Proekt_73

Bloomberg liên kết sự điều chỉnh mạnh mẽ của kim loại quý với khả năng có một người đứng đầu mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nhắc lại, Trump đã quyết định đề cử Kevin Warsh cho vị trí này.

Vàng đã cho thấy biến động hàng ngày mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, trong khi bạc - trong toàn bộ lịch sử (cả đồng cũng bị ảnh hưởng trong khuôn khổ risk-off về kim loại). Nhưng trước đó, chúng cũng đã cho thấy sự tăng trưởng khổng lồ. Vậy nên sự điều chỉnh mạnh mẽ - phần lớn, là sự xả lệnh từ các vị thế dài. Và tác nhân kích thích - đúng, là sự hồi phục của đồng đô la sau thông báo về việc đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường đã tiếp nhận điều này như một rủi ro về con đường chính sách tiền tệ cứng rắn hơn và do đó - từ câu chuyện "chống giảm phát" nhanh chóng đã bị xóa bỏ.

OnсhainMind: сеть Bitcoin сейчас в "глубоком сне" - спрос на транзакции провалился.

Ключевой аргумент к такому выводу - доля комиссий в доходе майнеров (комиссии пользователей) по отношению к награде за блок (фиксированная эмиссия). Если доля комиссий высокая - сеть реально загружена, люди активно двигают монеты, идут покупки/продажи/переводы, блоковое пространство нужно всем и сразу. Если доля комиссий мизерная - движения в сети мало.
По графику видно, что с июля 2025 доля комиссий держится ниже 1% - то есть майнеры почти полностью живут за счет награды за блок. Для сравнения: в мае прошлого года доля комиссий доходила до более чем 15% - тогда спрос на транзакции был кратно выше.
Нынешняя картина - это типичное поведение медвежьей фазы или затяжного ренджа: рынок есть, цена может двигаться, но внутренняя активность сети слабая.
После халвинга это особенно важно. Награда за блок со временем снижается, и долгосрочно устойчивость майнеров все больше должна опираться на комиссии. Когда комиссии почти нулевые - это сигнал, что реальный трафик в сети пока не вернулся.
Такие "сонные" периоды нередко совпадают с фазой накопления, когда рынок готовит следующий бычий забег. НО ответа на вопрос когда он будет и, что самое главное, когда закончится падение рынка и стагнация сети - это понимания не дает.

26 января писали про негативный сигнал для перспектив роста BTC на ближайшее время - на графике BTCUSDLONGS. Тогда график снова показал устойчивый аптренд на дневном ТФ по нашему индикатору.

Негатив не заставил себя долго ждать, причем еще и пришел импульсным дампом 29-30 января.
Напомним, по тикеру на Trading View BTCUSDLONGS можно удобно следить за тем, как игроки на #Bitfinex набирают и сбрасывают лонги. Набирают они их по мере падения актива и разгружают - по мере роста. Там видна выраженная обратная корреляция с ценой #BTC и это - типичное поведение "умных денег". Которые разгружают лонги в толпу в тот момент, когда толпа активно покупает и толкает цену вверх. Чтобы получить свои прибыли - им нужен устойчивый спрос. Поэтому сброс лонгов на Bitfinex - это как раз был позитив для перспектив роста. А набор там лонгов - негатив.
По этой метрике + нашему индикатору работа на взаимосвязях простая:
- когда лонги начинают разгружать и они уходят в устойчивый даунтренд - #BTC начинает расти.
- когда лонги начинают набирать и они уходят в устойчивый аптренд - #BTC начинает падать.
6 января мы написали, что "умные деньги" Bitfinex начали разгрузку лонгов по BTC и что это - "бычий сигнал, которого мы ждали с лета". И так и было. С октября 2024 такие сигналы каждый раз приводили к ощутимому движению.
НО с 14 января "что-то пошло не так" и рынок начал уходить в просадку. А 23 января график показал возвращение в устойчивый аптренд, 26 января - показатель лонгов снова переписал максимумы последних месяцев. 
Структура у BTCUSDLONGS снова восходящая и это сигнал, который дает понять, что с ростом биткоина на ближайшее время - проблемы. "Умные деньги" снова набирают позиции на падении. И делают это и в дни дампа, ускоряясь.
Раньше, чем BTCUSDLONGS вернется к даунтренду, - уверенного позитива для быков не будет.

Checkonchain: Представьте, что 76 000$ - это максимум, на который способны медведи.

