blogtienso

Trong thế giới blockchain, phần lớn sự chú ý thường tập trung vào tài chính, giao dịch và thanh khoản. Nhưng bên dưới tất cả những lớp ứng dụng đó là một yếu tố nền tảng hơn: dữ liệu. Nếu blockchain là lớp điều phối, thì lưu trữ chính là nơi bảo toàn ký ức của toàn bộ hệ sinh thái.
@Walrus 🦭/acc ra đời không chỉ để lưu trữ file. Nó hướng đến việc xây dựng một lớp hạ tầng dữ liệu phi tập trung bền vững, có thể lập trình và chịu được áp lực dài hạn.
Không Chỉ Là Lưu Trữ – Mà Là Lưu Trữ Có Thể Lập Trình
Điểm khác biệt cốt lõi của #Walrus nằm ở cách tiếp cận dữ liệu. Thay vì chỉ đảm bảo dữ liệu “được giữ lại”, Walrus cho phép:
Mã hóa độ bền (durability)Thiết lập tính sẵn sàng (availability)Lập trình logic truy cập (access logic)Gắn quy tắc tuân thủ và phân quyền trực tiếp vào dữ liệu
Nói cách khác, logic vận hành có thể được nhúng ngay trong cấu trúc dữ liệu. Điều này mở ra khả năng tạo ra các hệ thống nơi quy tắc không nằm ở tầng ứng dụng dễ thay đổi, mà nằm ở chính lớp lưu trữ – khó bị thao túng và bền vững theo thời gian.
Erasure Coding – Nền Tảng Kỹ Thuật Của Sự Bền Bỉ
Cốt lõi kỹ thuật của Walrus là erasure coding – một phương pháp phân mảnh dữ liệu tiên tiến.
Thay vì sao chép toàn bộ file sang nhiều node (vừa tốn chi phí vừa thiếu hiệu quả), Walrus:
Chia dữ liệu thành nhiều mảnh nhỏMã hóa chúng với các mảnh parity dự phòngPhân phối các mảnh này lên mạng lưới node phi tập trung toàn cầu
Kết quả là:
Dữ liệu vẫn có thể được tái tạo ngay cả khi nhiều node ngừng hoạt độngGiảm chi phí lưu trữ so với việc nhân bản toàn phầnTăng độ bền hệ thống trước sự cố hoặc tấn công
Đây không phải là lưu trữ dự phòng đơn giản, mà là thiết kế để chịu đựng tổn thất mà vẫn đảm bảo tính toàn vẹn.
Hạ Tầng Cho DeFi, Doanh Nghiệp Và Public Goods
Walrus không nhắm đến các trường hợp sử dụng ngắn hạn hay chỉ phục vụ đầu cơ. Thiết kế của nó phù hợp cho:
1. Immutable Archives
Kho lưu trữ hồ sơ, tài liệu pháp lý, dữ liệu nghiên cứu hoặc lịch sử giao dịch có thể tồn tại lâu dài mà không phụ thuộc vào một thực thể trung tâm.
2. Data Backbone Cho DeFi
DeFi không thể vận hành nếu dữ liệu giá, trạng thái hợp đồng hoặc tài sản thế chấp bị gián đoạn. Walrus cung cấp lớp dữ liệu có khả năng phục hồi cao cho các hệ thống tài chính phi tập trung.
3. Enterprise Infrastructure
Doanh nghiệp cần lưu trữ dữ liệu nhạy cảm, nhưng vẫn yêu cầu phân quyền truy cập và khả năng kiểm soát logic sử dụng. Walrus cho phép mã hóa các quy tắc đó ngay từ tầng dữ liệu.
4. Public Goods Và Hạ Tầng Xã Hội
Dữ liệu công cộng – từ hồ sơ giáo dục đến thông tin môi trường – cần một nền tảng không thể bị xóa bỏ hay kiểm duyệt tùy tiện. Walrus hướng đến vai trò này.
Giá Trị Của WAL: Không Dựa Vào Sự Hào Nhoáng
Token $WAL không gắn chặt với những đợt tăng trưởng đột biến ngắn hạn. Giá trị của nó phụ thuộc vào:
Hành vi có trách nhiệm của người tham giaĐộ ổn định của node lưu trữKhả năng hệ thống vận hành bền bỉ dưới áp lực
Đây là một vòng phản hồi chậm hơn so với các token thuần đầu cơ. Nhưng đó cũng chính là cách hạ tầng thực sự được chấp nhận: từng bước, ổn định, và dựa trên hiệu suất thực tế.
