Khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ dần chuyển sang chuỗi khối, vai trò của cơ sở hạ tầng tiền mã hóa đang có sự thay đổi. Những thay đổi này tập trung vào việc vận hành tài sản một cách dài hạn và an toàn, chứ không đơn thuần là theo đuổi các hình thái hoặc đổi mới chức năng mới.
Trước hết, trọng tâm của cơ sở hạ tầng đang chuyển từ 'phát hành tài sản' sang 'quản lý tài sản'.
Trong#美股 thực tiễn đưa tài sản lên chuỗi, hệ thống trên chuỗi cần được đồng bộ với việc lưu ký, thanh toán và hành vi doanh nghiệp trên thế giới thực. Việc đăng ký tài sản, trạng thái thanh toán, hồ sơ tuân thủ trở thành công việc liên tục, trên chuỗi không còn chỉ là kênh giao dịch mà bắt đầu đảm nhận một phần chức năng của hệ thống hậu trường.
Tiếp theo, đối tượng phục vụ của cơ sở hạ tầng đang thay đổi.
Khi tài sản thuộc loại cổ phiếu vào chuỗi, hệ thống chủ yếu đối mặt với các tổ chức, bên lưu ký và chủ thể tuân thủ, chứ không phải chỉ là người dùng tiền điện tử đơn thuần. Điều này trực tiếp nâng cao yêu cầu về tính ổn định, tính toàn vẹn quy trình và kiểm soát rủi ro, đồng thời giảm khả năng chấp nhận 'thử nghiệm nhanh'.
Trong thực tiễn cụ thể, một số nhà điều hành có nền tảng Bắc Mỹ và Canada đã bắt đầu tham gia thường xuyên vào quá trình này. Các tổ chức này quen thuộc hơn với các quy tắc hoạt động của thị trường chứng khoán, thường bắt đầu từ thanh toán, ghi chép tài sản và kết nối hệ thống, thay vì trực tiếp hướng đến đầu giao dịch. Họ đảm nhận vai trò điều phối và bảo trì nhiều hơn trong hệ thống chuỗi, thúc đẩy cơ sở hạ tầng hướng tới hoạt động có quy tắc.
Sự thay đổi trong thuộc tính tài sản cũng trực tiếp ảnh hưởng đến hình thái tính thanh khoản trên chuỗi.
Quy mô giao dịch tài sản cổ phiếu Mỹ tập trung, nhạy cảm hơn với sự sai lệch giá, và thị trường có kỳ vọng về tính thanh khoản gần gũi hơn với tài chính truyền thống. Điều này khiến tính thanh khoản trên chuỗi không tăng rõ rệt, nhưng đang trở nên tập trung và được kiểm soát hơn. Giao dịch và thanh toán bắt đầu kết hợp với hệ thống kiểm soát rủi ro, tính thanh khoản không còn hoàn toàn phụ thuộc vào cạnh tranh mở mà duy trì ổn định thông qua sự điều phối của hệ thống.
Trong quá trình này, tiêu chuẩn cạnh tranh của cơ sở hạ tầng cũng đã thay đổi.
Tầm quan trọng của tốc độ giao dịch và đổi mới chức năng giảm xuống, liệu hệ thống có thể hoạt động liên tục, thanh toán chính xác và ổn định gánh vác tài sản trở thành những chỉ số đo lường cốt lõi hơn.
Nhìn chung, việc chuyển giao cổ phiếu Mỹ lên chuỗi không làm cho cơ sở hạ tầng tiền điện tử trở nên phức tạp hơn, mà khiến nó gần gũi hơn với cách thức hoạt động của hệ thống tài chính thực tế.
Các quy tắc, thanh toán và tính thanh khoản được xem xét trong cùng một khung, ngành đang từ giai đoạn thử nghiệm, dần dần bước vào giai đoạn được dẫn dắt bởi kỷ luật và tính ổn định.
Sự thay đổi này không rõ ràng, nhưng nó đang định hình lại hướng thiết kế của cơ sở hạ tầng tiền điện tử, đồng thời lọc ra những hệ thống có thể gánh vác tài sản thực tế trong giai đoạn tiếp theo.