Модель нижней границы для #BTC от #Checkonchain сейчас показывает - у продавцов в этом цикле максимальная рабочая зона давления - примерно 76 000-83 000$. Как видно по графику, это коридор, где в прошлом конкретно в этом цикле на бычьем рынке падение чаще замедлялось и начиналась борьба спроса с паникой. Как они строят этот коридор с STH-MVRV? Розовая зона на графике - это расчетный "коридор капитуляции" краткосрочных держателей BTC: диапазон цен, где те, кто покупал недавно, обычно оказываются в типично сильном убытке.
На графике видно, что в прошлых периодах такие "коридоры" сдвигались вверх вместе с ростом базовой стоимости сети: 49 000$ - 74 000$ - 82 000$, и теперь текущая зона - упомянутая 76 000-83 000$.
В ней 83 000$ - верхняя граница "зоны удержания". Если рынок цепляется за нее и быстро выкупает просадки - значит спрос живой, и продавцов выедают. 76 000$ - это нижняя граница "зоны стресса". Если ее пробивают и закрепляются ниже - это уже сигнал, что рынок готов сходить глубже и будет дольше "переваривать" негатив. Ну и что бычий рынок закончен.
По сути это карта того, где на бычьем (!) рынке обычно начинается жесткое сопротивление падению.

Tại SEC Hoa Kỳ đã giải thích rằng chứng khoán được mã hóa vẫn phải được quản lý như một chứng khoán.

Trong tuần này, ngay lập tức ba bộ phận của Ủy ban (tài chính doanh nghiệp, quản lý đầu tư và thị trường/giao dịch) đã phát hành một tài liệu mà nội dung đơn giản: nếu về bản chất đây là chứng khoán - các quy tắc về chứng khoán sẽ được áp dụng, ngay cả khi "bao bì" được thực hiện dưới dạng tài sản tiền điện tử. Định dạng kế toán (trong blockchain hoặc ngoài blockchain) không hủy bỏ các yêu cầu của pháp luật.

Lạm phát sản xuất ở Mỹ lại đang dấy lên. Đây là tin xấu cho Fed, và là lý do để các tài sản rủi ro căng thẳng.
Đến các con số:

- Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) (tháng/tháng) (tháng 12): 0,5% so với dự báo 0,2% và chỉ số trước đó là 0,2%.
- Chỉ số giá nhà sản xuất cơ bản (PPI) (tháng/tháng) (tháng 12): 0,7% so với dự báo 0,2% và chỉ số trước đó là 0,0%.

Matrixport: BTC в медвежьей фазе, но ослабление доллара может помочь найти поддержку.

В свежем отчете #Matrixport фиксирует развилку - по технике и сетевым метрикам #BTC все еще выглядит "не как в разгар бычки" (в том числе потому, что цена держится ниже 21-недельной средней). Это обычно означает одно - рынок остается нервным, с риском резких проливов и долгих "распилов".
Но ключевой контраргумент у них - доллар. На графике показано, что Индекс доллара США (DXY) ломает многолетний восходящий тренд и уходит в слабость. Исторически слабый доллар означает, что легче дышится всему риску: от акций до криптоактивов. Логика простая: когда доллар дешевеет, деньги активнее уходят в активы, которые "держат покупательную способность" и растут быстрее инфляции.
Отдельный акцент - политика Трампа. Matrixport трактует отсутствие жесткой реакции на ослабление доллара как сигнал "терпимости" к дальнейшему снижению курса. На этом фоне зарубежные инвесторы ускоряют перераспределение капитала из чисто долларовых инструментов в другие классы активов. А значит, тема "переразгона экономики" и ставка на риск может оставаться актуальной.
Что это значит для рынка прямо сейчас?
Для #BTC это "пол может быть не провалится ниже", если слабость доллара продолжится. Но, если обращаться к ключевому сигналу Matrixport, - пока цена ниже 21-недельной средней - комфортного тренда нет, и рынок будет пытаться выбивать лишних пассажиров.
Главный фактор ближайших недель: продолжит ли DXY слабеть. Если да - это скорее поддержка для #BTC и в целом для риска. НО добавим от себя, что криптоактивы далеко не всегда сохраняют обратную корреляцию с DXY. Важны и события внутри отрасли. Хорошее подтверждение этого - осень 2022, когда DXY посыпался, но на крахе FTX посыпался и крипторынок. Конечно, тогда никто не был в курсе грядущего "Черного лебедя". Но были технические сигналы, допускавшие продолжение снижения рынка. И они отработали. Доказывая простую истину - торговать надо не события и новости, а техническую картину.

Trump tuyên bố rằng ông dự định đề cử Kevin Warsh làm người đứng đầu tiếp theo của FRS. Điều này sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa?

