137Labs

Bài này tóm tắt đơn giản về diễn biến sự việc và nguyên nhân đã biết (PS: Sui hiện đã hoạt động hoàn toàn bình thường)
Vào sáng sớm mọi người đang lướt X có lẽ đều đã thấy dòng này: mạng chính #Sui bất ngờ
Nhiều người ngay lập tức nghĩ đây là cuộc tấn công DDoS hoặc tin tặc, nhưng phía chính thức khẳng định đây là sự cố ngưng trệ đồng thuận (consensus outage), nói đơn giản là các nút xác thực không thể thống nhất với nhau, không đồng bộ được, dẫn đến mạng hoàn toàn ngừng hoạt động.

为什么预测市场可能在 2026 年成为核心金融基础设施

在本文中，我们将从加密基础设施的视角，介绍预测市场的几个关键部分，包括它们的本质、为什么 2025 年成为了转折点、Kalshi 与 Polymarket 的“双核心”市场结构，以及 2026 年相比简单增长更值得关注的结构性变化。

预测市场正在快速“毕业”，2025 年，预测市场跨过了一个真实的门槛。

全年交易量上升至约 500 亿美元以上，用户参与度明显扩大，Kalshi 与 Polymarket 两个头部平台逐渐形成“双核心”结构。

同时，美国的监管信号变得更清晰，机构流动性开始进入，全球宏观与政治事件持续提供交易需求。

但走向 2026 年，最重要的变化并不只是“成交量变大”。
真正的转变在于这一点：
预测市场正在从小众的加密产品，演变为一种信息与风险的基础层，开始呈现出金融基础设施的形态。
它们正在从“对结果下注”，转向对不确定性进行定价，而这种定价可以被投资组合、公司决策，甚至 AI 代理直接使用。

一｜预测市场到底是什么？为什么它不只是赌博

从本质上看，预测市场是一种将分散信息聚合为可交易概率的机制。
参与者买卖对未来事件的判断合约，价格随之形成一个不断更新的概率信号，反映“市场认为某件事发生的可能性”。
这一结构带来三点优势，是传统民调或评论体系难以替代的：
▪️有真实成本的判断：盈亏直接奖励准确判断，惩罚随意观点
▪️持续更新：新信息出现，价格立即调整
▪️可复用的数据结果：概率价格可以被引用、对冲、嵌入策略，用于实际决策

这也是为什么监管机构和部分机构投资者，开始将合规预测市场视为接近衍生品的工具，而不是娱乐产品。
市场输出的不是“赔率”，而是具有外部价值的概率价格。

二｜为什么是 2025：预测市场具备了结构性可行性

2025 年的爆发并不是一次短期热度，而是多个条件同时成熟的结果。
监管路径开始清晰
尤其是在美国，合规框架逐渐可预期。以 Kalshi 为代表的路径，降低了法律不确定性，使专业资本、做市商和合作方能够正式参与。

事件供给充足，不确定性本身创造需求
预测市场在不确定性高、事件重要时最有价值。2025 年的宏观、政治与社会事件密集，正好匹配“定价未来”的需求。
基础设施与用户体验跨过临界点
执行成本下降、钱包体验改善、结算更可靠、分发更顺畅，使预测市场从极客产品，变成接近消费级金融工具，尤其适合事件驱动型交易。

三｜双核心结构：Kalshi 与 Polymarket 正在建立不同的“默认路径”

到 2025 年底，预测市场逐渐呈现出双核心格局：
▪️Kalshi：合规导向，靠近传统金融，合约标准化，更适合机构与合规资金流入
▪️Polymarket：加密原生，许可更少，链上结算，更贴近互联网文化与叙事
值得注意的是，两者的方向正在靠拢。
合规平台开始探索代币化与链上结算，加密平台也在推进更可控的合规入口。
最终形态，很可能是兼具机构信任与开放网络创新的混合模式。