Từ “On-Chain First” Đến “Data-Layer First”
Thay vì cố gắng đưa mọi thứ lên blockchain, Walrus tập trung vào việc làm cho lớp dữ liệu đủ mạnh để hỗ trợ hệ sinh thái.
Bằng cách tích hợp blockchain với lưu trữ phi tập trung và logic có thể lập trình, Walrus tạo ra một mô hình nơi:
Dữ liệu không chỉ được lưuDữ liệu có thể tự thực thi quy tắcỨng dụng không còn phụ thuộc vào máy chủ tập trung
Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh dữ liệu đang trở thành “mạch máu” của mọi hệ thống số.
Sẵn Sàng Cho Tương Lai Không Chấp Nhận Thỏa Hiệp
Walrus được thiết kế cho:
Các builder yêu cầu độ tin cậy caoCác cộng đồng coi trọng khả năng phục hồiCác hệ sinh thái không thể chịu downtime hoặc mất dữ liệu
Trong một thế giới nơi dữ liệu quyết định vận mệnh của hệ thống tài chính, doanh nghiệp và xã hội số, hạ tầng lưu trữ không thể là điểm yếu.
Walrus không chỉ cung cấp không gian lưu trữ. Nó cung cấp một kiến trúc để dữ liệu trở nên bất biến, có thể lập trình và đủ mạnh để chống chịu tương lai.

Trong thế giới crypto, mức độ hiển thị thường bị nhầm lẫn với mức độ quan trọng. Dự án nào xuất hiện dày đặc trên timeline, thu hút đầu cơ mạnh, liên tục tạo sóng truyền thông sẽ được xem là “đang thắng”. Ngược lại, những hệ thống vận hành âm thầm, không có khoảnh khắc viral hay câu chuyện gây sốc lại dễ bị gắn mác chậm chạp, thiếu đột phá hoặc kém hấp dẫn. @Plasma thuộc nhóm thứ hai — và đó là lựa chọn có chủ đích.
Thiên Kiến Của Thị Trường Với Sự Hào Hứng
Thị trường crypto có xu hướng thưởng cho những gì mới mẻ, linh hoạt và giàu khả năng thử nghiệm. Composability, tốc độ lặp lại nhanh, khả năng mở rộng use case vô hạn thường được xem là ưu điểm cốt lõi. Tuy nhiên, chính những đặc tính này đôi khi lại mang đến sự mong manh khi hệ thống bước vào giai đoạn vận hành quy mô lớn.
Hạ tầng ưu tiên độ bền, khả năng dự đoán chi phí và kỷ luật vận hành thường trông “nhàm chán”. Nó không tạo ra narrative bùng nổ. Nó không kích thích trí tưởng tượng về tăng trưởng vô hạn.
Plasma không tối ưu cho chu kỳ chú ý. #Plasma tối ưu cho việc tránh thất bại.
Sự đánh đổi này chỉ trở nên rõ ràng khi hệ thống chịu áp lực thực sự.
Khi “Đủ Dùng” Không Còn Đủ
Ở giai đoạn đầu, phần lớn ứng dụng không quá bận tâm đến hạ tầng. Trong thời kỳ tăng trưởng, chi phí có thể được trợ giá, tải hệ thống chưa liên tục, lỗi có thể chấp nhận được. Mọi thứ hoạt động “đủ tốt”.
Vấn đề xuất hiện khi tăng trưởng ổn định lại.
Khi biên lợi nhuận thu hẹp, khi vận hành trở thành liên tục thay vì bùng nổ theo sự kiện, khi dòng tiền phụ thuộc vào độ ổn định dài hạn — những giả định hạ tầng bắt đầu chuyển từ whitepaper sang báo cáo tài chính.
Độ trễ không ổn định. Phí khó dự đoán. Sự phức tạp vận hành ẩn. Những yếu tố từng được xem là chi tiết kỹ thuật bỗng trở thành rủi ro kinh doanh.
Plasma được thiết kế cho giai đoạn đó — không phải để tỏa sáng khi ra mắt, mà để giữ vững khi chi phí chuyển đổi trở nên đắt đỏ và sai lầm tích lũy theo thời gian.
Vì Sao Hạ Tầng “Nhàm Chán” Hấp Dẫn Đội Ngũ Nghiêm Túc
Những đội ngũ xây dựng ứng dụng thực sự nghiêm túc không tối ưu cho sự mới lạ. Họ tối ưu cho việc giảm thiểu rủi ro.
Họ quan tâm đến chi phí dài hạn có thể dự đoán được.
Họ cần hiệu suất ổn định dưới tải liên tục.
Họ muốn hệ thống suy giảm chậm khi có vấn đề, thay vì sụp đổ đột ngột.
