Биткоин завершает год, прошедший в напряженных условиях, в относительно «спокойной» манере.

В отличие от традиционного фондового рынка, который демонстрирует так называемый «рынок Санты» в рождественские праздники, биткоин в настоящее время характеризуется слабой фундаментальной базой, оттоком институциональных средств и осторожным настроением инвесторов.

Один из

Рыночная динамика: отсутствие «рынка Санты»

Динамика цен: текущая цена биткоина колеблется около 86 400–88 000 долларов США, что на 30 % ниже исторического максимума, достигнутого в октябре этого года (около 126 000 долларов США).

Тренд волатильности: рынок находится в состоянии «нейтрального бычка». Из-за истечения опционов на сумму более 23 миллиардов долларов США на этой неделе инвесторы склонны держать деньги в резерве, что привело к сокращению объема торгов и значительному сужению диапазона колебаний цен в рождественские праздники.

Количество длинных контрактов на рынке увеличивается, вероятность препятствий для роста становится выше.

Во-вторых,

Динамика институтов и ETF: охлаждение после волны

Вывод средств: на рынке ETF по биткойнам наблюдается значительный чистый отток. Только за прошлую неделю объем оттока составил почти 500 миллионов долларов (из которых 22 декабря был зафиксирован отток в 142 миллиона долларов). Хотя IBIT от BlackRock накопил огромные притоки, большинство его позиций в последнее время находятся в состоянии бумажного убытка.

Кроме фактора сокращения предложения биткойнов вдвое, это является самым значительным фактором влияния в текущем бычьем рынке. Фактор предложения долларов в этот раз не стал решающим. Возможно, если в 2023 и 2024 годах доллар будет находиться на низких процентных ставках или в периоде количественного смягчения, то рост биткойна составит более 8 раз.

Отношение институтов: JPMorgan недавно заявил, что оценивает возможность предоставления услуг спотовой и производной торговли для институциональных клиентов. Хотя краткосрочный спрос ослаб, такие учреждения, как Goldman Sachs и Fidelity, все еще сохраняют «непреклонный оптимизм» относительно долгосрочных перспектив 2026 года.

Стоит отметить, что председатель компании BitMine, которая управляет фондом Ethereum, и соучредитель Fundstrat, главный инвестиционный директор Том Ли, постоянно высказывал свои бычьи прогнозы по ETH в интервью с медиа и на своих собственных платформах. Однако в последнее время появились сообщения о том, что:

В последнем стратегическом предложении Fundstrat, основанном Томом Ли, для внутренних подписчиков на 2026 год представлена противоположная точка зрения: базовый прогноз предполагает, что во второй половине 2026 года криптоактивы могут значительно скорректироваться, а целевой диапазон ETH составляет 1800–2000 долларов. Это различие в выражениях «публичного бычьего настроя» и «внутреннего медвежьего взгляда» также ставит самого Тома Ли и его связанные учреждения в центр общественного обсуждения.

Многие люди смотрели (One Piece). Как самый влиятельный аниме в мире, он сформировал логики действий злодеев, известные как Небесные драконы: каждый раз, когда они действуют, они создают самые злые и ужасные события, но при этом через медиа распространяют ложные сообщения, вводя мир в заблуждение.

Такая ситуация является обычным делом в криптосообществе и даже во всей сфере финансовых инвестиций.

Не обращайте внимания на то, что они говорят, обращайте внимание на то, что они делают.

Истина в том, что эти финансовые компании в последнее время замолчали и больше не продолжают крупные покупки.

Три,

Стратегия корпоративных финансов: MicroStrategy и эффект Трампа

MicroStrategy (Strategy Inc.): Будучи крупнейшим корпоративным держателем биткойнов, компания в начале декабря снизила целевую цену на конец 2025 года с $150,000 до диапазона $85,000 - $110,000 и создала резерв в 1.44 миллиарда долларов для противодействия рыночной волатильности. В настоящее время ее держание превышает 660,000 BTC.

