Автор: Грейторн
введение
Добро пожаловать в отчет Greythorn об исследовании рынка за февраль 2024 года. Поскольку криптовалюты становятся все более важными в финансах, мы продолжим предоставлять читателям последние тенденции и новейшую информацию о цифровых активах и технологии блокчейн.
Greythorn продолжит предоставлять читателям ежемесячные аналитические отчеты о рынке криптовалют, включая подробный анализ рыночных тенденций, обновленную информацию о нормативных изменениях и макроэкономических факторах, влияющих на эти цифровые валюты.
Чтобы узнать больше о нас, пожалуйста, посетите наш сайт.
Биткойн-анализ
Тенденции рынка в феврале
Сложное взаимодействие экономических сигналов, действий регулирующих органов и рыночных настроений сформировало рыночный ландшафт Биткойна в феврале. В начале месяца на пост-пресс-конференции Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы (FOMC) тон Пауэлла существенно изменился по сравнению с предыдущими заседаниями, больше не подчеркивая устойчивость банковской системы США. финансовый рынок, в том числе различные классы активов, включая биткойны, оказали разное влияние.
Комментарии Пауэлла означали, что снижение ставок в марте маловероятно, что привело к падению рынков акций и облигаций. Стоимость Биткойна упала с 43 600 долларов США до примерно 41 800 долларов США, в отличие от банковского кризиса в марте 2023 года, когда цены на Биткойн выросли и рассматривались как безопасная гавань в нестабильной среде для традиционной банковской отрасли.
Это показывает характеристики поведения рынка Биткойн. Он может соответствовать более широким финансовым рынкам как рискованный актив, а во времена экономической неопределенности он ведет себя как актив-убежище.
Несмотря на первоначальное снижение, BTC быстро восстановился, продемонстрировав сегодня высокий спрос на BTC. Это восстановление во многом обусловлено продолжающимся интересом со стороны институциональных и розничных инвесторов.
Экологические проблемы и майнинг биткойнов
Управление энергетической информации США (EIA) объявило, что майнеры биткойнов в Соединенных Штатах должны заполнить анкету с подробным описанием своего энергопотребления. В опубликованном в то же время отчете говорится, что на добычу биткойнов приходится примерно от 0,6% до 2,3% общего потребления электроэнергии в стране. Это открытие вызвало широкую дискуссию о воздействии добычи биткойнов на окружающую среду. Однако стоит отметить, что в отчете игнорируются два ключевых аспекта: во-первых, более половины операций по добыче биткойнов используют экологически чистую возобновляемую энергию. Во-вторых, роль майнинга биткойнов в повышении стабильности сети и уменьшении загрязнения остается недооцененной.
Нормативные изменения и законодательная реакция
Кроме того, в этом месяце мы также стали свидетелями противодействия злоупотреблениям регулирующих органов в законодательстве США о цифровых активах, например, законопроекты, внесенные представителями Уайли Никелем, Майком Фладом и сенатором Синтией Ламмис, чтобы помешать федеральным агентствам устанавливать чрезмерные требования к капиталу для хранения криптоактивы, что отражает осознание важности четких и справедливых правил в продвижении инноваций и инвестиций в криптопространство.
Этот законодательный акт бросает вызов рекомендации Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 2022 SAB121, которая требует от банков указывать стоимость находящихся на хранении криптоактивов в качестве пассива на своих балансах и требовать соответствующих резервов капитала. Критики утверждают, что это требование ошибочно, поскольку активы не принадлежат хранителю и не должны учитываться как обязательства. В случае принятия законопроект может оказать существенное влияние на криптоиндустрию, позволяя регулируемым банкам хранить криптоактивы, что потенциально увеличит институциональные инвестиции в криптоиндустрию.
Волатильность цен, настроения инвесторов, ликвидность и институциональный интерес к криптовалютам
Настроение в отношении Биткойна оставалось устойчивым в феврале, несмотря на опасения по поводу регулирования и волатильности, о чем свидетельствуют результаты ежеквартального опроса управляющих фондами CoinShares, который показал, что инвесторы продолжают отдавать предпочтение Биткойну перед другими криптовалютами. Класс криптоактивов становится все более популярным среди институциональных инвесторов, при этом Биткойн возглавляет список предпочтений.