Họ đánh giá cao mô hình kinh tế rõ ràng, không phụ thuộc hoàn toàn vào tăng trưởng vô hạn.
Giá trị của Plasma chỉ thực sự rõ ràng với nhóm này. Đây không phải là tập người dùng ồn ào hay dễ bị thu hút bởi narrative. Nhưng khi họ đã cam kết, họ không rời đi dễ dàng, bởi sự phụ thuộc vận hành đã hình thành.
Sự Khó Chịu Của Thị Trường Với Sự Rõ Ràng
Một trong những lý do Plasma ít được bàn luận là vì nó không che giấu giới hạn của mình.
Không có lời hứa rằng mọi use case đều phù hợp.
Không có ảo tưởng về optionality vô hạn.
Không có câu chuyện rằng tăng trưởng tự thân sẽ đảm bảo giá trị.
Sự rõ ràng này gây khó chịu trong một thị trường ưa mơ hồ. Mơ hồ nuôi dưỡng hy vọng. Rõ ràng buộc người ta phải đưa ra quyết định.
Plasma đặt ra một câu hỏi trực diện:
Liệu các ứng dụng có trở nên phụ thuộc vận hành vào hạ tầng này hay không?
Không có lối thoát bằng narrative.
Cuộc Chơi Dài Hạn Mà Nhiều Dự Án Né Tránh
Nhiều dự án crypto tối ưu để sống sót qua các chu kỳ bằng cách duy trì sự chú ý. Plasma tối ưu để tồn tại nhờ tính tất yếu.
Khác biệt này chỉ lộ diện theo thời gian. Hạ tầng được thiết kế để gây phấn khích thường già đi nhanh chóng. Hạ tầng được thiết kế để đáng tin cậy thường trông mờ nhạt cho đến khi nó trở thành thứ không thể thay thế.
$XPL không cố gắng thắng mọi chu kỳ. Nó hướng đến việc tồn tại sau khi phần lớn các chu kỳ không còn quan trọng.
Chiến lược đó hiếm khi tạo xu hướng. Nhưng nếu thành công, nó cũng không cần phải làm vậy.

Phần lớn mọi người vẫn nhìn blockchain như một hệ thống tài chính. Nhưng ở tầng sâu hơn, blockchain là một cơ chế phối hợp: ai sở hữu, ai thực thi, điều gì đã xảy ra và khi nào. Vấn đề chưa bao giờ nằm ở logic hợp đồng thông minh, mà nằm ở dữ liệu. Các ứng dụng thực tế cần lưu trữ hình ảnh, video, tệp game, bộ dữ liệu AI, hồ sơ doanh nghiệp và lịch sử dài hạn. Tuy nhiên, lưu trữ trực tiếp những dữ liệu lớn này trên chuỗi là quá đắt đỏ và chậm chạp.
Giải pháp phổ biến của ngành là lưu dữ liệu ở nơi khác và chỉ giữ một “con trỏ” trên chuỗi. Cách làm này hoạt động được, nhưng làm suy yếu tính cam kết của Web3. Khi dữ liệu thực tế có thể bị xóa, bị kiểm duyệt hoặc trở nên quá tốn kém để duy trì, thì ứng dụng “on-chain” thực chất chỉ mới một nửa on-chain.
Walrus xuất hiện để giải quyết chính điểm nghẽn đó.
Biến Dữ Liệu Thành Tài Sản On-Chain
@Walrus 🦭/acc là một giao thức lưu trữ phi tập trung tập trung vào dữ liệu lớn, không cấu trúc như media, bộ dữ liệu AI hay kho lưu trữ. Thay vì chỉ là mạng lưới các node giữ file, Walrus sử dụng Sui làm lớp điều phối (control plane). Điều này có nghĩa là vòng đời lưu trữ, thanh toán, bằng chứng và cơ chế khuyến khích đều được quản lý trên chuỗi.
Luận điểm cốt lõi của #Walrus rất rõ ràng: khi lưu trữ trở nên có thể lập trình và có thể xác minh, dữ liệu sẽ hành xử như một tài sản on-chain. Nó có thể được cho thuê, chia sẻ, giới hạn truy cập, định giá và kiếm tiền bằng các quy tắc minh bạch như bất kỳ tài sản blockchain nào khác.

Đây không chỉ là “lưu cho an toàn”, mà là biến dữ liệu thành một primitive đáng tin cậy cho hợp đồng thông minh và ứng dụng.
Vì Sao Lưu Trữ Phi Tập Trung Vẫn Chưa Trở Thành Mặc Định?
