阿空项目投研

Dzisiejszy zrzut alpha, z pewnością bracia już czuli „ból” lub „przyspieszone bicie serca”, dzisiaj przybliżę ci prawdziwe oblicze tych dwóch „gorących frykasów” — $NIGHT i $WET.
Szczególnie podczas $NIGHT, bezpośrednio na linii dostaniesz „cięcie w kostkę” (90% spadku), za tym kryje się twarda logika.

1. 🌌 $NIGHT (Midnight Network): Dlaczego „cięcie w kostkę”?
Mówisz, że spadł o 90%, w rzeczywistości nie jest to wcale niesprawiedliwe. Dane nie kłamią, przyjrzyjmy się „trzem wielkim zabójcom” za tym.

🔪 Zabójca I: Przerażający „Glacier Drop” (lodowiec zrzut)

每一个试图突破现有吞吐量瓶颈、捕捉“下一个十亿用户”的基础设施项目（L1）都在声称自己承载着这种使命。但大多数 L1 最终沦为资本效率低下的幽灵网络。Vanar，通过其聚焦游戏、娱乐和品牌的垂直整合策略，正在试图证明它不是另一个数据孤岛，而是真正在执行一场针对 Web3 增量市场的系统性吸筹。

市场对游戏公链的理解往往停留在短暂的炒作和高并发的 TPS 需求上。但 Vanar 的野心显然不止于此。它将自身定位为 L1，意味着它必须在安全、去中心化和可扩展性这三难困境中给出新的权衡解。其核心团队在游戏、娱乐和品牌领域的深厚经验，决定了其技术路线图的优先级：不是追求极致的 EVM 兼容性或纯粹的 TPS 竞速，而是专注于用户体验（UX）和机构级品牌合作的落地效率。

这是一种典型的垂直整合策略。当其他通用型 L1 还在试图通过补贴吸引开发者时，Vanar 已经锁定了特定的高价值流量入口：游戏（VGN）和元宇宙/品牌互动（Virtua）。这种聚焦，在威科夫（Wyckoff）理论的视角下，可以被视为在市场结构（Market Structure）上建立起一个强大的控制性支撑区。只有当链上活动与现实世界的经济激励高度耦合时，才能产生持续的、非投机驱动的交易量。

今天我剥离这些市场营销的辞藻，直接分析代币在这一结构中所扮演的角色。

一、 市场结构与吸筹区间分析

对于任何 L1 基础设施而言，其原生代币的价值最终来源于其捕获网络效应的能力。Vanar 声称的目标是引入下一个 30 亿用户。这是一个足以让任何资深分析师颤抖的数字。它意味着 Vanar 需要与巨头级别的传统机构进行深度绑定。目前的市场反馈，结合其产品矩阵（游戏、AI、绿色生态、品牌解决方案），正在勾勒出一个典型的、处于 B 区或 C 区的吸筹（Accumulation）结构。

我们看到，价格在经历了一轮初期上涨（Phase A）后，正在进行长期的横盘震荡和供应测试。这种震荡区间（Trading Range, TR）的形成，是主力资金在低位吸收筹码的必要过程。其特征是：在区间底部出现教科书级别的量价背离。即，价格下跌，但成交量并未同步放大，这表明抛压正在枯竭，而支撑区的买盘在低位异常坚挺。

Vanar 的多赛道结合——AI、绿色生态、品牌——虽然看起来分散，但其核心逻辑在于为机构提供“一站式”的 Web3 解决方案。品牌方进入 Web3，需要的不是一个单纯的 NFT 铸造平台，而是一个能够处理高频交易、保证低成本、并且提供合规和可持续性叙事（绿色生态）的完整环境。这种需求，正在为 $VANRY 提供一个坚实的、由实际需求驱动的价值锚点。

如果当前价格走势处于 Wyckoff C 区的“Spring”（即所谓的“点火”前的最后一次洗盘），那么价格必须跌破震荡区间的关键支撑位，以引诱剩余的弱手（Weak Hands）割肉离场。随后，价格必须迅速反弹回 TR 内部，并伴随着成交量的激增。这是判断当前是真洗盘还是假突破的关键信号。一旦这个 Spring 动作完成，代币便具备了进入 Markup Phase（拉升阶段）的结构性基础。