Хотя улучшение ликвидности на рынке Ethereum не получило прямой выгоды от потоков, связанных с ETF, значительный приток в спотовый ETF BTC указывает на то, что институциональный интерес и доверие к рынку криптовалют растут. Это также подтверждается устойчивостью держателей BTC: 90% BTC в настоящее время хранятся на адресах, которые еще не потратили BTC. Это показывает сильную веру.
По ходу февраля цена Биткойна демонстрировала значительную волатильность, преодолев знаковую отметку в 50 000 долларов 14-го числа, что свидетельствует об усилении давления со стороны покупателей и ослаблении давления со стороны продавцов. Публикация январских данных по индексу потребительских цен показала продолжающиеся проблемы с инфляцией, первоначально вызвавшие резкое падение цен на BTC. Однако Биткойн быстро оторвался от традиционных рисковых активов, быстро восстановился и даже достиг нового максимума за год, еще раз продемонстрировав, что BTC может служить защитой от рисковых активов и экономической неопределенности.
Кроме того, в феврале прошлого года появились признаки того, что запуск спотовых ETF BTC оказал положительное влияние на ликвидность рынка. Об этом свидетельствует увеличение объема спотовой торговли BTC и значительный вклад США в глубину рынка. Эти тенденции указывают на то, что спотовые ETF BTC оказывают значительное влияние на рынок и что институциональное участие расширяется по мере роста институционального интереса, о чем свидетельствует больший средний размер сделки с BTC.
Обсуждение ликвидности рынка Ethereum в феврале
С приближением конца февраля Эфириум также начинает привлекать много внимания. Будучи второй по величине криптовалютой по рыночной капитализации, Ethereum стал объектом большого количества инвестиций и анализа из-за его недавних плохих показателей по сравнению с Биткойном. Однако в последнее время эта тенденция изменилась: несколько факторов намекают на потенциальный прорыв Эфириума: в последние несколько месяцев он отстает от Биткойна, рынок с нетерпением ожидает возможного одобрения спотового ETF в течение года, а Эфириум Ожидается, что 13 марта состоится крупное обновление, которое может повлиять на его положение на рынке.
Прорыв цены биткойна в конце февраля
После периода относительного молчания в конце февраля Биткойн пережил значительный рост, цена которого превысила отметку в 60 000 долларов, несмотря на рост Эфириума. Этот импульс в основном объясняется ростом инвестиций в ETF и активным участием азиатских инвесторов. Например, продукт IBIT от BlackRock имеет однодневный объем торгов почти в 1,3 миллиарда долларов. Хотя это не полностью представляет собой чистый приток, значительная часть, вероятно, представляет собой новые инвестиции.
Стоит отметить, что такие факторы, как инвестиции в ETF, сделали этот рыночный цикл особенно заметным и, как ожидается, укрепят основу рынка. Любая коррекция цен, вероятно, будет рассматриваться как возможность для инвесторов всех типов войти на рынок, которые считают, что потенциал роста еще не полностью упущен.
Не менее важно, что даже принимая во внимание рост цен на Биткойн, объем торгов Биткойном за выходные по отношению к общему объему торгов все еще составлял лишь половину того, что было шесть лет назад.
Ончейн-анализ
В феврале предложение в сфере стейблкоинов резко выросло. Это развитие значительно опережает обычные колебания рынка и знаменует собой новый уровень доверия инвесторов к криптовалютному пространству, что отражается в значительном объеме нового капитала, поступающего на рынок.
Поскольку Биткойн приближается к историческим максимумам, интерес общественности к нему значительно возрос. Данные о тенденциях поисковых запросов Google показывают, что количество запросов по запросу «Биткойн» достигло самого высокого уровня с июня 2022 года.
При сравнении открытого интереса к фьючерсам на биткойны на CME с другими биржами доминирование CME показывает сильный интерес со стороны институциональных инвесторов США. В настоящее время CME лидирует по открытому интересу к фьючерсам на биткойны, даже превосходя Binance, что указывает на рост институционального участия. Однако эта тенденция не распространяется на Ethereum, где CME занимает лишь пятое место на рынке фьючерсов на Ethereum.
Несмотря на медленный старт в 2023 году, Ethereum незаметно продемонстрировал замечательный отскок, по итогам года значительно опередив Bitcoin, Solana, Avalanche и ведущие решения второго уровня, такие как Arbitrum и Optimism.
Инвестиции во все спотовые ETF на биткойны увеличились, установив беспрецедентный рекорд для индустрии ETF за первые несколько недель года.
Учитывая приток новых средств, Биткойн, похоже, вступает в новую фазу. В настоящее время средства, внесенные краткосрочными инвесторами, составляют 35% от общей реализованной стоимости.
