ata do Relatório: 18 de fevereiro de 2026
Fonte: The Economist (Buttonwood) – 10 de fevereiro de 2026
Tema: A crise existencial do mercado cripto: da euforia à "solidão" institucional
Ativos Relacionados: $BTC, $IBIT, $USDC,
🔍 1. INVESTIGAÇÃO E VERIFICAÇÃO DA NOTÍCIA
A manchete do The Economist – "O inverno cripto mais rigoroso de todos os tempos" – não é exagero editorial. É uma análise cirúrgica do momento psicológico e estrutural que o mercado atravessa.
Após investigação aprofundada da fonte original e suas repercussões , posso confirmar que o artigo da coluna Buttonwood apresenta dados concretos e verificáveis:
📋 2. A TESE CENTRAL DO THE ECONOMIST: O INVERNO MAIS RIGOROSO
O artigo do Buttonwood não é apenas mais um relato de queda de preços. É uma dissecação psicológica de um mercado que perdeu sua alma.
2.1. O Paradoxo dos Números
Aqui está o dado mais intrigante da análise: a queda atual (45%) é menor do que a de 2021-2022 (77%) . O mercado já sofreu perdas muito piores em termos percentuais. Então por que "o inverno mais rigoroso de todos os tempos"?
A resposta do The Economist é simples e devastadora: a solidão.
"Em 2022, os investidores de cripto podiam se consolar com o fato de que muitos outros também estavam amargando perdas. Naquele ano, o NASDAQ 100 caiu mais de um terço. Agora, o índice está a menos de 4% de sua máxima histórica. Os fãs de cripto estão tristes porque estão sozinhos."
2.2. O Mecanismo da Queda: Três Pilares
O artigo identifica três forças que transformaram uma correção normal em um "inverno rigoroso":
🔴 O Efeito Boomerang dos ETFs
Os ETFs de Bitcoin spot, celebrados como a "salvação institucional" em 2024, tornaram-se vetores de queda .
🔴 A Morte da "Vibe" (O Fator Intangível)
Este é o coração da análise do The Economist. Para um ativo sem fluxo de caixa, sem dividendos, sem valor intrínseco, a "aura" é tudo .
"Para uma classe de ativos especulativos, sem valor fundamental ou potencial de geração de renda, a aura intangível é tudo. E a aura de entusiasmo que antes cercava os ativos digitais parece ter desaparecido."
Por que a vibe morreu?
Institucionalização matou a rebeldia: Charles Hoskinson (cofundador da Ethereum) entregou a frase do ano: "Nós basicamente nos tornamos parte do sistema. E você sabe o que o sistema faz quando você se torna parte dele? Ele torna as coisas sem graça."
O presidente dos EUA virou "cripto insider": Se a família do presidente está "até o pescoço" em cripto, onde está a rebeldia?
Rejeição institucional disfarçada: O pior de todos os mundos. O setor perdeu a "rebeldia cool" sem ganhar a aceitação do "sistema sério". A pesquisa do Bank of America mostra a verdade: 0,4% de exposição em portfólios institucionais . Ninguém quer.
2.3. O Contraste Doloroso com o Ouro
Enquanto o Bitcoin definha, os bancos centrais compram ouro :
"Os ativos digitais que antes prometiam uma alternativa ao 'dinheiro fiduciário' foram deixados ao relento."
📉 3. O CASO BITHUMB: O GOLPE DE MISERICÓRDIA NA CONFIANÇA
Paralelamente à análise macro do The Economist, um evento na Coreia do Sul aprofunda a crise de confiança: o episódio da "moeda fantasma" da Bithumb .
3.1. O Que Aconteceu
A Bithumb, uma das maiores corretoras da Coreia do Sul, teria registrado em seus livros internos ativos que não existiam – as chamadas "moedas fantasma" . Seja por erro operacional ou falha sistêmica, o episódio expôs fragilidades graves nos controles internos.
3.2. Por Que Isso Importa Agora
Em um mercado já fragilizado pela perda de "vibe" e pela liquidação de alavancagem, um escândalo de confiança é o pior veneno.
"A tecnologia blockchain enfatiza a verificação distribuída. As corretoras centralizadas, por outro lado, dependem de sistemas contábeis internos e supervisão corporativa. Entre a descentralização em princípio e a custódia centralizada na prática, reside uma dependência da confiança."
Nas finanças tradicionais, discrepâncias como essa acionariam imediatamente:
Auditorias externas
Segregação de ativos
Reportes regulatórios
Exigências de capital
No mercado cripto, a reação é... silêncio. E o silêncio corrói a confiança mais rápido que qualquer notícia negativa.
🧠 4. O QUE ISSO SIGNIFICA: UMA CRISE DE IDENTIDADE
O inverno atual não é apenas sobre preços. É sobre identidade.
4.1. A Tese do The Economist: "O Colapso da Narrativa"
"Bitcoin, antes visto como símbolo de descentralização e desafio, agora ocupa uma posição ambígua. Sua imagem de outsider se desvaneceu, mas ainda não conquistou plenamente a confiança dos bancos centrais ou dos investidores institucionais conservadores. A aura se apagou, mas a estabilidade não tomou seu lugar."
Este é o cerne da questão. O mercado cripto está preso em um limbo existencial:
Não é mais "rebelde" o suficiente para atrair os jovens idealistas
Não é "sério" o suficiente para atrair o capital institucional
4.2. O Que Seria Necessário para Sair Dessa?
O artigo coreano aponta o caminho :
4.3. O Futuro: Recuperação ou Estagnação?
O The Economist não enterra o setor. Pelo contrário, reconhece sua resiliência:
"Os ativos digitais provaram ser muito mais resistentes do que muitos colunistas financeiros – sempre ansiosos por escrever seus obituários – suspeitavam. Apesar de um mercado baixista após o outro, eles sempre desafiaram as previsões de colapso total."
Mas o alerta final é claro:
"Mas há boas razões para este inverno cripto parecer excepcionalmente amargo. A menos que a vibe melhore, não espere um degelo."
📈 5. O QUE ISSO SIGNIFICA PARA INVESTIDORES
5.1. A Realidade dos Números
5.2. Estratégia para Diferentes Perfis
5.3. Os Sinais para Ficar de Olho
Estabilização das saídas de ETFs – Se o IBIT parar de sangrar
Posicionamento da Strategy Inc – Se vender BTC, prepare-se para o pior
Novos escândalos de corretoras – Bithumb pode não ser o último
Mudança na "vibe" – Difícil de quantificar, mas fácil de sentir
⚠️ DISCLAIMER
Esta análise é baseada em fontes públicas de alta credibilidade (The Economist, Bank of America, dados de mercado) e tem caráter informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas envolve riscos significativos. Faça sua própria pesquisa (DYOR) antes de tomar qualquer decisão financeira.
Análise gerada em: 18 de fevereiro de 2026, 01:30 UTC
Analista: Assistente especializado em criptomoedas
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