从盈亏比（Risk/Reward Ratio）的角度来看，如果我们将当前震荡区间的最低支撑位设定为止损点，而将 2026 年的宏观目标（例如，达到竞争对手 L1 的市值水平）设定为目标位，当前的盈亏比极佳。这种不对称的风险回报，正是资深交易员在进行长期战略部署时所追求的。

二、 流量捕获与产品生态的资本效率

Vanar 的核心流量捕获工具是 Virtua 元宇宙和 VGN 游戏网络。

Virtua 元宇宙： 元宇宙叙事在过去一年经历了严重的泡沫破裂，市场已经厌倦了空洞的数字土地。但 Virtua 的价值在于其与现实世界品牌资产的结合。如果 Vanar 能够利用其团队在品牌领域的经验，将现实世界的高价值 IP 资产（如体育、娱乐版权）无缝桥接到 Virtua 中，那么它不再是一个投机市场，而是一个高流动性的数字资产发行和交易平台。这意味着每一笔 IP 授权、每一次数字商品的交易，都将消耗 $VANRY 平台费用，从而实现对代币的持续性通缩压力。

VGN 游戏网络： 游戏是高频交互和高粘性用户的最佳载体。但大多数游戏公链都死于缺乏高质量的“杀手级应用”。VGN 的成功与否，不取决于它集成了多少小工作室，而取决于它能否吸引到拥有数百万日活用户（DAU）的成熟游戏发行商。这需要 L1 具备近乎零延迟和极低 Gas 费的性能。Vanar 的 L1 结构如果能够兑现其高性能承诺，它将直接从 Solana 等现有 L1 手中抢夺游戏流量。

更值得关注的是其“AI”和“绿色生态”的整合。AI 正在成为所有 L1 基础设施的标配，因为它能为链上数据分析、智能合约优化提供必要的效率提升。而“绿色生态”则是一种高明的合规策略。在传统金融和品牌巨头越来越注重 ESG 报告的时代，一个“绿色”的 L1 能够显著降低主流机构进入 Web3 的心理和政治成本。这并非技术创新，而是一种精准定位机构级流动性的市场营销手段。

三、 结构性壁垒与竞争格局

在 L1 赛道，竞争是残酷的。Vanar 必须面对来自以太坊 Layer 2（如 Arbitrum/Optimism）、高性能替代 L1（如 Solana/Avalanche）以及垂直游戏 L1（如 Ronin/Immutable X）的围剿。

Vanar 的结构性壁垒在于其“原生整合”能力。它并非基于现有 EVM 虚拟机之上构建的兼容层，而是从基础设施层面就为游戏和品牌应用进行了定制优化。如果一个 L1 能够在虚拟机层面就将游戏资产的流转效率优化到极致，那么它就能形成一种数据主权和性能优势，使得开发者迁移成本极高。

然而，最大的风险在于“执行力分散”。Vanar 试图同时在游戏、元宇宙、AI 和绿色生态四个方向上发力，这对于任何新兴 L1 来说都是巨大的资源挑战。如果资源被过度分散，任何一个赛道都无法形成决定性的规模优势，那么整个 L1 将陷入“万金油”的困境，无法在任何细分领域占据市场领导地位。

当前市场对它程度上仍是基于其历史表现和当前的市场情绪。但一个专业的分析师必须穿透情绪，看到正在进行的基础设施部署。如果 Vanar 能够在接下来的几个季度内，成功宣布一个真正意义上的“教科书级别”的品牌合作（例如，一个全球前 500 强的消费品品牌或娱乐巨头），那么当前的吸筹区间将被确认为底部结构。

四、 预判 2026：点火阶段与价值重估

预测 2026 年的表现，需要基于宏观周期和项目自身成熟度。加密市场的周期性告诉我们，在持续的吸筹和洗盘之后，代币的爆发往往需要两个触发条件：一是宏观流动性的回归；二是项目自身的关键性里程碑的完成。