Lưu trữ phi tập trung không phải khái niệm mới. Tuy nhiên, các hệ thống trước đây thường gặp vấn đề:
Chi phí sao chép caoQuá trình khôi phục chậmHệ thống bằng chứng phức tạpĐiều phối giữa nhiều node gây tắc nghẽn
Trong nhiều mô hình erasure coding truyền thống, khi một node ngoại tuyến, việc thay thế có thể đòi hỏi truyền lượng dữ liệu rất lớn trong mạng, làm mất lợi thế tiết kiệm chi phí lưu trữ.
Walrus giữ lại ưu điểm cốt lõi của phi tập trung – không phụ thuộc vào một công ty duy nhất, độ tin cậy cao, cho phép tham gia mở – nhưng cố gắng giảm thiểu những yếu tố khiến lưu trữ trở nên “đau đầu” ở quy mô lớn.
Trái Tim Kỹ Thuật: Red Stuff Encoding
Walrus xây dựng trên một phương pháp erasure coding hai chiều (2D) có tên Red Stuff. Thay vì lưu toàn bộ bản sao của một file ở vài node, hệ thống chia file thành nhiều phần, thêm lớp dư thừa thông minh và phân phối chúng trên hàng trăm node.

Khi một số node gặp sự cố, file vẫn có thể được tái tạo từ các mảnh còn lại. Điểm quan trọng là cơ chế này được thiết kế để:
Giải mã nhanh và tuyến tínhMở rộng tới hàng trăm nodeGiữ chi phí lưu trữ ở mức thấpTránh phải sao chép lại toàn bộ dữ liệu khi node thay đổi
Điều này không chỉ là cải tiến hiệu suất, mà còn là cải tiến sản phẩm. Lưu trữ trở thành hạ tầng đủ mạnh để các ứng dụng nghiêm túc dựa vào, thay vì một thử nghiệm kỹ thuật.
Sui Làm Lớp Điều Phối: Lưu Trữ Được Quản Lý On-Chain
Thay vì tạo một blockchain riêng cho lưu trữ, Walrus tận dụng Sui để xử lý:
Thanh toánPhân bổ trách nhiệm nodeQuản lý vòng đời dữ liệuBằng chứng và xác minh
Thiết kế này giúp lưu trữ trở nên “đọc được” trên chuỗi. Ứng dụng có thể truy xuất trạng thái lưu trữ, kiểm tra ai chịu trách nhiệm, điều kiện dịch vụ là gì và bằng chứng đi kèm.
Nói cách khác, lưu trữ không còn là một thỏa thuận riêng tư giữa bạn và nhà cung cấp, mà trở thành một dịch vụ có bằng chứng công khai.
Proof Of Availability: Biên Lai Lưu Trữ On-Chain

Walrus giới thiệu Proof of Availability (PoA) – một chứng nhận trên Sui xác nhận rằng dữ liệu đã được nhận và lưu trữ.
PoA hoạt động như một biên lai công khai. Ứng dụng có thể tham chiếu PoA để:
Xác minh dữ liệu đang được lưuKích hoạt thanh toánXây dựng logic phụ thuộc vào tình trạng dữ liệu
Đây là sự khác biệt lớn so với Web2, nơi lưu trữ chỉ là hợp đồng giữa người dùng và nhà cung cấp cloud. Trong Walrus, lưu trữ có bằng chứng và động lực kinh tế công khai.
Cơ Chế Kinh Tế WAL: Ổn Định Chi Phí Thực Tế
Một vấn đề lớn của Web3 là chi phí biến động theo token. Người dùng không muốn phí lưu trữ thay đổi liên tục theo thị trường.
Walrus thiết kế token $WAL làm đơn vị thanh toán lưu trữ, nhưng hướng tới việc neo chi phí theo giá trị thực (fiat). Điều này giúp:
Người dùng dự toán ngân sách rõ ràngNode nhận phần thưởng hợp lýHệ thống tránh biến động cực đoan
Bên cạnh đó, Walrus vận hành theo mô hình proof-of-stake. Người nắm giữ WAL có thể stake để nhận phần thưởng, với cấu trúc khuyến khích dài hạn thay vì tăng trưởng nóng ngắn hạn. Mục tiêu là xây dựng hạ tầng bền vững, không phải là hiệu ứng đầu cơ.