Несмотря на текущие положительные рыночные тенденции, короткие продавцы продолжают делать ставки на медвежий рынок и, следовательно, сталкиваются с ликвидацией своих противоположных ставок. Похоже, что медведи не обращают особого внимания на ончейн-индикаторы.
В частности, за последнюю неделю средства, которые первоначально поступили в Суи и Солану в начале месяца, похоже, начали возвращаться в Эфириум.
NFT Pandora восстанавливаются, а это означает, что ERC404 может сохраниться в долгосрочной перспективе. Между тем, NFT Pudgy Penguins остается сильным с минимальной ценой в 20 ETH. Однако знаменитые серии Sappy Seals и Kanpai Pandas отсутствуют, а стоимость обеих значительно выросла: базовая цена Seals превысила 1,7 ETH, а базовая цена Pandas превысила 2,5 ETH.
Отказ от ответственности: экосистема криптовалют обширна и постоянно развивается, ежедневно с многочисленными индикаторами беспокойства. Этот обзор предназначен для выделения выбранных ежемесячных показателей для краткого понимания и не претендует на роль всеобъемлющего отчета.
Избранные моменты
Портфель биткойнов MicroStrategy достигает 12,4 миллиардов долларов, когда Биткойн пересекает отметку в 60 000 долларов.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обвинила основателя HyperFund в мошенничестве на сумму 1,7 миллиарда долларов.
Tether сообщила о прибыли в размере $2,9 млрд в четвертом квартале и увеличила свои резервы до $5,4 млрд.
FTX приостановила план перезапуска и пообещала полностью вернуть средства пользователей.
Celsius Network обанкротилась и начала распределять активы на сумму более 3 миллиардов долларов среди кредиторов и создавать новые компании по добыче биткойнов.
Ethereum достиг важной вехи, и было обещано 25% ETH.
Сложность майнинга биткойнов преодолевает отметку в 80 триллионов, новый максимум.
Совокупный объем торгов спотовыми Bitcoin ETF превышает 50 миллиардов долларов США.
Обновление Ethereum Dencun было успешно развернуто в тестовой сети Sepolia, планируется запуск основной сети.
Harvest Fund рассматривает первый биткойн-ETF в Гонконге.
Компания GRIID, занимающаяся добычей биткойнов, дебютирует на Nasdaq.
Uncorrelated Ventures запускает фонд в размере 315 миллионов долларов, чтобы сосредоточиться на стартапах в области шифрования и программного обеспечения.
Виталик Бутерин фокусируется на синергетических перспективах криптовалюты и искусственного интеллекта для поддержки нового поколения лидеров.
Polygon Labs увольняет 19% своих сотрудников в рамках организационной реструктуризации.
Учетная запись соучредителя Ripple пострадала от взлома безопасности на сумму 113 миллионов долларов, что привело к падению цены XRP.
Общая залоговая стоимость (TVL) EigenLayer превышает 6 миллиардов долларов США, соответственно увеличен лимит депозита.
Kraken расширяет свой европейский бизнес и получает одобрение голландской лицензии.
Binance решила исключить Monero (XMR), снизив цену на 15%.
Сеть Solana снова заработала после пятичасового простоя.
Frax Finance запускает сеть второго уровня Fraxtal.
Объем транзакций Ethereum NFT приближается к годовому максимуму.
Таиланд объявляет об освобождении от НДС доходов от криптовалюты.
OKX расширяется в Аргентину и запускает услуги обмена и кошелька.
Прибыль Coinbase в четвертом квартале превзошла ожидания, а доходы от торговли значительно выросли.
PlayDapp потерял 290 миллионов долларов в токенах из-за двойного нарушения безопасности, Elliptic обеспечивает поддержку данных.
Pudgy Penguins NFT превзошла яхт-клуб Bored Ape по историческому изменению минимальной цены.
Разблокировка токенов Starknet вызвала споры среди инвесторов и сообщества.
Суд одобрил продажу Genesis акций GBTC на сумму 1,3 миллиарда долларов.
Ripple расширяет свои возможности регулирования благодаря приобретению Standard Custody.
FTX получила одобрение на продажу акций Anthropic на сумму $1 млрд.
Circle прекращает поддержку USDC в сети TRON для улучшения управления рисками.
Цены на криптовалюту AI резко выросли после того, как OpenAI выпустила генератор текста в видео Sora.
