Satoshi Know How

Ondo ($ONDO ) демонстрирует редкий рыночный парадокс. Токен упал более чем на 80% с его ATH в $2.1 до ~$0.35 после массового разблокирования токенов, но фундаментальные показатели выглядят сильнее, чем когда-либо. Ondo теперь лидирует в секторе токенизированных акций с 54% долей рынка, в то время как общая рыночная стоимость достигла нового ATH в $441M. Еще более поразительно: TVL Ondo только что достиг рекорда выше $2.5B. Пока розничные инвесторы панически реагируют, киты накапливают. С учетом того, что токенизация станет основной темой в 2026 году, ONDO может быть сильно недооценен. 🚀📉📈

Прорыв конфиденциальной монеты & Ренессанс

Monero (XMR) взлетел до рекордных уровней около $800 на этой неделе после пятилетней консолидации, вызванной возобновленным интересом к активам, устойчивым к цензуре, на фоне ужесточения регулирования в США и глобальных мандатов наблюдения. Ограниченное предложение XMR и проверенные временем технологии конфиденциальности ставят его в позицию хеджа против растущих тенденций наблюдения. Активность сети резко возросла, объемы транзакций и количество активных адресов значительно увеличились. Аналитики обсуждают потенциальное "возрождение конфиденциальности", если макроэкономические условия будут продолжать способствовать рисковым активам. XMR+53% месячный рост превысил 10,7% Bitcoin и 16,3% Ethereum. Токены конфиденциальности представляют собой структурную ротацию по мере ужесточения регулирования на глобальном уровне.

Критическая зона поддержки Биткойна

Биткойн тестирует ключевую поддержку на уровне $92,000 после внутридневных колебаний от максимумов около $95,467 до $92,263. Если этот уровень будет пробит, следующая цель значительно снизится до середины $80,000, создавая серьезный риск снижения. С другой стороны, удержание $92k открывает потенциал восстановления к $98,000 до конца месяца. Еженедельная производительность: BTC вырос всего на 1% по сравнению с прошлым годом, но торгуется между $90,321 и $97,538. В настоящее время на 266% ниже исторического максимума октября в $126,080. Хешрейт Биткойна упал до самого низкого уровня с сентября 2025 года, что сигнализирует о снижении участия в сети. Технический анализ: 50-дневная скользящая средняя составляет $94,000. Ожидается, что волатильность сохранится.

Рыночная коррекция & шок от тарифов

Биткойн сегодня упал ниже $92,000, снизившись на 2.7%, в то время как крипторынки в целом упали на 3% до $3.21 триллиона за 24 часа. Эфир упал на 3.6% до $3,192. Продажа вызвана угрозами Трампа о 10% тарифах на европейские страны и потенциальной реакцией ЕС на сумму $100 миллиардов. Рисковые активы теряют в цене, так как инвесторы бегут в безопасные активы, такие как золото, достигая исторических максимумов. Доминация биткойна на короткое время превысила 60%, что сильнее сжало альткойны. Индекс страха & жадности упал до 44. $800 миллионов в длинных позициях ликвидированы, что вызвало каскадные стоп-лоссы. Уровни поддержки критичны на $92k; прорыв вниз рискует целевым уровнем $80k. Технические графики остаются медвежьими.

Биткойн начинает год с трудностями. BTC упал почти на 2,5% за последние 24 часа до около $92,600, поскольку рынки реагируют на растущие геополитические напряженности между США и ЕС и новые тарифные угрозы от президента Трампа. Но помимо макрошума, несколько технических и ончейн сигналов указывают на то, что медвежий рынок 2026 года все еще может развиваться.

Одно из самых сильных предупреждений исходит от еженедельного облака Ишимоку. Аналитик Titan of Crypto указывает на медвежий "Kumo twist", структуру, которая исторически появлялась перед крупными медвежьими рынками. В предыдущих циклах подобные сигналы предшествовали падениям на 67–70%. Это не означает немедленного краха, но указывает на то, что долгосрочная структура рынка изменилась.

Биткойн также торгуется ниже своей 365-дневной скользящей средней около $101,000. В прошлых циклах, особенно в 2022 году, этот уровень служил сильным сопротивлением во время медвежьих рынков. Согласно Coin Bureau, нахождение ниже этой средней удерживает BTC в медвежьей зоне. Гауссовский канал рассказывает аналогичную историю. Биткойн потерял медиану канала и не смог вернуть ее, что в прошлом часто означало начало более глубоких фаз снижения. Некоторые аналитики все еще ожидают краткосрочного отскока к $103k, но рассматривают это как потенциальный "мертвый кот".