四｜2026 年真正重要的四个变化

如果 2025 年解决的是“能不能用”，2026 年要解决的是“能不能成为基础设施”。

1）预测市场开始成为一类真正的衍生品
下一阶段的增长，不来自猎奇事件，而来自风险管理的深度融合，例如：

股票事件类合约（财报、指引、公司行为）
宏观数据（CPI、利率决议、衰退概率）
跨资产相对表现与条件性走势

对很多用户来说，一个简单的二元合约，可能比复杂期权结构更清晰。这正是预测市场从“应用”走向“金融原语”的路径。

2）AI 进入预测市场，成为系统的一部分
2026 年，AI 很可能在多个层面参与预测市场：
信息采集与整理
跨平台套利与做市
辅助预言机与结算

更关键的是，预测市场价格本身，可能成为 AI 代理的原生输入，作为实时“共识概率层”，帮助 AI 决策下一步行动。

3）流动性进一步集中，赢家效应加强
预测市场本质上是流动性生意。
一旦合规、数据接口、分发渠道变得重要，成交量自然向少数平台集中。
2026 年更可能看到的是：
少数核心平台、周围叠加垂直场景、前端产品和嵌入式应用、而不是大量分散的同质平台。

4）风险依然存在，但这正是“基础设施化”的标志
监管反复、内幕信息、操纵风险、智能合约与预言机问题、商业模式脆弱，这些问题依然存在。
但这些并不是衰退信号，而是一个领域开始变得足够重要，才会被监管、被攻击、被竞争。

未来将被定价，而不只是被预测
预测市场的核心意义，并不在于“押注新闻”，而在于它提供了一种机制：把分散的判断转化为可交易、可引用、可行动的概率。

在一个高度不确定的世界里，这种持续更新、由激励约束的“现实价格”极其稀缺。

如果 2025 年证明了预测市场可以规模化，那么 2026 年，可能是它们真正开始像金融基础设施那样运作的一年。

它们一直暗示的角色，正在变得清晰：现代金融的信息层。
#BTC #ETH #加密市场观察

Làm xong phần trước

Sau khi xem tin tức về việc huy động vốn 15 tỷ USD, lại thấy bài mới nhất từ bộ phận crypto của họ về chủ đề AI năm 2026: ba xu hướng lớn, hôm nay tiếp tục học hỏi và tích lũy kiến thức!
Bài viết này giới thiệu quan điểm của #A16z về sự kết hợp giữa AI và crypto.

Đến năm 2026, các đại diện AI sẽ trở thành chủ thể kinh tế có thể tự thực hiện nghiên cứu khoa học, ký hợp đồng, xử lý thanh toán và công bố bài báo một cách độc lập. Để hỗ trợ các chức năng này, cần có công nghệ mã hóa cung cấp ba hạ tầng: khả năng tương tác, niềm tin về danh tính và thanh toán vi mô.

a16z trong bài viết đã chỉ ra ba hướng này là xu hướng phát triển và trọng tâm đầu tư. Hiện tại trong hệ sinh thái, x402 tương ứng với phần thanh toán vi mô, còn #ERC-8004 tương ứng với phần niềm tin về danh tính.

Vài ngày trước, A16z công bố đã huy động được quỹ mới vượt quá 15 tỷ đô la, sự việc này đã được nhiều người trong cộng đồng bàn luận.
Dưới đây là bản tóm tắt nội dung chính của bài viết trước bằng lời đơn giản, đồng thời bổ sung một số khoản đầu tư cụ thể gần đây của #A16z (dựa trên thông tin công khai, chủ yếu từ năm 2024-2025, tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng crypto, liên quan đến tuân thủ và sự kết hợp giữa AI và crypto).

Những dự án này thể hiện sự chuyển hướng của họ từ lớp bảo đảm sang lớp hệ thống, tuân thủ và hướng đến sự chấp nhận rộng rãi của khối lượng lớn:
a16z hiện tại không còn đầu tư nhiều vào các dự án liên quan đến lớp bảo đảm và hiệu suất blockchain

Bài viết này phân tích một cách khách quan tổng quan hiện trạng và xu hướng phát triển của dự án World Liberty Financial (WLFI) thông qua việc đánh giá ưu và nhược điểm của USD1, những lo ngại và nghi ngờ trên thị trường về tính thanh khoản, các hành động quan trọng gần đây (như việc nộp đơn xin giấy phép ngân hàng bảo lãnh quốc gia OCC, hoạt động tiết kiệm của Binance, đề xuất phần thưởng quản trị, v.v.) cùng với tiến triển hợp tác trên nhiều chuỗi khối.