Компания Трампа по медиа (TMTG): По состоянию на сегодняшний день, общая сумма биткойнов, принадлежащая компании Трампа, превысила 1 миллиард долларов (недавно добавили еще 451 монету), что показывает, что предприятия, связанные с американской политикой, глубоко вовлечены в экосистему биткойнов.

Четыре,

Макроэкономическая среда: сопротивление в условиях политической борьбы

Геополитика и торговля: Торговые трения при администрации Трампа (особенно тарифная политика в отношении ключевых торговых партнеров) и риск закрытия правительства привели к задержке макроэкономических данных, увеличив неопределенность в решениях ФРС (Федеральной резервной системы) по снижению процентных ставок.

Прогресс в соблюдении норм: Несмотря на то, что в 2025 году был принят закон о стабильных монетах и (GENIUS-закон), который принес ясность в регулировании для отрасли, в условиях экономических потрясений в конце года биткойн не стал «цифровым защитным золотом», как ожидалось; напротив, он показал высокую корреляцию с технологическими акциями.

Я считаю, что это хорошо:

Биткойн, прежде чем стать активом для хранения стоимости и защитным активом, сможет пройти через множество волн бычьих и медвежьих периодов, создавая больше возможностей для входа на дно для верующих.

Пять,

Прогноз на 2026 год: основные факторы начинают перестраиваться

Ослабление давления на продажу: продажи долгосрочных держателей (OG) на психологическом уровне в $100,000 в основном были поглощены рынком.

Новые катализаторы: Рынок в целом ожидает, что в начале 2026 года может быть одобрена ETF Solana, а также возможность включения криптовалют в пенсионные счета 401(k), что рассматривается как ключ к следующему этапу изменения базовых факторов.

Ключевое наблюдение: Биткойн 2025 года прошел через очищение от «бумов ETF» до «макроэкономической реальности». Сегодняшний биткойн, похоже, больше не является просто инструментом спекуляции, а стал ключевым активом, глубоко встроенным в долларовую систему, корпоративные отчеты и геополитические игры.

Но я считаю, что ценность биткойна все еще заключается в его широком владении, а не в покупке и концентрации крупными учреждениями. Жизнеспособность биткойна снизится из-за чрезмерной концентрации.

Обычным людям очень трудно преодолеть ограничение ошибочных представлений из-за недостатка экономических знаний (что вызвано обманом, имеющим место в официальном экономическом образовании по всему миру), поэтому они не могут легко понять и использовать действительно хорошие вещи (биткойн, золото, акции качественных компаний) и действительно хорошие методы (методы инвестирования в стоимость). Напротив, ошибочные представления о богатстве и ценностях становятся доминирующими (например, спекуляции, манипуляции, потребительство и т.д.).

В публичном аккаунте было написано о теме «линии убийства» в США, и там есть такой отрывок:

У вас должно быть осознание активов, вы должны учиться инвестировать, у вас должен быть пассивный доход, вы должны учиться и усердно работать. Не стоит думать, что сегодняшняя Китай может позволить вам очень низкую стоимость просто лежать, вы не должны терять чувство кризиса, человеческое общество также состоит из биологических организмов, и поскольку это общество из биологических организмов, невозможно избежать общих закономерностей биологического мира, то есть выживания наиболее приспособленных, вы должны быть готовы к любым экстремальным условиям и иметь силы для преодоления любого кризиса.

Шесть,

Недавние действия:

Во-первых, полностью продайте все альткойны. Оставьте только часть биткойнов для ожидания повышения.

Во-вторых, разработайте долгосрочный план для накопления монет в условиях глубокого медвежьего рынка.

В-третьих, внимательно следите за направлением QE и снижением процентных ставок в США, обращайте внимание на потенциальные небольшие колебания, такие как «малый весенний рынок» и «китайский Новый год». Избегайте слишком эмоциональных колебаний и слепого увеличения позиций.