Vụ bê bối liên quan đến quản trị gần đây xung quanh Aave (AAVE) đã vô tình tạo ra một khoảng thời gian tích lũy hiếm có mà nhiều nhà quan sát thị trường mô tả là cơ hội cho các nhà đầu tư thông minh. Một đợt điều chỉnh giá mạnh kéo dài 20% đã đẩy AAVE giảm xuống mức thấp cục bộ là 143 USD, làm mất hơn 500 triệu USD vốn hóa thị trường trong thời gian ngắn.
Trong khi tâm lý thị trường tổng thể chuyển sang phòng thủ, các chủ tài khoản lớn lặng lẽ tăng cường vị thế của mình. Dữ liệu cho thấy các ví giữ AAVE hàng đầu 100 đã nâng tổng số lượng nắm giữ lên 12,92 triệu token, tương đương khoảng 8% tổng cung lưu hành. Tính chung, các nhà đầu tư lớn hiện kiểm soát khoảng 80% tổng cung AAVE, cho thấy mức độ tập trung vốn rất cao.
Thêm vào xu hướng này, số lượng ví “cá voi” - được định nghĩa là địa chỉ nắm giữ danh mục đầu tư trị giá trên 1 triệu đô la - đã tăng 66% trong suốt tháng 12, từ khoảng 120.000 lên 200.000 ví. Điều này cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn, ngay cả khi các nhà tham gia bán lẻ giảm bớt sự tham gia giữa những bất ổn về quản trị.
Quan trọng hơn, áp lực bán trên các sàn giao dịch tập trung đã bắt đầu giảm, gợi ý những dấu hiệu ban đầu về sự ổn định của thị trường.
Áp lực bán AAVE cho thấy dấu hiệu giảm nhiệt
Theo dữ liệu từ Santiment, đỉnh cao của tranh chấp quản trị giữa Aave Labs và DAO - trùng với hoạt động bỏ phiếu trong dịp Giáng sinh - đã thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong dòng tiền vào trao đổi. Số lượng AAVE nắm giữ trên các sàn giao dịch đã tăng từ 1,22 triệu lên 1,43 triệu token.
Sự gia tăng này trong nguồn cung trao đổi đã nhanh chóng chuyển thành áp lực bán gia tăng, phù hợp với sự sụt giảm giá của AAVE từ $182 xuống $143.
Tại thời điểm viết bài, tuy nhiên, AAVE do sàn giao dịch nắm giữ đã giảm xuống khoảng 1,31 triệu token, dựa trên chỉ số Cung trên Sàn giao dịch của Santiment. Sự giảm này cho thấy rằng việc bán tháo do hoảng loạn đã giảm bớt, ít nhất là tạm thời.
Đáng chú ý, sự chuyển đổi này theo sau cam kết công khai từ Aave Labs và người sáng lập Stani Kulechov để khám phá việc chia sẻ doanh thu ngoài giao thức với các nhà nắm giữ AAVE, một động thái được coi là nỗ lực để giảm bớt căng thẳng trong cộng đồng.
Nói như vậy, vấn đề quản trị vẫn chưa thể coi là hoàn toàn được giải quyết trừ khi một thỏa thuận ràng buộc và có thể thi hành về mặt pháp lý được đạt được. Trong khi đó, thị trường phái sinh tiếp tục phản ánh sự thận trọng, với lãi suất mở dao động giữa 130 triệu đô la và 150 triệu đô la, các mức tương đồng với điều kiện trầm lắng thấy trong Q4 2025.
Dưới những điều kiện nào AAVE có thể tăng 30%?
Từ góc độ kỹ thuật, những người mua AAVE đã thực hiện hai lần thử nghiệm không thành công kể từ tháng 12 để lấy lại mức trung bình động 50 ngày (MA) gần $174. Mặc dù những thất bại này, mức này vẫn là một ngưỡng kỹ thuật quan trọng để khôi phục cấu trúc thị trường tăng giá và hỗ trợ một sự phục hồi bền vững hơn.
Hiện tại, khoảng giá $160–$174 đang hoạt động như một vùng tích lũy quan trọng, nơi người mua có thể dần dần xây dựng lại động lực. Một sự bứt phá quyết định trên mức MA 50 ngày có thể mở ra cánh cửa cho một động thái tăng 30% tiềm năng, nhắm đến vùng $210–$220.
Về phía giảm, việc mất mức hỗ trợ $160 sẽ làm vô hiệu hóa thiết lập tăng giá và tăng khả năng thử nghiệm lại vùng $140, nơi nhu cầu trước đó đã xuất hiện.
Những suy nghĩ cuối cùng
Mặc dù sự không chắc chắn ngắn hạn do những lo ngại về quản trị, việc tích lũy của cá voi, áp lực bán trên sàn giao dịch giảm bớt và các mức kỹ thuật xác định cho thấy AAVE có thể đang tiến gần đến một điểm chuyển tiếp quan trọng. Hành vi giá xung quanh các vùng kháng cự và hỗ trợ chính có thể xác định liệu kịch bản phục hồi có thể xảy ra hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tác giả không chịu trách nhiệm cho bất kỳ kết quả tài chính nào.
👉 Theo dõi để cập nhật thêm về DeFi, thông tin on-chain và phân tích thị trường tiền điện tử.