Tác Động Đến Nền Kinh Tế Dữ Liệu

Nếu Walrus vận hành đúng như thiết kế, nó thay đổi cách ứng dụng xử lý dữ liệu:
Dữ liệu có thể được cho thuê theo điều kiện lập trìnhTruy cập có thể được kiểm soát và thu phí tự độngSản phẩm dữ liệu có thể tích hợp trực tiếp vào hợp đồng thông minh
Đặc biệt với AI, nhu cầu lưu trữ log, bộ nhớ, bộ dữ liệu huấn luyện là rất lớn. Khi AI agent hoạt động on-chain, chúng cần một lớp lưu trữ có thể lập trình, chi phí dự đoán được và khả năng xác minh công khai. Walrus nhắm trực tiếp vào nhu cầu đó.
Rủi Ro Và Điều Cần Quan Sát
Thành công của Walrus không nằm ở biến động giá token, mà ở việc liệu các nhà phát triển có tiếp tục sử dụng nó khi “hết hào quang” hay không.
Những yếu tố cần theo dõi:
Khả năng chịu tải khi mạng mở rộngChi phí duy trì ổn định theo thời gianĐộng lực kinh tế đủ mạnh để node duy trì chất lượng lưu trữMức độ tích hợp thực tế trong các ứng dụng lớn
Thiết kế kỹ thuật và kinh tế đã được công bố, nhưng chỉ sử dụng thực tế mới chứng minh được độ bền.
Kết Luận: Vì Sao Walrus Quan Trọng
Thế hệ ứng dụng Web3 tiếp theo sẽ không bị giới hạn bởi hợp đồng thông minh, mà bởi dữ liệu. Media, AI, game, quy trình doanh nghiệp – tất cả đều cần một lớp lưu trữ đáng tin cậy. Nếu vẫn phải phụ thuộc vào Web2 cho phần này, Web3 chưa thể hoàn chỉnh.
Walrus đưa ra giả thuyết rằng lưu trữ phi tập trung có thể đơn giản hơn, có thể xác minh và có thể dự đoán chi phí. Khi dữ liệu trở nên “lập trình được” như giá trị tài chính, lưu trữ không còn là chi tiết hậu trường, mà trở thành nền tảng trung tâm của hệ sinh thái.
Nếu giả thuyết đó đúng, Walrus không chỉ là một giao thức lưu trữ – mà là một bước tiến để Web3 thực sự toàn diện.

Changpeng Zhao, nhà sáng lập và cựu CEO của Binance, vừa có buổi hỏi đáp trên nền tảng mạng xã hội của sàn giao dịch, trong đó ông bác bỏ cáo buộc cho rằng Binance là nguyên nhân gây ra làn sóng thanh lý quy mô lớn vào ngày 10/10 – sự kiện được xem là một trong những cú sốc mạnh nhất lịch sử thị trường crypto.
Theo CZ, một số ý kiến cho rằng chính Binance đã kích hoạt chuỗi đóng vị thế bắt buộc khi hệ thống gặp lỗi và xuất hiện vấn đề về giá. Tuy nhiên, ông khẳng định những cáo buộc này thiếu cơ sở và nhấn mạnh rằng Binance đã bồi thường đầy đủ cho các khách hàng bị ảnh hưởng bởi sự cố kỹ thuật. Tổng số tiền chi trả lên tới khoảng 400 triệu USD, trong đó 300 triệu USD dành cho các nhà giao dịch cá nhân chịu thiệt hại nặng nề và 100 triệu USD hỗ trợ các tổ chức gặp áp lực thanh khoản.
Trước đó, thị trường chứng kiến khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ chỉ trong một ngày, trở thành sự kiện thanh lý lớn nhất trong gần 16 năm phát triển của ngành tài sản số. Một số chuyên gia thị trường bày tỏ lo ngại về cách các nền tảng crypto xử lý tình huống, cho rằng không phải sàn nào cũng vận hành như một thị trường trung lập đúng nghĩa.
CZ cho biết Binance hiện hoạt động dưới sự giám sát của cơ quan quản lý tại Abu Dhabi và còn chịu theo dõi từ phía chính phủ Mỹ thông qua một thỏa thuận giám sát riêng. Ông đã từ chức CEO vào tháng 11/2023 sau khi nhận tội liên quan đến việc thiếu kiểm soát chống rửa tiền.
Thỏa thuận dàn xếp yêu cầu Binance bổ nhiệm một giám sát viên tuân thủ độc lập để đánh giá việc thực thi quy định. Đến tháng 10/2025, Tổng thống Donald Trump đã ký lệnh ân xá cho CZ. Một số nguồn tin hồi tháng 9/2025 cũng cho biết Binance có thể đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Mỹ nhằm chấm dứt yêu cầu giám sát này.
