Недавний анализ, проведенный главным рыночным стратегом HB Wealth Джиной Мартин Адамс, показывает, что, хотя последние показатели индекса потребительских цен (CPI) на первый взгляд выглядят относительно мягкими, под поверхностью скрываются опасения, поскольку темпы роста индекса цен производителей (PPI) фактически превысили CPI. Особенно с октября 2025 года разрыв между этими двумя показателями продолжает развиваться в сторону, неблагоприятную для экономического здоровья.

Эта тенденция выявляет ключевую проблему: компании сталкиваются с постоянным давлением на стороне затрат, но способность повышать цены на конечные потребительские товары одновременно ослабевает. Когда рост затрат не может быть успешно передан через механизм ценообразования, рентабельность бизнеса неизбежно подвержена значительному давлению, и его серьезность гораздо выше, чем безопасность, которую представляют данные по инфляции. Адамс далее подчеркивает, что рыночные результаты и временные рамки этих изменений данных не являются случайностью. Вспоминая октябрь 2025 года, именно тогда акции роста достигли ключевого пика, после чего рынок стал свидетелем масштабной ротации капитала от акций роста к акциям стоимости. Этот переход стиля и ухудшение отношений между CPI и PPI синхронны по ритму, что свидетельствует о том, что умные инвесторы уже заранее осуществляют защитное распределение активов в ожидании снижения ценового потенциала компаний и давления на прибыль.

Если эта ситуация сохранится, а именно, если основной PPI останется на уровне выше основного CPI, это даст очень четкий сигнал о том, что ценовая власть компаний находится на пути к упадку. Этот вывод напрямую бросит вызов текущим ожиданиям рынка, что рентабельность индекса S&P 500 улучшится в следующем году, и, безусловно, это крайне неблагоприятная новость для тех акций, которые находятся в состоянии переоценки.