当前的盘面，无论主力是通过何种方式进行操作，其最终目的都是为了实现筹码的高度集中化。教科书级别的走势正在暗示，当前的价格波动是建仓的尾声。对于希望配置基础设施资产、并在 2026 年收获周期性收益的投资者而言，在当前阶段建立头寸，其潜在的下行风险已经通过长期的洗盘动作被充分释放。

结论是冷酷且清晰的：Vanar 正在试图完成一项极具挑战性的垂直整合，从技术角度看，它在努力构建一个针对 Web3 增量市场的护城河。而从量价关系的角度看，市场正在给予极佳的建仓价格，前提是，你相信团队能够将“30 亿用户”的宏大叙事转化为可量化的链上数据和稳定的机构流量。如果执行到位，当前的买入行为，将是进入 Markup Phase 前，最后一次低成本吸筹的机会。否则，这将是一个被过度分散的 L1 项目的长期横盘。但就盈亏比而言，赌注是值得的。市场没有情感，只有供需和图表结构。现在，图表正在发出信号。

@Vanarchain $VANRY #vanar

Cena XPL spada z wysokiego poziomu, po wstępnym panicznym sprzedawaniu, Smart Money wchodzi na rynek i rozpoczyna skomplikowany proces akumulacji. Obecny obszar 0.14 dolarów jest kluczowym etapem w identyfikacji cyklu akumulacji Wycofa.
1. Zachowanie cenowe i klasyfikacja faz
Obserwujemy, że cena buduje poziom konsolidacji w pobliżu 0.14 dolarów.
*Wstępne wsparcie (PS) i paniczna sprzedaż (SC): Szybki spadek na początku, a następnie na pewnym poziomie cenowym (zakładając 0.16-0.18 dolarów) znajduje wstępne wsparcie, po czym następuje paniczna sprzedaż, tworząc szeroki zakres wahań na dnie.

Nie słuchaj tego, co mówią na zewnątrz, z perspektywy rynku XPL jest teraz standardowym „obszarem akumulacji Wyckoffa”. Po dziesięciu latach handlu wykształciłem nawyk: nie słucham wiadomości, nie patrzę na emocje, tylko wierzę w rynek.
$XPL
Ponieważ wiadomości mogą być fałszywe, emocje mogą być kierowane, ale prawdziwe pieniądze w postaci K-linii i wolumenu nie kłamią. W ciągu ostatnich kilku dni dyskusja o XPL była bardzo intensywna, niektórzy krytykowali, inni chwalili. Nie brałem udziału w sporze, tylko wyciągnąłem wykres dzienny XPL/USDT i patrzyłem na niego przez całe dwie godziny. Po obejrzeniu go, cicho zamknąłem wcześniejsze pozycje krótkie i otworzyłem długą pozycję w siatce.

Dzisiaj sektor Alpha jest typową konfiguracją „jeden stabilny, jedna eksplozja”. Naszym celem jest jasny: za najmniejsze koszty zdobyć $RTX, a dużą siłę zostawić dla $ZKP.
1️⃣$RTX(RateX)—„kasyno stóp zwrotu” na łańcuchu
Tor: Ekosystem Solana/produkty pochodne stóp procentowych (RWA/DeFi)
Mówiąc krótko: to protokół, który pozwala na granie na wzrost lub spadek „stopy zwrotu”. Na przykład, jeśli uważasz, że w przyszłym roku stopa zwrotu z staku SOL spadnie, możesz go użyć do hedgingu lub spekulacji.
Ocena A-Kong: ★★★☆☆(stabilny typ)
💰Strategia Alpha (na podstawie najnowszych informacji):

Opis projektu: „Silnik płynności” na łańcuchu niedźwiedzia
Infrared ($IR) jest największym protokołem płynnościowego stakowania (LSD) i infrastruktury dowodu płynności (PoL) w ekosystemie Berachain. Mówiąc prosto, to jak Lido na łańcuchu Bera, ale z dodatkiem „niedźwiedziej” przyprawy (iBGT i iBERA).
Komentarz Akonga: W ekosystemie Bera, który ma trochę kultowy charakter, Infrared zajmuje około 33% TVL, co odpowiada pozycji jedynej stacji benzynowej w centralnej lokalizacji.

