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Золото на пути к тому, чтобы зафиксировать новые беспрецедентные цифры в 2026 году, поддерживаемое спросом на сырьевые товары, рассматриваемые как безопасные убежища, и продолжающимися покупками центральных банков.
Международная экономика 2026
центральных банков, которые утроились с 2022 года и превышают средние показатели 2015-19. Участие центральных банков в общем спросе увеличилось до почти 25 % в 2024 году, по сравнению с 12 % в период 2015-19.
Ожидается, что рост цен продолжится в 2026 году, хотя и медленнее, по мере того как спрос со стороны официального сектора и интерес инвесторов постепенно будут ослабевать.

El economista Jesús Palacios Chacín, aparte de predecir un mayor volumen de divisas, indicó que de un escenario de crecimiento económico de entre 0% y 5% para este año, se pasa a una estimación de expansión de doble dígito del Producto Interno Bruto.
escenario de crecimiento económico de entre 0% y 5% para este año, se pasa a una estimación de expansión de doble dígito del Producto Interno Bruto.
Igualmente, de proyecciones que ubicaban el incremento de la inflación en un escenario base de 500% anual, actualmente se estima igualmente una inflación de «triple dígito, pero mucho más baja y eso implica una moderación importante».
Esta moderación puede generar mejoras en el poder de compra de la población y en Venezuela «donde la inflación, además, está vinculada con el tema cambiario, este escenario pasaría definitivamente por un cierre de la brecha cambiaria que ha golpeado mucho la dinámica de consumo», advierte Jesús Palacios Chacín.
El economista proyecta además una mayor relevancia en la estructura del crecimiento económico para la construcción, la manufactura y la banca, que ya mostró -dice- buenos niveles de rentabilidad en 2025.
Igualmente, Palacios Chacín espera que este mejor escenario económico conduzca a debates más profundos como la estructura y tamaño del Estado y la excesiva presión tributaria que pesa sobre la actividad económica privada formal, en general.
Reforma tributaria
Palacios señaló que en Venezuela la formalidad empresarial es severamente castigada, porque «si son formales tienen una carga tributaria que es mucho más alta en el país que el resto del continente»
«No necesariamente se trata de incrementar más impuestos, como se ha hecho en los últimos años, sino más bien elevar la base de recaudación para definir unos tipos que sean adecuados para una fase en la que se está buscando expansión, crecimiento en la economía», apunta.
Y añade: «hay que recordar que los impuestos también tienen una característica restrictiva, contractiva en el corto plazo, y con una base más amplia se aumenta la recaudación, pero no precisamente porel incremento de tributos».

Ahí también ve potencial Manuel Villegas, analista de investigación de Julius Baer, especialmente en aquellas economías con importantes sanciones políticas o con baja bancarización. Pone el caso de su país natal, Venezuela, donde las ‘stablecoins’ y los ‘exchanges’ de criptomonedas están desempeñando un papel «enorme» en la determinación del tipo de cambio.
«Los controles de capital, las sanciones políticas y la falta crónica de servicios bancarios han creado un nicho claro para el mercado ‘peer-to-peer’ (P2P) de USDT de Binance. Los usuarios depositan USDT en la plataforma, que funciona como una cámara de compensación hasta que los bolívares soberanos venezolanos (VES) se transfieren al vendedor», explica Villegas.
«La liquidación en VES se realiza a través de varios canales, incluido el ampliamente utilizado sistema de pagos instantáneos Pago Móvil, que opera de manera similar a Zelle en Estados Unidos o Twint en Suiza. El incentivo económico es sencillo: quienes cambian USDT por VES obtienen un tipo de cambio implícito aproximadamente un 50% superior al tipo oficial publicado por el banco central», señala el experto.
Según Villegas, este mercado paralelo persiste porque el banco central es, en la práctica, «incapaz de proporcionar divisas fuertes al tipo oficial», aunque continúa absorbiéndolas «con un descuento sustancial» respecto a la referencia del mercado negro.
«La persistente debilidad de la moneda ha llevado a los hogares y a las pequeñas empresas a ahorrar en sustitutos de moneda fuerte, acelerando la adopción de la alternativa accesible más cercana: las ‘stablecoins'», agrega.
Y las empresas de pagos? Para Baig, los proveedores de servicios de pagos (PSP, por sus siglas en inglés) verían a estos tokens simplemente como «otra vía de pago», aunque tendría que ofrecer funcionalidades como custodia, conciliación y resolución de disputas relacionadas con estos tokens.
Según este experto, los PSP que adopten las ‘stablecoins’ en una etapa temprana y creen una oferta para los clientes podrían cobrar un recargo premium, ya que los clientes «ahorrarían en comisiones de red y también se beneficiarían de una liquidación más rápida». No obstante, esto debería erosionarse con el tiempo debido a la competencia.
Villegas espera que las ‘stablecoins’ sigan siendo «centrales» dentro de las narrativas del mundo cripto durante 2026, especialmente en áreas vinculadas a pagos e infraestructura de mercado.
Si bien los activos digitales no han comenzado el año de la mejor manera — y siguen siendo incapaces de recuperarse de la liquidación masiva experimentada en octubre—, este experto se mantiene optimista con el futuro de estos tokens.
«Esperamos que las criptomonedas reaccionen principalmente a factores macro más que a factores micro como la adopción de ‘stablecoins'.

El debate sobre el impacto de las stablecoins en el sistema financiero internacional está abierto. Hay respaldo y resistencia, pero los expertos conciden en que estos activos digitales llegaron para quedarse. Venezuela es una ejemplo.
La aprobación de la Ley Genius en Estados Unidos ha impulsado el interés por las stablecoins o criptomonedas estables, que numerosos expertos alaban por su potencial para transformar la industria financiera. Sin embargo, estos tokens también tienen muchos críticos.
Entre los que cuestionan a estos activos, está el sector financiero tradicional, que ha mostrado su preocupación por que divisas digitales puedan generar una fuga de depósitos si a sus emisores se les permitiera pagar intereses por mantener estos tokens, señala una nota publicada en Bolsamanía.
Por ejemplo, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, dijo a analistas durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 que hasta seis billones de dólares en depósitos podrían migrar del sistema bancario estadounidense hacia las ‘stablecoins’, una cifra que equivaldría aproximadamente a un tercio del total de depósitos de los bancos comerciales de EEUU.
Esta cuestión es la que podría paralizar el avance de otra importante legislación: la ley de estructura del mercado de las criptomonedas. Este proyecto, que busca definir qué tokens son valores y cuáles materias primas y el entre regulador que las debe supervisar, según cada tipología de activo.
Este proyecto legislativo está paralizado en el Senado estadounidense debido a la oposición de la industria para que se elimine la prohibición de que las plataformas de terceros, como el ‘exchange’ Coinbase, tampoco puedan ofrecer programas de recompensas por mantener o utilizar esto tokens.
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