Trong buổi trao đổi, CZ cũng đề cập đến các chiến dịch bôi nhọ có tổ chức nhắm vào cá nhân ông và Binance. Ông cảnh báo cộng đồng về những tài khoản mới lập, ít người theo dõi nhưng lan truyền thông tin sai lệch, đồng thời nhấn mạnh việc nhận tiền để phát tán nội dung công kích sẽ gây tổn hại lâu dài đến uy tín cá nhân.
Về triển vọng thị trường, CZ chia sẻ rằng ông từng tin tưởng vào khả năng Bitcoin bước vào “siêu chu kỳ”, nhưng bối cảnh địa chính trị căng thẳng và bất ổn kinh tế toàn cầu khiến việc dự đoán dài hạn trở nên khó khăn hơn. Ông nhắc đến cuộc trao đổi với nhà đầu tư vàng Peter Schiff, cho rằng dù Bitcoin có công nghệ vượt trội, nhưng vẫn chưa đạt được mức độ chấp nhận toàn cầu như vàng – tài sản đã xây dựng niềm tin qua nhiều thế kỷ.
CZ cũng tái khẳng định cam kết minh bạch của Binance thông qua hệ thống Proof-of-Reserves, cho phép người dùng tự kiểm chứng tài sản lưu ký. Ông dẫn lại sự kiện tháng 12/2022 khi Binance xử lý hơn 15 tỷ USD yêu cầu rút tiền trong vòng 7 ngày, bao gồm khoảng 7 tỷ USD chỉ trong một ngày, mà không phải tạm ngừng hoạt động – như một minh chứng cho khả năng vận hành và thanh khoản của sàn.
Những phát biểu của CZ cho thấy ông vẫn đóng vai trò quan sát và có tiếng nói đáng kể trong hệ sinh thái Binance, dù không còn giữ vị trí điều hành trực tiếp. Trong bối cảnh thị trường crypto ngày càng chịu áp lực giám sát và biến động mạnh, các vấn đề về minh bạch, quản trị rủi ro và niềm tin thị trường tiếp tục là yếu tố then chốt quyết định sự phát triển lâu dài của ngành.

Gần đây, Binance đang phải đối mặt với sự soi xét kỹ lưỡng trong một chiến dịch "10/10" do các đối thủ cạnh tranh khởi xướng. Nhiều người có tầm ảnh hưởng và nhân vật trong ngành đang cho rằng Binance là nguyên nhân gây ra các vấn đề về thanh khoản và sự sụt giảm gần đây của thị trường tiền điện tử , chỉ ra khối tài sản khổng lồ của CEO Changpeng Zhao và đổ lỗi cho công ty về điều được gọi là "sự sụp đổ 10/10". Câu hỏi đặt ra là: liệu Binance có thực sự đáng bị đổ lỗi cho sự suy thoái này? Để đáp lại, Binance đã đưa ra một tuyên bố giải đáp những cáo buộc này.
Hiểu Rõ Tuyên Bố Chính Thức Của Binance
Là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới về khối lượng giao dịch, Binance mới đây đã đưa ra tuyên bố liên quan đến các chiến dịch 10/10 đang diễn ra. Giám đốc điều hành Zhao đã lên án những tuyên bố này là FUD (Sợ hãi, Không chắc chắn, Nghi ngờ) có tổ chức, gây hại cho toàn bộ thị trường. Vậy, Binance nói gì để tự bảo vệ mình?
“Vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cú sốc vĩ mô. Mặc dù một số người cho rằng điều này có liên quan đến vấn đề tại Binance, nhưng thực tế nó được kích hoạt bởi các đợt thanh lý dây chuyền, rủi ro vĩ mô từ các vị thế đòn bẩy cao, các biện pháp kiểm soát rủi ro của nhà tạo lập thị trường hạn chế thanh khoản và tắc nghẽn trong mạng Ethereum làm chậm các giao dịch chuyển khoản.” – Binance
Binance giải thích từng nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm ngày 10 tháng 10. Ngày hôm đó trùng với cuộc chiến thương mại ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ, khiến giá trị thị trường giảm 1,5 nghìn tỷ đô la. Binance lưu ý rằng chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã phải đối mặt với mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong sáu tháng qua với 150 tỷ đô la thanh lý hệ thống.
