БИТКОИН ТЕЧЕТ КРОВЬЮ - НО, ВОЗМОЖНО, ЕЩЕ НЕ ДОНОСИТ?
1) NUPL (Чистая нереализованная прибыль/убыток)
- NUPL сильно уменьшается, но все еще положителен. На протяжении всей истории Биткоина, истинное дно цикла формируется только тогда, когда NUPL опускается в отрицательную зону – то есть большая часть держателей оказывается в состоянии нереализованного убытка.
=> В настоящее время: это всего лишь "течение крови", еще не "дно".
2) Темп роста дельты (Рыночная капитализация против Реализованной капитализации)
- Этот индикатор перешел в отрицательную зону, что показывает, что спекулятивные деньги выводятся.
- Рынок начинает переходить к переоценке по реальной стоимости, мы постепенно будем сталкиваться с вопросами, такими как "какова стоимость $BTC?"
3) Некоторые другие данные
- Явный спрос на Биткоин перешел в отрицательную зону, что показывает явное снижение покупательского спроса по сравнению с серединой 2025 года.
- Изменение доли китов за 1 год начало становиться отрицательным, то есть крупные киты постепенно начинают распределять свои активы после сильного цикла накопления ранее.
- Изменение доли дельфинов (100–1000 BTC) за 30 дней отрицательно, группа средних держателей также начинает фиксировать прибыль.
- Индекс премии Coinbase остается глубоко отрицательным, отражая, что инвесторы на рынке США/ETF слабее, чем в глобальном масштабе => происходит своего рода распределение.
4) Сравнение моментов "создания дна" 2018 и 2022 годов
*Оба дна 2018 и 2022 годов имели:
– Глубокий отрицательный NUPL
– Исчерпание спроса
– Крупные держатели прекратили продажи
– Накопление в боковике на протяжении нескольких месяцев
В настоящее время 2026:
– NUPL еще не отрицателен
– Спрос все еще отрицателен
– Киты все еще продают
5) Личное заключение
- Лично я, основываясь на данных, все еще вижу, что дно этого цикла $BTC еще не сформировалось.
- В краткосрочной и среднесрочной перспективе все еще есть вероятность восстановления, но давление продаж со стороны большинства участников довольно велико, что создает значительное напряжение.
- Каковы мнения других?