1. Podstawy i finansowanie

Całkowita kwota finansowania: 1875 milionów dolarów.
Zespół inwestycyjny: Framework Ventures liderem, NGC Ventures jako współinwestor, a także znane YZi Labs (czyli to, co znamy jako Binance Labs w poprzedniej wersji/oddziale).

Bracia, dzisiaj widziałem na placu mnóstwo ludzi udostępniających zrzuty ekranu "przechowując USDD, zarabiasz 50U miesięcznie", prawie wyplułem kawę, którą właśnie piłem. W tych czasach kosy są na jawie, prawda? Nie dajmy się oszukać przez wysokie zyski, dzisiaj A-Kong pomoże wam zrozumieć, co tak naprawdę kryje się za tą skorupą USDD.
📊 Bańka wyceny: 13.89% rocznie to ciasto czy pułapka?
Najpierw oblicz, nie daj się oszukać "zarobku 50U miesięcznie". Teraz roczna stopa 13.89%, wkładając 100U codziennie zarabiasz tylko 0.038U, przez 30 dni tylko 1.14U. Wierzysz, że te pieniądze nie wystarczą na opłaty za transfer? Nie mówiąc już o tych, którzy chwalą się "przechowując 100U, zarabiają 50U miesięcznie", to musi być roczna stopa 1800%! Czy Sun Guo chce założyć bank, czy co?

Bracia, widząc, jak węzły Solana spadają poniżej 800, czy nie myślicie, że to koniec? Nie spieszcie się z wyprzedażą. A-kong pracował całą noc nad danymi z łańcucha, prawda jest bardziej bolesna, niż myślisz — to nie załamanie, to kosa ostrzy się. Dziś zrywamy wierzchnią warstwę danych, aby zobaczyć, ile wody naprawdę tam jest.
💰 Bańka wyceny: setki milionów dolarów bańki podtrzymywanej przez węzły
FDV Solana utrzymuje się na poziomie 18 miliardów dolarów, co to oznacza? Jest o 50% wyższe niż prawdziwie zdecentralizowany Cosmos, ale ci weryfikatorzy są rozproszeni w ponad 150 krajach. Spójrzmy teraz na Solana: 68% staków skoncentrowane w Europie, 20% w środkowych Stanach Zjednoczonych, a pozostałe 12% zostało zjedzone przez pierwsze 20 węzłów. Koszt sprzętu wynosi 5600 dolarów miesięcznie, a opłata za głosowanie 65 000 dolarów rocznie, 70% weryfikatorów żyje dzięki fundacji. Zróbmy rachunek: koszt jednego węzła wynosi prawie 100 000 dolarów rocznie, całkowity koszt 4500 węzłów wynosi 45 milionów dolarów rocznie, ale Solana przynosi tylko 20 milionów dolarów rocznie. To jak pracownik z pensją 3000, który wynajmuje Rolls-Royce, by pokazać się — bańka pęknie przy pierwszym dotknięciu.

Ostatnio wiadomości o spadku węzłów Solana obiegły świat, wielu krzyczy "marzenia o decentralizacji się załamały". Ale A-Kong mówi ci, że to nie jest przypadek, lecz od dawna zaplanowany spektakl "decentralizacji". Liczba węzłów spadła z 2560 do 826, na powierzchni wygląda to jak załamanie, w rzeczywistości to precyzyjny moment na zebranie plonów.
💰 Bańka wyceny: węzły w połowie drogi do upadku, a mimo to odważają się porównywać z Ethereum?
Obecna FDV Solana wynosi około 18 miliardów dolarów, co oznacza, że jest wyższa niż suma Optimism i Arbitrum. Ale bracia, zwróćcie uwagę: aktywne adresy spadły z 9 milionów do 3,3 miliona, a wolumen transakcji spadł z 125 milionów do 64 milionów. Co gorsza, w momencie, gdy liczba węzłów spadła o 68%, wartość rynkowa Solana wciąż jest dwukrotnie wyższa niż Polygon. Polygon ma przynajmniej 1200+ węzłów i stabilny ekosystem DeFi, podczas gdy Solana obecnie 80% ruchu opiera na pump.fun i emisji memecoinów. Publiczna sieć z półzniszczoną infrastrukturą i ekosystemem opartym na hazardzie, jej wycena jest porównywalna z prawdziwymi Layer 2, ten balon jest tak napompowany, że nawet V-God musiałby się obudzić ze śmiechu.