Трамп смягчил свою позицию в отношении Биткойна в ходе предвыборной кампании, сигнализируя об открытом принятии.
Gemini достигла соглашения с регулирующими органами Нью-Йорка и согласилась вернуть 1,1 миллиарда долларов средств пользователей.
макроанализ
Волатильность китайского рынка и меры регулирования
В начале февраля китайский фондовый рынок пережил значительное снижение. Индекс CSI 1000 упал почти на 9% за торговую сессию, а 99% листинговых компаний понесли убытки. Не остался в стороне и более избирательный индекс CSI 300, который также упал на 2%.
В ответ на быстрый спад на фондовом рынке Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) быстро приняла меры по стабилизации рынка, пообещав бороться с «аномальными колебаниями» цен на акции и влить в него больше среднесрочных и долгосрочных средств. рынок. Эта интервенция вызвала значительное восстановление рынка; индекс CSI 1000 сильно восстановился, зафиксировав рост почти на 7%. Восстановление помогло индексу CSI 300 закрыться со скромным ростом и сократить потери для CSI 1000, хотя он по-прежнему закрылся с убытком в 6%, что означает потерю с начала года почти 30%.
Кроме того, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая предприняла дополнительные шаги для стабилизации рынка, введя более строгие правила коротких продаж, запретив некоторым количественным хедж-фондам выполнять заказы на продажу и поручив другим фондам сохранять свои позиции в акциях.
Власти также объявили У Цина, известного своей решительной позицией в отношении финансовых рисков и коррупции, председателем Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая. У Цин когда-то управлял Шанхайской фондовой биржей.
Также важно помнить, что способность Китая использовать монетарные стимулы может быть ограничена хрупкостью юаня и инфляционными рисками. Снижение процентных ставок может усугубить эти проблемы и отрицательно повлиять на прибыльность банков. Меры бюджетного стимулирования также сдерживаются высоким уровнем местного долга.
Несмотря на эти проблемы, китайские инвесторы все чаще с интересом обращаются к криптовалютным активам. Ожидаемый запуск биткойн-ETF в Гонконге может облегчить этот переход.
Экономический прогноз США: слабая политика и опасения по поводу инфляции
Последний опрос Федеральной резервной системы, «Опрос мнений старших кредитных специалистов» (SLOOS), показывает, что банки начинают облегчать кредитование. Эта тенденция смягчения также отражена в индексе финансовых условий ФРБ Чикаго, который показывает самые мягкие финансовые условия с ноября 2021 года. Этот сдвиг может предвещать изменения в способах управления экономикой, особенно с учетом такой большой неопределенности, окружающей ее в настоящее время.
Напротив, инфляционное давление постепенно возрастает. Отчеты Института управления поставками (ISM) и Бюро статистики труда рисуют картину роста затрат как для предприятий, так и для работников. Последние данные ISM показывают, что коммерческие расходы выросли темпами, невиданными с 2012 года. В то же время заработная плата и стоимость рабочей силы выросли, что вызвало тревогу по поводу инфляции.
Данные о занятости еще раз продемонстрировали эту тенденцию: значительный рост средней почасовой оплаты труда и удельных затрат на рабочую силу усилил опасения по поводу инфляции.
Эти неоднозначные сигналы привели к пересмотру рынком недавнего снижения процентных ставок. Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США отражает реакцию рынка на эти экономические сигналы, в частности, опасения по поводу роста инфляции в секторе услуг и сосредоточенность Федеральной резервной системы на устойчивых инфляционных тенденциях.
Итак, мы сейчас в сложной ситуации. С одной стороны, поскольку условия кредитования смягчены, экономика получила больше возможностей для активности. Но с другой стороны, рост инфляции действительно вызывает серьезные опасения. Этот балансирующий акт между поощрением экономического роста и контролем над инфляцией иллюстрирует сложность текущей экономической ситуации.
Отдельно Бюджетное управление Конгресса (CBO) опубликовало отчет с некоторыми тревожными прогнозами для экономики США на следующее десятилетие. Правительство скоро будет тратить больше на проценты по своему долгу, чем на оборону, и к 2034 году эти процентные выплаты превысят весь дефицит бюджета в 2023 году, говорится в докладе. В то же время долг США по отношению к экономике может оказаться вдвое больше, чем за последние десятилетия. CBO также прогнозирует, что рост стоимости заимствований может замедлить экономический рост и усугубить долговые проблемы.