“Khi lực bán tăng mạnh, biến động thị trường cực đoan đã kích hoạt các cơ chế kiểm soát rủi ro thuật toán và cơ chế ngắt mạch của nhà tạo lập thị trường, khởi động quá trình quản lý hàng tồn kho tự động và giảm thiểu rủi ro. Mặc dù điều này được dự đoán trước trong điều kiện biến động cực độ, nhưng hành vi này đã tạm thời rút bớt thanh khoản khỏi sổ lệnh.”Dữ liệu từ độ sâu sổ lệnh của Kaiko (xem hình bên dưới) cho thấy "thanh khoản BTC gần như bằng không hoặc gần như ở mọi mức" trên hầu hết các sàn giao dịch lớn, ngoại trừ Binance, Crypto.com và Kraken. Sự sụt giảm này đồng nghĩa với việc mỗi lần bán bắt buộc đều đẩy giá lên cao hơn bình thường. Hơn nữa, việc quản lý rủi ro giao dịch chéo sàn và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá cũng bị gián đoạn.” – Binance

Binance nhấn mạnh rằng tất cả các sàn giao dịch đều gặp khó khăn, và đây không chỉ riêng Binance. Sàn này cũng chỉ ra rằng tình trạng tắc nghẽn mạng Ethereum đã làm trầm trọng thêm sự sụp đổ bằng cách làm chậm dòng chảy giao dịch chênh lệch giá và giao dịch giữa các nền tảng.
Phân Tích Chính Sách Bồi Thường Và Giải Thích Của Binance
“Việc chênh lệch giá ngày càng lớn trong các thị trường vốn đã yếu đã tạo ra một khoảng trống thanh khoản ngắn hạn, làm phức tạp việc cân bằng vị thế và làm tăng biến động giá. Việc khôi phục sự cân bằng giữa các sàn giao dịch hoặc phân bổ lại thanh khoản đến nơi cần thiết nhất gặp nhiều khó khăn cho đến khi áp lực bán giảm bớt và thị trường ổn định trở lại.” – Binance
Trong khi việc bán tháo tự động và thanh lý bắt buộc làm tăng biến động giá, thì việc chậm lại của hoạt động kinh doanh chênh lệch giá và chuyển khoản giữa các nền tảng đã làm gia tăng chênh lệch giá tạm thời. Thanh khoản yếu và dòng vốn bị trì hoãn cũng là những thách thức đối với Binance. Sàn giao dịch này nhấn mạnh rằng tất cả các sàn giao dịch khác đều phải đối mặt với những thách thức tương tự, thậm chí còn tồi tệ hơn, trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Vậy tại sao Binance lại thực hiện các khoản thanh toán bồi thường? Binance đưa ra lời giải thích sau.
“Sự sụp đổ ngày 10 tháng 10 là do hành vi né tránh rủi ro mang tính phòng ngừa, xuất phát từ các yếu tố kinh tế vĩ mô mang tính hệ thống. Tuy nhiên, Binance thừa nhận rằng một số phân khúc trên nền tảng của mình đã phải chịu áp lực tạm thời trong điều kiện thị trường khắc nghiệt và đã bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng đồng thời tăng cường các biện pháp an ninh.” – Binance
Binance đã bác bỏ những cáo buộc cho rằng các vụ thanh lý tài sản chỉ nhắm vào Binance.
“Các vấn đề đặc thù của nền tảng Binance không phải là nguyên nhân gây ra sự sụp đổ đột ngột. Phạm vi biến động cao nhất là từ 21:10 đến 21:20 UTC, với khoảng 75% số lượng thanh lý trong ngày diễn ra trước khi ba token (USDe, BNSOL, WBETH) bị hủy neo giá vào lúc 21:36 UTC, thời điểm được báo cáo rộng rãi. Thời điểm này cho thấy phần lớn việc giảm đòn bẩy xảy ra trong cú sốc vĩ mô ban đầu bắt đầu lúc 20:50 UTC. Trong cú sốc này, việc thanh lý bắt buộc đã đẩy nhanh sự sụt giảm giá trong bối cảnh sổ lệnh bị thu hẹp.”Điều này xác nhận rằng yếu tố chính là tâm lý né tránh rủi ro trên toàn thị trường và phản xạ thanh lý chứ không phải các bất thường liên quan đến nền tảng. Hệ thống khớp lệnh cốt lõi, kiểm soát rủi ro và hệ thống thanh toán bù trừ của Binance vẫn tiếp tục hoạt động trơn tru.”
Liệu Binance đã hoàn toàn thoát khỏi rắc rối? Hai vấn đề quan trọng cần được giải quyết bằng biện pháp bồi thường, và chúng đã được xử lý.
