработную плату. Маржинальность остается под давлением. Инфляция не исчезает.

Истинный сигнал кроется в рынке труда. Первоначальные заявления о пособиях по безработице только что выросли до 226 тыс. с 199 тыс. Продолжающиеся заявления выросли до 1,897 млн. Рынок труда трескается, но не рушится. Именно такая обстановка неправильно оценивается рынками: страх перед ростом усиливается, в то время как давление инфляции не исчезает.