История также показывает, что Биткойн обычно терпит гораздо более глубокие потери после пиков циклов: ~76% в 2013 году, ~81% в 2017 году и ~74% в 2021 году. Текущая коррекция составляет всего около 30%, что указывает на то, что коррекция может быть еще не завершена.

Индикаторы циклов подтверждают эту точку зрения. Индикатор цикла бычьего и медвежьего рынка показывает, что BTC вошел в медвежью территорию в октябре 2025 года, но еще не достиг экстремальных уровней. Ончейн данные добавляют еще одно предупреждение: притоки на биржи растут, особенно от крупных держателей, что часто сигнализирует о распределении, а не накоплении.

В совокупности, технические данные, история и ончейн данные все указывают на хрупкий рынок. Большой вопрос сейчас: последует ли Биткойн обычному глубокому пути медвежьего рынка или снова удивит всех?

CoinShares сообщает, что криптофонды привлекли $2.17B в притоках на прошлой неделе, что стало самой сильной неделей с октября 2025 года. Инвесторы устремились в цифровые активы на фоне растущей геополитической напряженности, новых угроз тарифов и растущей неопределенности в политике. Большая часть притоков пришлась на начало недели, прежде чем настрой негативно изменился в пятницу. Биткойн возглавил с $1.55B, в то время как Эфир добавил $496M. Солана, XRP и другие альткойны также увидели устойчивый спрос. Несмотря на оттоки в конце недели, данные показывают, что криптовалюта все чаще рассматривается как макро-хедж в неопределенные времена.

Что-то важное происходит со стейкингом Ethereum — и большинство людей этого не замечает.

Внедряются институты.

Только BitMine за последние 30 дней застейкал более 1 000 000 ETH (~3,2 млрд долларов), что составляет около 25% от всего ETH-фонда компании.

Результат?

• Очередь для входа в стейкинг выросла до ~1,7 млн ETH

• Новые стейкеры теперь ждут около месяца, прежде чем начать получать вознаграждения

• Очередь для выхода практически пуста

В то же время в США запущены регулируемые продукты:

• Grayscale Ethereum Staking ETF

• 21Shares TETH ETF

Они уже начали распределять вознаграждения по стейкингу среди акционеров. Традиционные финансы теперь напрямую подключены к доходности Ethereum.

Вот что удивительно:

Доходность стейкинга близка к историческим минимумам.

• APR недавно достиг 2,54%

• Сейчас ~2,85%

• Раньше составляла более 3%

И при этом институты продолжают активно вкладываться.

Это говорит о чём-то:

Речь больше не идет о доходности. Речь идет о стратегической позиции и контроле над инфраструктурой.

Но есть и более глубокая проблема.

Сила стейкинга по-прежнему чрезвычайно сконцентрирована:

• Lido: 24%

• Binance: 9,15%

• Ether.fi: 6,3%

• Coinbase: 5,08%

• Неотмеченные / анонимные сущности: ~27%

Задумайтесь об этом.

Более четверти безопасности Ethereum управляется неизвестными операторами, у которых нет никаких регуляторных обязательств — в то время как регулируемые институты стоят в очереди и ждут месяц, чтобы войти.

Ethereum становится институциональной инфраструктурой.

Но его слой валидаторов по-прежнему представляет собой странную смесь:

• Крупные фонды

• Крупные платформы

• И анонимные вуали

Это противоречие определит следующую фазу развития Ethereum.

Ошибочно понимают одобрение Ripple в Великобритании.

Большинство людей увидели «регуляторное зеленое свет» и двинулись дальше. XRP почти не отреагировал. Но настоящая история скрыта в формулировках.

Ripple не просто получил разрешение на существование в Великобритании. Он получил юридическое право на функционирование полноценной, регулируемой платежной системы цифровых активов внутри одной из строжайших финансовых систем мира.

Это огромное достижение.

Теперь британские институты могут отправлять трансграничные платежи с использованием цифровых активов через лицензированную платформу Ripple. А инфраструктура Ripple работает на XRPL — где XRP является нативным активом для расчетов.

Банки не интересуются крипто-историями. Они заботятся о:

• Соблюдении нормативных требований

• Простой интеграции

• Работающих банковских инфраструктурах

Ripple теперь предоставляет всё это.

Как только деньги попадают в лицензированную систему Ripple, Ripple может выбрать наиболее эффективный маршрут расчетов. Иногда это фиатные деньги или стейблкоины. Но в коридорах, где важны скорость, стоимость и ликвидность, XRP становится естественным мостом.