Однако опасения по поводу роста стоимости страхования долга США привели к росту интереса к криптовалютам как альтернативе обычным валютам. Это говорит о том, что доллар США может потерять ценность по сравнению с такими надежными инвестициями, как золото или биткойн.
14 февраля мы стали свидетелями январского отчета по инфляции, и действительно, инфляция в США выросла. Рынок отреагировал бурно: индекс Nasdaq упал на 1,8%, а индексы S&P 500 и Dow Jones Industrial Average упали почти на 1,4%. Ставки по облигациям, таким как 10-летние казначейские облигации, быстро выросли на 15 базисных пунктов. Первоначально биткойн падал вместе с акциями и облигациями, но быстро восстановился.
Глобальный экономический обзор
Экономика Японии вступила в техническую рецессию: валовой внутренний продукт (ВВП) упал в четвертом квартале, что вызывает обеспокоенность по поводу третьей по величине экономики мира.
Великобритания также сталкивается с рецессией: в четвертом квартале экономика сократилась больше, чем ожидалось, что указывает на широко распространенные экономические трудности в крупнейших экономиках.
Рост ВВП ЕС в четвертом квартале был почти нулевым, едва избежав спада. Поскольку прогнозы роста на 2024 год пересмотрены в сторону понижения, Европейский Союз практически сталкивается с рецессией, усугубляемой слабыми экономическими перспективами Германии.
Европейский центральный банк оправдывает ожидания снижения ставок, подчеркивая, что необходимо больше данных, прежде чем он сможет рассмотреть вопрос о смягчении политики. Эта осторожность контрастирует с экономическими проблемами еврозоны, такими как инфляция и необходимость корректировки процентных ставок, иллюстрируя сложную балансировку для центральных банков в нестабильные экономические времена.
Нигерия предприняла шаги, чтобы предотвратить девальвацию своей валюты, найры, ограничив доступ к криптовалютным биржам, чтобы уменьшить отток капитала и спекулятивную торговлю.
Заключение
Даже несмотря на некоторую неопределенность в более широкой экономической ситуации, февраль стал периодом значительного успеха для Биткойна и более широкого рынка криптовалют. Криптоиндустрия, похоже, вступает в захватывающую фазу расширения, и появляется ряд убедительных историй, которые обещают создать прочную основу для роста в ближайшие месяцы. Чтобы помочь вам быть в курсе этих событий, подписывайтесь на нас в Greythorn на Medium и X, чтобы получить исчерпывающую информацию о развивающемся криптографическом ландшафте.
Отказ от ответственности
Настоящий документ подготовлен компанией Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) («Greythorn»). Информация, содержащаяся в этом документе, предназначена только для общих информационных целей и не предназначена для предоставления инвестиционных или финансовых консультаций. Этот документ не представляет собой рекламу, не является предложением или приглашением и не предназначен для покупки или продажи какого-либо финансового инструмента или для участия в какой-либо конкретной торговой стратегии. При подготовке этого документа компания Greythorn не приняла во внимание инвестиционные цели, финансовое положение или конкретные потребности какого-либо получателя. Соответственно, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение, лицо или учреждение, получающее этот документ, должно оценить свои индивидуальные обстоятельства и проконсультироваться со своим бухгалтером, юристом или другим профессиональным консультантом за профессиональным советом.
Этот документ содержит заявления, мнения, прогнозы и прогнозные заявления, основанные на определенных предположениях. Greythorn не берет на себя никаких обязательств по обновлению такой информации. Эти предположения могут быть верными, а могут и нет. Компания Greythorn и ее директора, сотрудники, агенты и консультанты не дают никаких гарантий или заявлений относительно точности или вероятности реализации каких-либо прогнозных заявлений или лежащих в их основе предположений. Компания Greythorn и ее директора, сотрудники, агенты и консультанты не дают никаких гарантий или обязательств относительно точности, полноты или достоверности информации, содержащейся в этом документе. В максимальной степени, разрешенной законом, компания Greythorn и ее директора, сотрудники, агенты и консультанты исключают ответственность за любые убытки, претензии, ущерб, затраты или расходы, возникающие из или в связи с информацией, содержащейся в этом документе.
Этот документ является собственностью Грейторн. Физическое или юридическое лицо, получающее этот документ, соглашается сохранять его содержание конфиденциальным и соглашается не воспроизводить, не предоставлять, не передавать и не раскрывать в любой форме любую информацию, содержащуюся в этом документе, без письменного согласия Greythorn.