1. Hiện tại vàng giao ngay đang dao động cao giữa 5080 đến 5110 USD/ounce, đã nhiều lần chạm trên 5100, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Bạc cũng đồng thời vượt qua 108 USD/ounce, ngành kim loại quý đang mạnh mẽ.

Nhiều tổ chức dự đoán mới vẫn lạc quan, năm 2026 vẫn còn không gian, lý do chính không thay đổi: nhịp độ mua vàng của ngân hàng trung ương không giảm, rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng, chỉ số đô la Mỹ yếu, lợi suất thực của trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm, nhu cầu phân bổ tài sản trú ẩn của quỹ ETF và nhà đầu tư cá nhân ổn định. Tổng hợp giá mục tiêu quan trọng như sau:

- Goldman Sachs: Mục tiêu cuối năm 2026 là 5400 USD/ounce, một số kịch bản cực đoan cao hơn.

- JPMorgan: Dự đoán trung bình 5.055 USD vào quý 4 năm 2026, có thể vào cuối năm đạt 5.200 đến 5.300, nhìn dài hạn có khả năng 6.000 USD.

- Ngân hàng Société Générale của Pháp: Mục tiêu cuối năm 2026 đã được điều chỉnh từ 5.000 lên 6.000 USD, họ cũng nói rằng đây có thể là một ước tính hơi bảo thủ.

- Nghiên cứu của Yardeni: trực tiếp thấy 6.000 USD.

- Ngân hàng Mỹ, HSBC, v.v.: Cuối năm 5.000+, một số dự đoán mạo hiểm từ 5.500 đến 7.000.

Ngắn hạn nếu sự kiện địa chính trị leo thang thêm, hoặc con đường giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến, giá vàng rất dễ dàng nhanh chóng lao về 5.500 thậm chí 6.000. Nhưng cũng cần lưu ý đến rủi ro điều chỉnh, một khi tâm lý vĩ mô ổn định hoặc đồng đô la đột ngột phục hồi, điều chỉnh 10% đến 15% là rất bình thường. Đánh giá tổng thể: Thị trường bò vàng vào năm 2026 có khả năng vẫn tiếp tục, từ bây giờ tính toán tiềm năng tăng trưởng từ 20% đến 40% thậm chí cao hơn đều có thể.

Tại sao BTC được gọi là “vàng kỹ thuật số” lại một thời gian dài đi ngang?

Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng 89.000 đến 95.000 USD, giá mới nhất khoảng 91.000 đến 93.000. Kể từ đầu năm 2026, nó đã đi ngang gần hai tháng, đã từng chạm tới khoảng 98.600, nhưng vẫn không thể đứng vững ở mức 100.000 USD, gần đây còn có lúc giảm xuống dưới 90.000 USD.

Đợt đi ngang này không phải là sự kết thúc của thị trường bò, mà là giai đoạn “tích hợp/tiêu hóa” điển hình giữa và cuối thị trường bò. Nguyên nhân chính được tóm tắt như sau:

- Tính thanh khoản vĩ mô vẫn chưa hoàn toàn được mở cửa. Dù kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tăng lên, nhưng nhịp độ thực tế vẫn thận trọng, tốc độ tăng trưởng M2 toàn cầu chậm lại, tài sản rủi ro nói chung chịu áp lực. BTC như một loại tài sản có beta cao, hiệu suất ngắn hạn kém hơn so với thị trường chứng khoán.

- Thị trường quyền chọn và sản phẩm phái sinh đã tạo ra một lượng lớn “màn bảo vệ giá”. Gần 88.000 đến 90.000 và 95.000 đến 98.000 có khối lượng lớn quyền chọn phòng ngừa, dẫn đến giá bị kẹt lại, tạo ra xu hướng “thẳng” với độ biến động thấp. Sau khi quyền chọn cuối tháng 1 hết hạn, sự ràng buộc này rất có thể sẽ được gỡ bỏ, độ biến động sẽ bất ngờ tăng lên.

- Áp lực bán ngắn hạn vẫn còn. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ và người nắm giữ ngắn hạn hoảng sợ cắt lỗ, tỷ lệ thiệt hại cao, một số doanh nghiệp (như Metaplanet) cũng đã ghi nhận thua lỗ dẫn đến giảm sở hữu. Nhưng đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cho thấy cá voi và nhà đầu tư lớn vẫn âm thầm tích lũy ở mức thấp, số dư sàn giao dịch ở mức thấp, tỷ lệ nắm giữ lâu dài cao, cú sốc cung đang hình thành đáy.

- Câu chuyện tránh rủi ro ngắn hạn thiên về vàng truyền thống. Trong bối cảnh xung đột địa chính trị và sự không chắc chắn, dòng vốn có xu hướng tìm đến tài sản cứng truyền thống hơn, BTC vẫn bị phân loại là tài sản rủi ro cao, khó có thể tiếp nhận dòng vốn tránh rủi ro, vì vậy đã xảy ra sự phân hóa rõ rệt với vàng.

- Đặc điểm chu kỳ. Nhiều tổ chức đã định nghĩa năm 2026 là “năm tích hợp”, tiêu hóa đợt tăng lớn vào năm 2025 (từng vượt qua 126.000), tương tự như giai đoạn “nồi áp suất” trong các thị trường bò lịch sử: độ biến động bị nén cực độ, dải Bollinger thu hẹp, trong lịch sử trạng thái này thường kết thúc bằng một cú bứt phá lên, nhưng cũng có thể sẽ có một đợt điều chỉnh trước khi bay cao.

Nhiều nhà giao dịch trên X đang phàn nàn về “hai tháng đi lại chậm chạp” và “im lặng đến đáng sợ”, nhưng cũng có không ít người nghĩ rằng đây là cơ hội mua vào, logic đầu tư định kỳ vẫn có hiệu lực.

Nếu kỳ hạn quyền chọn cuối tháng 1, cải thiện biên độ thanh khoản, và dòng vốn ETF từ các tổ chức tiếp tục, BTC rất có thể sẽ bứt phá vào cuối quý 1 đến quý 2, mục tiêu từ 120.000 đến 170.000 không có gì ngạc nhiên, những ai mạo hiểm có thể thấy 200.000+. Ngược lại, nếu tình hình vĩ mô đột ngột xấu đi hoặc thợ mỏ tiếp tục đầu hàng, việc giảm xuống 85.000 thậm chí 80.000 hỗ trợ cũng không có gì lạ.

Vì vậy, vàng hiện nay là lá bài tránh rủi ro, BTC là phiên bản số có độ biến động cao, việc đi ngang chính là “thở phào” trong thị trường bò, đừng để bị lệch lạc bởi tiếng ồn ngắn hạn, kiên nhẫn chờ đợi chất xúc tác tiếp theo là đủ. Nếu muốn chính xác hơn, hãy theo dõi kỳ hạn quyền chọn cuối tháng 1 và phát biểu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tôi sẽ mang đến cho các bạn cập nhật.