“Sự cố 1: Gián đoạn trong Hệ thống Chuyển giao Tài sản (21:18-21:51 UTC)Trong thời điểm bán hàng cao điểm, hệ thống chuyển giao tài sản nội bộ của chúng tôi đã hoạt động chậm lại trong khoảng 33 phút. Điều này đã ảnh hưởng đến một số giao dịch chuyển tiền giữa giao dịch giao ngay, giao dịch kiếm lời và giao dịch tương lai. Các hoạt động khớp lệnh, kiểm soát rủi ro và thanh toán bù trừ cốt lõi vẫn tiếp tục; sự gián đoạn chỉ giới hạn ở đường dẫn chuyển tiền và các quy trình liên quan. Một số ít người dùng thấy số dư của họ hiển thị là '0' trên giao diện người dùng khi các lệnh gọi đến máy chủ phụ trợ thất bại; đây không phải là mất tiền, mà chỉ là vấn đề hiển thị.Sự cố 2: Độ lệch chỉ số đối với USDe, WBETH và BNSOL (21:36-22:15 UTC)Sau khi độ sâu sổ lệnh trên toàn thị trường giảm và tình trạng tắc nghẽn làm chậm quá trình cân bằng giữa các nền tảng, chỉ số USDe, tiếp theo là WBETH và BNSOL, đã lệch khỏi các giá trị dự kiến ​​một cách bất thường. Thanh khoản cục bộ giảm, việc thanh lý tăng tốc và dòng chảy giữa các nền tảng chậm lại đã khiến các biến động tạm thời trên nền tảng của chúng tôi ảnh hưởng lớn đến việc tính toán chỉ số trong các giai đoạn căng thẳng.”
Tính đến ngày 22 tháng 10 năm 2025, sàn giao dịch đã hoàn trả 328 triệu đô la cho những người dùng đủ điều kiện bị ảnh hưởng bởi hai sự cố nêu trên và khởi động chương trình hỗ trợ thiện chí trị giá 300 triệu đô la cho những người dùng bị ảnh hưởng khác. Những vấn đề này đã được thảo luận vào tháng 10.
Tóm lại, Binance thừa nhận những thiếu sót của mình nhưng khẳng định rằng tất cả những người bị ảnh hưởng bởi hai vấn đề này đều đã được bồi thường.

Trong cuộc chạy đua với thời gian để ngăn chặn chính phủ Mỹ đóng cửa, Thượng viện đã thông qua gói ngân sách quan trọng.
Dự luật, được thông qua với tỷ lệ 71 phiếu thuận và 29 phiếu chống, sẽ cấp kinh phí cho hầu hết các cơ quan liên bang cho đến cuối tháng 9, nhưng chỉ cung cấp kinh phí tạm thời cho Bộ An ninh Nội địa (DHS) trong hai tuần.
Cuộc Bỏ Phiếu Sẽ Diễn Ra Vào Thứ Hai, Chính Phủ Mỹ Có Thể Đóng Cửa Vào Cuối Tuần
Dự luật này là kết quả của một thỏa hiệp đạt được giữa Donald Trump và các lãnh đạo đảng Dân chủ tại Thượng viện. Dự luật hiện đang được chuyển đến Hạ viện. Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson tuyên bố rằng họ dự định tổ chức bỏ phiếu vào thứ Hai. Lịch trình này có nghĩa là bất kỳ sự đóng cửa tiềm tàng nào có thể bắt đầu do cạn kiệt ngân sách vào thứ Bảy sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Theo yêu cầu của đảng Dân chủ, người ta đã quyết định cung cấp kinh phí tạm thời cho Bộ An ninh Nội địa (DHS) chỉ trong hai tuần. Đảng Dân chủ đang yêu cầu cải cách Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan (ICE) và Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới (CBP). Những yêu cầu này xuất phát sau hai vụ giết người do các đặc vụ DHS gây ra ở Minneapolis, làm dấy lên sự phẫn nộ rộng rãi trong công chúng.
Việc cắt giảm ngân sách tạm thời dự kiến ​​sẽ có tác động thực tế hạn chế vì trùng với cuối tuần. Tuy nhiên, sự trì hoãn tiềm tàng tại Hạ viện có thể đẩy tình trạng đóng cửa một phần sang tuần sau. Ngoài Bộ An ninh Nội địa (DHS), các Bộ Quốc phòng, Ngoại giao, Tài chính, Giao thông vận tải, Y tế và Dịch vụ Nhân sinh, và Nhà ở và Phát triển Đô thị cũng nằm trong số các cơ quan có thể bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm ngân sách tạm thời này.
Đảng Dân chủ dự định sử dụng hai tuần tới để đàm phán cải cách ICE và CBP. Các chủ đề đang được thảo luận bao gồm chấm dứt "các cuộc tuần tra lưu động", siết chặt các yêu cầu về lệnh bắt giữ, tạo ra một bộ quy tắc đạo đức ràng buộc cho các nhân viên nhập cư và bắt buộc sử dụng giấy tờ tùy thân và camera đeo trên người.