21 января 2026 года председатель CFTC Майкл Селиг официально объявил о запуске грандиозного плана под названием “Будущее-устойчивое” (Future-Proof).
Сегодня мы глубже обсудим, что же представляет собой этот крутой план “Будущее-устойчивое”. Как будут сочетаться предложенные им “правила для круглосуточной торговли технологиями” с законодательной повесткой Конгресса, и как это в конечном итоге проложит последний километр для традиционных финансовых гигантов, владеющих триллионами, в мир криптовалют.
一、 “Минимальное вмешательство”，философия регулирования CFTC обновлена
Во-первых, мы должны понять, в чем заключается суть плана "Future-Proof". По словам председателя Селига, это означает провести полное "обследование и обновление" существующих регуляторных правил, чтобы адаптировать их к развитию таких новых рынков, как криптоактивы.
Это звучит как официальная риторика, но дьявол кроется в деталях. Душа плана заключается в одном ключевом принципе: "минимальная эффективная интенсивность регулирования".
Иными словами, CFTC признает, что старая система правил, разработанная для традиционных фьючерсных рынков и объемом как словарь, больше не соответствует новым явлениям, таким как цифровые активы и децентрализованные финансы (DeFi).
Поэтому CFTC не собирается применять "универсальный подход". Их задача - при обеспечении стабильности рынка и защите инвесторов провести минимальное и наиболее разумное вмешательство.
Во-вторых, декодирование "всепогодной торговли технологиями": разработка правил, адаптированных для не спящей рыночной среды.
Всепогодная стратегия (All-Weather): это не только означает, что рынок работает 7x24 часа без перерыва, но и что торговые стратегии и базовые активы должны быть способны преодолевать как бычьи, так и медвежьи рынки, адаптируясь к различным макроэкономическим условиям - будь то высокая инфляция, рецессия или период технологических изменений.
Торговля технологиями (Technology Trading): это охватывает все финансовые действия, движимые технологиями, от высокочастотной торговли и алгоритмических стратегий до DeFi и инвестиционных решений на основе искусственного интеллекта, а также токенизации активов.
Как регулировать рынок, который никогда не закрывается и управляется кодом? Это именно та проблема, которую хочет решить план "Future-Proof". Подход CFTC заключается в том, чтобы не зацикливаться на какой-то конкретной технологии или платформе, а создать гибкую и адаптивную нормативную базу для таких видов деятельности. Это может означать, что в будущем регулирование будет более принципиально ориентированным, сосредоточенным на управлении рисками, прозрачности кода и безопасности активов клиентов, а не жестко регламентирующим каждый шаг торгового процесса.
Три, объединение регуляторных мечей: "законодательство Сената" + "исполнение CFTC"
На самом деле, план CFTC "Future-Proof" не является одиночной инициативой. Он прекрасно сочетается с более масштабной законодательной реформой, которая сейчас разрабатывается на Капитолийском холме США. Это составляет то, что мы называем "законодательной рамкой (Сенат) + исполнительными нормами (CFTC)" в контексте регулирования.
Первый меч: "великое законодательство" Сената - четкое определение юрисдикции.
В последние один-два года Сенат США, особенно его сельскохозяйственный комитет, активно продвигает ряд законопроектов, основная цель которых - официально предоставить CFTC полномочия по регулированию спотового рынка цифровых товаров (таких как биткойн и эфириум).
Почему это важно? Потому что на протяжении долгого времени регулирование криптоактивов в США находилось в "территориальной борьбе" между CFTC и SEC (Комиссией по ценным бумагам), что приводило к неясности полномочий.
Законодательство Сената должно окончательно определить, что "цифровые товары" относятся к компетенции CFTC.
Второй меч: "нормы" CFTC - прокладывание пути для операций.
Как только Конгресс примет законопроект, предоставляющий CFTC четкие полномочия, план председателя Селига сможет быть немедленно реализован, превратив макро-законодательные статьи в конкретные, применимые, индивидуально разработанные регуляторные нормы. Например, как учреждения могут соответствовать требованиям по хранению цифровых активов клиентов? Как DeFi-протоколы могут зарегистрироваться и удовлетворить требования по борьбе с отмыванием денег? Каковы должны быть резервные фонды для стабилизационных монет в качестве расчетного инструмента?
Ответы на эти конкретные вопросы будут сформированы в рамках плана "Future-Proof".