Это одобрение позволяет Ripple контролировать большую часть потока платежей:

• Меньше партнеров

• Меньше барьеров по соблюдению нормативных требований

• Меньше поводов не использовать XRPL

Ripple строит институциональную цепочку: хранение, расчеты, обмен валют, платежи — внутри регулируемой финансовой системы, а не за ее пределами.

XRP находится внутри этой цепочки.

Рынки не оценят это по пресс-релизу.

Они оценят это, когда банки начнут переносить потоки, и спрос на XRP проявится как потребность в ликвидности.

Вот как настоящая полезность незаметно приходит к людям.

Виталик Бутерин призывает к созданию «суверенного интернета» — и он прав.

Он критикует современный интернет как «корпоративный мусор»: алгоритмы дофамина, сбор данных, укреплённые ограждения, фальшивая вовлечённость, созданные для контроля внимания, а не для расширения возможностей пользователей.

Его видение?

• Приложения с приоритетом приватности и локальности

• Реальная суверенность пользователя (не просто противодействие цензуре, но и психологическая независимость)

• Крипто-инструменты, защищающие людей, а не эксплуатирующие их

• Нет высоколeveraged финансовых игр

• Открытый ИИ, усиливающий людей, а не оглушающий их

Будущее интернета не должно оптимизироваться под зависимость. Оно должно оптимизироваться под свободу.

MicroStrategy только что признала то, что когда-то считалось невозможным: в условиях конкретного кризиса она могла бы продать свои 649,870 BTC. В интервью генеральный директор Фонг Ле раскрыл определённый механизм отключения, который отменяет давнюю позицию Майкла Сэйлора "никогда не продавать".

Сигнал требует выполнения двух условий: акции должны упасть ниже 1x mNAV, что означает, что компания оценивается ниже своей стоимости в биткойнах, и капиталовложения должны быть закрыты или слишком дорогими для доступа. С текущим mNAV близким к 0.95x и обязательствами по дивидендам привилегированных акций, приближающимся к 800M долларов в год, MicroStrategy сталкивается с структурным ограничением, которое её стратегия выпуска акций больше не может легко компенсировать.

Аналитики предупреждают, что компания теперь работает как кредитное плечо биткойн ETF, который процветает на растущих ценах, но испытывает давление ликвидности. Это признание вводит измеримую линию риска — 0.9x mNAV — которую инвесторы будут внимательно отслеживать. Любая дальнейшая слабость в BTC или акциях MSTR может приблизить MicroStrategy к её первому сценарию ликвидации BTC.

Федеральная резервная система завершает количественное ужесточение 1 декабря, замораживая свой баланс на уровне $6.57T после оттока $2.39T. Аналитики видят поразительные параллели с 2019 годом, когда последний перерыв в QT совпал с минимумом альткоинов и ростом Биткойна. С возвращением ликвидности и уже сниженными ставками до 3.75–4.00%, рынки готовятся к потенциальному бычьему сдвигу.

Резервы банков находятся около $3T, а обратное репо упало к нулю, убирая крупную ликвидную подушку. Финансовый стресс октября, включая всплеск SOFR и активацию репо на $18.5B, заставил Федрезерв остановить отток.

Криптоаналитики отмечают, что растущий глобальный M2, низкая доминирующая позиция BTC и прорыв золота отражают прошлые точки поворота цикла. Завершение QT может влить до $95B ежемесячно в рынки, создавая условия для мини-альтсезона или ранней фазы более крупного цикла.

Ликвидность, а не ажиотаж, остается настоящим катализатором.

Крипто-рынки упали, когда доходность 10-летних облигаций Японии достигла своего самого высокого уровня с 2008 года, что вызвало глобальное снижение рисков и одну из самых больших волн ликвидаций за недели. Более $640M в заемных позициях исчезли, и более 217,000 трейдеров были ликвидированы, показывая, как быстро риск испаряется, когда глобальные ставки движутся резко.

Этот всплеск сигнализирует о потенциальном развороте десятилетней практики торговли йеной, которая обеспечивала дешевую ликвидность по всему миру. Растущие японские доходности теперь угрожают вернуть капитал на родину, ужесточая глобальные рынки и оказывая давление на высокобета активы, такие как криптовалюта. Аналитики предупреждают, что сдвиг Японии от ультранизких ставок может изменить глобальную ликвидность и заставить провести серьезную переклассификацию по рисковым активам.

Это не был крах, связанный с криптовалютами. Это был макро-шок. И если доходности JGB продолжат расти, трейдерам, возможно, придется следить за рынком облигаций Токио так же внимательно, как за графиком Биткойна.