WLFI-USD1 mang theo một nền tảng chính trị mạnh mẽ, dự án thể hiện rõ ràng ý định về hướng tuân thủ pháp lý, chiến lược đa chuỗi và chuyển mình thành cơ sở hạ tầng cấp tổ chức, đồng thời thực sự thu hút được sự chú ý lớn.

Khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ dần chuyển sang chuỗi khối, vai trò của cơ sở hạ tầng tiền mã hóa đang có sự thay đổi. Những thay đổi này tập trung vào việc vận hành tài sản một cách dài hạn và an toàn, chứ không đơn thuần là theo đuổi các hình thái hoặc đổi mới chức năng mới.

Trước hết, trọng tâm của cơ sở hạ tầng đang chuyển từ 'phát hành tài sản' sang 'quản lý tài sản'.

Trong

thực tiễn đưa tài sản lên chuỗi, hệ thống trên chuỗi cần được đồng bộ với việc lưu ký, thanh toán và hành vi doanh nghiệp trên thế giới thực. Việc đăng ký tài sản, trạng thái thanh toán, hồ sơ tuân thủ trở thành công việc liên tục, trên chuỗi không còn chỉ là kênh giao dịch mà bắt đầu đảm nhận một phần chức năng của hệ thống hậu trường.

Trong năm qua, ngày càng nhiều dự án bắt đầu thực hiện kế hoạch mua lại token một cách tập trung.
Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu như CoinGecko, tổng giá trị mua lại trong năm đã vượt quá 1,4 tỷ USD, trong đó 10 dự án hàng đầu chiếm tới 92% thị phần.

Cơ chế mua lại đang từng bước đưa ngành công nghiệp tiền điện tử thoát khỏi cuộc chơi kể chuyện về 'FDV cao, lưu thông thấp', hướng tới giai đoạn mới dựa trên doanh thu thực tế và thu hút giá trị bền vững.

Bài viết hôm nay sẽ tổng hợp và nhìn lại những dự án mua lại hàng đầu tiêu biểu nhất trong năm qua, dựa trên quy mô mua lại, để xem những giao thức nào thực sự đang dùng tiền thật để trả lại cho người nắm giữ token.

Năm mới, các dự án và tổ chức lần lượt công bố tổng kết năm trước, những báo cáo này đầy ắp dữ liệu và cái nhìn sâu sắc, rất đáng để học hỏi và giải thích. Qua những góc nhìn khác nhau này, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về quỹ đạo phát triển của ngành trong năm vừa qua.
Báo cáo hôm nay được chia sẻ từ @RootDataCrypto về bối cảnh thực tế của Web3 năm 2025.

01｜Thị trường & Tài chính
Thị trường tiền điện tử năm 2025 không xuất hiện xu hướng thị trường đơn lẻ. Tài sản chủ đạo tổng thể dao động không lớn, nhưng giá cả và hiệu suất của các dự án lớn nhỏ phân hóa rõ rệt, độ tập trung vốn tiếp tục gia tăng.

Khi năm 2025 kết thúc, ngành công nghiệp tiền điện tử một lần nữa phải đối mặt với sự tái cấu trúc sâu sắc. Danh sách các dự án chết trong ngành tiền điện tử năm 2025 do RootData cập nhật (cập nhật đến ngày 30 tháng 12) cho thấy, trong năm 2025, có tổng cộng 85 dự án blockchain/tiền điện tử thông báo ngừng hoạt động, phá sản hoặc trang web không thể truy cập trong thời gian dài, chính thức bước vào 'danh sách tử thần' của ngành.
Danh sách này bao gồm các dự án từ game Web3, giao thức DeFi đến nền tảng NFT, phản ánh độ sâu và chiều rộng của sự điều chỉnh cấu trúc thị trường.

(RootData: https://cn.rootdata.com/Archives/detail/List%20of%20crypto%20industry%20dead%20projects%20in%202025?k=MjIyMTk2&se=false)