1. Thị trường: Giá chịu áp lực và vị thế “tránh rủi ro” bị thách thức
Giá cả: Giá giao dịch hiện tại của Bitcoin khoảng $87,000. So với mức cao lịch sử $126,000 được thiết lập vào tháng 10 năm 2025, giá đã giảm khoảng 30%. Vào cuối tuần ngày 27 và 28 tháng 12 năm 2025, Bitcoin (BTC) và thị trường tiền điện tử đã thể hiện một sự “thoát ly” rõ rệt so với các tài sản truyền thống (như vàng, cổ phiếu Mỹ), tâm lý thị trường nhìn chung khá ảm đạm, nhưng giá có dấu hiệu phục hồi có thể gần kết thúc, gần đây có thể sẽ vượt qua đường xu hướng hàng ngày. Nếu có thể vượt qua một cách suôn sẻ, và sau nhiều lần thử nghiệm không bị phá vỡ, thì có thể mong đợi một sự hồi phục rõ rệt.
Vàng bạc tăng vọt, Bitcoin tụt lại: Phân tích thị trường vào ngày 28 tháng 12 chỉ ra rằng vàng và bạc liên tiếp đạt mức cao kỷ lục trong tuần này, trong khi Bitcoin có xu hướng giảm trong năm (giảm khoảng 6,25%). Điều này đã khiến thị trường tranh luận sôi nổi về việc liệu Bitcoin có còn có thể được coi là “vàng kỹ thuật số” hay không.
Lần đầu tiên rõ ràng với thị trường chứng khoán: Kể từ năm 2014, Bitcoin lần đầu tiên không theo đà tăng khi cổ phiếu công nghệ tăng trưởng. Người ủng hộ vàng nổi tiếng Peter Schiff đã công khai nghi ngờ trên nền tảng X, cho rằng nếu Bitcoin không tăng khi thị trường chứng khoán và vàng bạc cùng tăng, thì lập luận về “tài sản phòng ngừa” của nó có thể hoàn toàn sụp đổ. Nhưng tôi nghĩ rằng nếu hiệu suất kém của Bitcoin trong quý 4 được khắc phục, có thể sẽ có một sự phục hồi rõ rệt vào tháng 1.
2. Chính sách vĩ mô và động thái quản lý
Kế hoạch tài chính số mới của Trung Quốc: Cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc gần đây đã công bố kế hoạch mới nhất về phát triển tài chính số, nhằm mục đích quy định và hướng dẫn việc áp dụng tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ tuân thủ.
Môi trường quản lý của Mỹ được cải thiện: Mặc dù hiệu suất giá không tốt, nhưng vào nửa cuối năm 2025, môi trường quản lý của Mỹ có xu hướng thân thiện hơn. Với sự tiến triển của (Luật GENIUS) (về stablecoin), mức độ chấp nhận Bitcoin của các tổ chức phố Wall thực sự đang tiếp tục tăng.
Quy định MiCA của Liên minh châu Âu được thực hiện đầy đủ: Với thời điểm cuối năm 2025 đến gần, luật (Quy định về thị trường tài sản kỹ thuật số) (MiCA) đã chính thức được triển khai tại các quốc gia thành viên, các công ty đang bận rộn với việc tuân thủ cuối cùng.
Sự quản lý đã xuất hiện sự phân hóa toàn cầu. Điều này thực sự phù hợp với một cuốn sách mà tôi gần đây đã đọc - (Cạnh tranh và song song).
Cuốn sách này được viết vào năm 2021, khi thị trường bất động sản chưa có sự sụp đổ trên toàn quốc. Tác giả trong phần mở đầu đã đề cập rằng ông tin rằng với sự phát triển mạnh mẽ của ngành sản xuất Trung Quốc và sức mạnh công nghiệp, tổng thể kinh tế đã đạt đến giai đoạn có thể cạnh tranh với Mỹ, cùng với sự suy yếu của ngành sản xuất mà Mỹ đã trải qua trong vài thập kỷ gần đây, hai quốc gia và các phe phái của họ đã xuất hiện một cơ chế và đặc điểm thời đại song song về đối kháng và hợp tác toàn cầu.
Tôi thấy rằng phân tích hiện tại về các đặc điểm quản lý của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain có thể có giá trị tham khảo.
Một điểm “cạnh tranh song song” rõ ràng là sự chia rẽ về mô hình tài chính mới. Châu Âu và Mỹ sẽ dần hướng tới việc ưa chuộng tài sản kỹ thuật số và stablecoin, trong khi Đông Á lại thích hình thành mô hình thanh toán nội bộ dựa trên nhân dân tệ và vàng.
Bối cảnh lớn như vậy giúp chúng ta hiểu tại sao vàng và Bitcoin ngày càng tách rời.
3. Tin tức từ các tổ chức và ngành
Báo cáo dự trữ năm 2025 của HTX: Huobi (HTX) đã công bố chứng nhận dự trữ Merkel hàng năm, cho thấy khoản tiền gửi USDT của họ đã tăng vọt 150%, và duy trì hỗ trợ 100% tài sản.
Kế hoạch bồi thường của Trust Wallet: Đối với sự kiện tấn công hacker vào plugin trình duyệt gần đây với khoảng 7 triệu USD, Trust Wallet đã chính thức khởi động chương trình bồi thường cho các nạn nhân vào ngày 27 tháng 12.
Về tin tức ngành, tôi nghĩ rằng sớm muộn gì cũng sẽ xuất hiện một số vấn đề lớn, dù là từ kinh nghiệm lịch sử hay quy luật khách quan của thị trường đầu tư, các vấn đề như vậy đều đáng được mong đợi.
4. Quan điểm phân hóa của các nhà phân tích: Kỳ vọng giảm: Một số nhà đầu tư đang chuyển vốn từ tiền điện tử sang vàng, với sự biến động thấp hơn và hiệu suất tốt hơn.
Xem nhiều: Các nhà phân tích của Fundstrat và các tổ chức khác cho rằng, sự sụt giảm vào tháng 12 là điển hình cho hiện tượng “bán thuế cuối năm”, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các chỉ số kỹ thuật thường có sự phục hồi mạnh mẽ vào tháng 1 sau khi đã rút lui đủ.
Tóm tắt
Hiện tại, Bitcoin đang ở điểm giao thoa giữa việc phục hồi kỹ thuật ngắn hạn và chuyển đổi thể chế dài hạn. Mặc dù giá cả có phần ảm đạm vào cuối tuần, nhưng thị trường đang chờ đợi sự tái cấu trúc vốn vào đầu năm 2026. Tuy nhiên, thị trường gấu tổng thể vẫn sẽ thoát ra.
Tôi vẫn tin rằng các đồng coin thay thế có sự phụ thuộc rất lớn vào tính thanh khoản và việc bơm tiền của tiền pháp định. Do thị trường chứng khoán Mỹ đang ở mức cao lịch sử, các đồng coin thay thế có thể chỉ có thể đi vào thị trường gấu, còn thị trường bò thì phải chờ đến năm 2027.
