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Il recente cambiamento nelle previsioni di JPMorgan sta attirando l'attenzione perché sfida ciò che molti investitori avevano supposto sulla politica monetaria degli Stati Uniti per il 2026. Invece di prevedere uno o più tagli dei tassi l'anno prossimo, il gigante di Wall Street ora prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse stabili per tutto il 2026 e che il prossimo movimento reale sarà un aumento dei tassi nel 2027.

Il cambiamento di opinione della banca riflette una rivalutazione più ampia delle condizioni economiche. Le aspettative di mercato precedenti tendevano verso un allentamento monetario l'anno prossimo, basate sulle speranze di un'inflazione in rallentamento e di dati sul mercato del lavoro in indebolimento. Ma gli indicatori recenti — in particolare un mercato del lavoro resiliente e un'inflazione core che rimane al di sopra della zona di comfort della Fed — suggeriscono che le condizioni che supportano i tagli dei tassi potrebbero non materializzarsi come previsto.

Ogni ciclo crittografico crea le sue proprie stelle. In una fase, la speculazione domina l'attenzione. In un'altra, l'utilità si costruisce silenziosamente sotto la superficie. I memecoins fioriscono nei momenti di eccessiva entusiasmo, ma il capitale a lungo termine si orienta costantemente verso asset con una base economica reale. È per questo che gli asset nel mondo reale, comunemente noti come RWAs, sono destinati a superare i memecoins nel tempo.

I memecoins sono guidati quasi interamente dal sentimento. Il loro valore aumenta quando l'attenzione è elevata e si affievolisce quando la narrazione passa oltre. Sebbene ciò crei opportunità per guadagni a breve termine, rende anche il loro rendimento imprevedibile e fragile. Senza flussi di cassa sottostanti o domanda nel mondo reale, la sostenibilità diventa una sfida costante.

Ogni grande altseason nella storia del cripto sembra diverso in superficie, ma sotto l'azione dei prezzi, la struttura è quasi identica. Appaiono nuove narrazioni, diversi token guidano il movimento e i social media si riempiono di eccitazione, ma la sequenza che scatena un altseason raramente cambia. Comprendere questo pattern è ciò che separa i partecipanti iniziali da quelli che arrivano dopo che la maggior parte dei guadagni è già stata realizzata.

Gli altseason non iniziano mai con gli altcoin. Iniziano sempre con il ritorno della fiducia al mercato più ampio, e questa fiducia è ancorata al Bitcoin. Quando il Bitcoin si stabilizza dopo un forte movimento o una correzione prolungata, invia un segnale che il rischio è nuovamente accettabile. I capitali smettono di fuggire verso la sicurezza e iniziano a cercare opportunità.