Szczerze mówiąc, wczoraj trafiłem na analizę poziomu zysku półmu夏, patrzyłem na dane na łańcuchu trzy razy, miałem spocone dłonie.
Nie boimy się wzrostów, boimy się, że zostaniecie oślepieni przez liczbę „9.8万”。
Kiedy wskaźnik zysku i straty się załamuje, po prostu się załamuje, nie ryzykuj życia na prawdopodobieństwo.

💰 Zróbmy dokładne obliczenia: załamanie wskaźnika zysku i straty jest bardziej śmiertelne niż załamanie ceny.
Nie skupiaj się tylko na przestrzeni 8000 dolarów, najpierw oblicz ryzyko i stosunek zysku do straty.
8.9万入场的人：目标9.8万赚10%，止损8.7万亏2.2%，盈亏比4.5:1——相当于赢一次能扛两次输。
Gdzie są ci, którzy weszli z 9万? Cel 9.8万 zysku 8.3%, ale gdzie jest poziom stop-loss?

Bracia, ostatnio Tom Lee powiedział, że strategia zbudowania rezerwy gotówkowej w wysokości 1,4 miliarda to "mądry krok", co znowu wzbudziło nadzieje wielu inwestorów. Ale Akong spojrzał na dane i to nie jest żaden mądry krok, to wyraźnie ostatnia deska ratunku dla tonącego. Nie dajmy się oszukać przez cztery słowa "rezerwa gotówkowa", policzmy to dokładnie.
📊 Pułapka wyceny: wartość rynkowa poniżej "iluzji" posiadania Bitcoinów
Wartość rynkowa strategii wynosi 59 miliardów, posiada Bitcoin o wartości 62,3 miliarda, na pierwszy rzut oka wydaje się, że to ujemny premia, jakbyśmy dostali okazję. Ale bracia, obudźcie się! Te 62,3 miliarda jest liczone według obecnej ceny Bitcoina, a jeśli spadnie poniżej 90 tysięcy, ta liczba zmaleje. Co więcej, strategia jest zadłużona, tylko w 2025 roku odnotowała 1,167 miliarda netto straty, a do spłacenia jest jeszcze kilka miliardów obligacji zamiennych.

Bracia, właśnie zobaczyłem tę akcję Fogo, prawie rozlałem swoją kawę. Projekt L1, który jeszcze nie wystartował, ma FDV ustalone na 1 miliard, a teraz zmieniają przedsprzedaż na airdrop, powierzchownie mówiąc, że to 'wsparcie dla społeczności', ale dane nie kłamią, przyjrzyjmy się tym ukrytym sprawom.

💰 Bańka wyceny: 'papierowy majątek' o wartości 1 miliarda dolarów
Najpierw obliczmy. Fogo jeszcze nie wystartowało, nawet przyzwoita sieć testowa nie działa stabilnie, główna sieć planowana na styczeń 2026. I to wszystko, FDV ustalono na 1 miliard dolarów? Bracia, co to za koncepcja?
FDV Arbitrum przy uruchomieniu głównej sieci wynosił około 10 miliardów, ale już mieli miliony użytkowników, dziesiątki miliardów TVL i kompletny ekosystem. FDV Optimism przy uruchomieniu głównej sieci również wynosił 5 miliardów, z prawdziwymi użytkownikami i aplikacjami. A Fogo? Projekt L1, który nawet nie uruchomił głównej sieci, ma wycenę na poziomie jednej dziesiątej dojrzałego L2.