Tất nhiên, ứng cử viên vẫn phải được Thượng viện phê duyệt, vì vậy câu chuyện chưa khép lại, nhưng thị trường có thể bắt đầu định giá kịch bản.
Ai là Warsh? Ông ấy đã từng ở trong hệ thống: thành viên Hội đồng quản trị FRS từ 2006-2011. Nghĩa là ông không phải là "người lạ từ bên ngoài", mà là đại diện của trường phái chính sách tiền tệ cũ. Trump đã có thể bổ nhiệm ông ấy vào năm 2018, đề cử khi đó đã được xem xét. Nhưng cuối cùng ông đã chọn Powell.

BTC trong đêm đã cho thấy sự giảm "xuống một tầng" và đã phá vỡ khoảng 82 885-83 571$. Như thấy trên khung thời gian hàng giờ - đã thu thập tất cả các mục tiêu chính và bổ sung, mà đã có trong sự giảm trong khoảng gần nhất.

Trong đợt thanh lý lặp lại này, trong 24 giờ qua, thị trường đã đạt được 1,79 tỷ $, trong đó lệnh mua - 1,67 tỷ $.

Доминация BTC держится ниже важного уровня 59,88% и перешла в устойчивый даунтренд на 12-часовом ТФ. Еще не достигнутые базовые цели - 59,15%, 58,97%. Уровень потенциального слома - 59,81%.

Метки хая на 2-дневном ТФ - отрабатывают.

Правда, не так, как хотелось бы. Этот даунтренд - вообще не заслуга альткоинов. Это переток в стейблкоины, в условиях произошедшего дампа. При этом еще в обзоре 26 января мы прогнозировали снижение доминации и писали "Слабо верится, что снижаться доминация может на падающем рынке". С 26 до 29 января доминация биткоина действительно корректировалась за счет роста альткоинов. Но 29 января падение доминации - это целиком и полностью заслуга стейблкоинов. Результат дампа рынка, который многих испугал, и соответственно - направил ликвидность в стабильные монеты.
В целом еще с начала дня 29 января стоило озаботиться тем, что эта метрика дает сигнал потенциального лоя на 12-часовом ТФ. Не на том мы рынке, чтобы такие сигналы означали что-то хорошее для рынка. Доминация BTC уже давно отскакивает только на падении всего рынка, а не на его росте. Сейчас эти метки могут усугубить начавшееся падение Особенно если в процессе отработки начнут ломать наметившиеся даунтренды доминации.
Сейчас у этой метрики уже третья метка потенциального лоя на 12-часовом ТФ. Поэтому приоритетное ожидание по доминации биткоина на ближайшие дни - это рост. Пока - отскок. Во время которого снова будет тестироваться сопротивление 59,88%. На росте или падении рынка будет отскакивать доминация? К сожалению, опыт второй половины 2025-начала 2026 подсказывает, что на падении.
Но то, что доминация биткоина получила даунтренд на 12-часовом ТФ, впервые с 14 января - это, все же, позитив. Пусть и получен он при крайне кровавых обстоятельствах. Из этого даунтренда может получиться и что-то более позитивное для рынка. Условия прежние - для полноценного роста альткоинов нужно увидеть:
- устойчивые даунтренды доминации #BTC на ТФ от хотя бы 12-часового и старше,
- пробой уровня 58,08% и закрепление ниже.
Если первое условие, как видно, было оформлено и на падающем рынке, то перейти в даунтренды на дневном и более старших ТФ, а также снизить долю биткоина до 58,08% - это уже не обеспечить одним только дампом и ростом доминации стейблкоинов. Для такого ликвидность должна переливаться в альткоины. 
Ну и рост выше 59,88%, в условиях текущего рынка, - это для перспектив альткоина жесткое табу.

Sự thống trị của stablecoin USDT+USDC đã phá vỡ 9% và đã đến các mức giữa tháng 12. Trong bản tổng quan gần đây từ ngày 25 tháng 1, tình hình cho bò trên thị trường tiền điện tử là nguy hiểm, nhưng sau đó sự thống trị của stablecoin đã bắt đầu giảm mạnh và rời khỏi khoảng 8,756-9,099%, mà chúng tôi đã nhiều lần đề cập đến tầm quan trọng của nó.

Ликвидации на крипторынке за 24 часа перевалили за 1 млрд $. Конечно же, по старой и совсем не доброй традиции из них большинство лонги - 920,71 млн $. Медведи пострадали всего на 118,71 млн $.
По данным #Coinglass видно, что больше всего пострадали лонгующие #BTC - потерь на 462,48 млн $.

Карта потенциальных ликвидаций от #Coinglass по BTC на сейчас выглядит ОЧЕНЬ выразительно. Так, что даже как-то не хочется закрывать лонг при отскоке, если он будет. Вся ликвидность вверху, что обычно не останавливает падение. Но просто в этот раз уж слишком большая разница визуально.

По цифрам:
- резкое снижение к 75 330$ привело бы к ликвидациям лонгов на 1,26 млрд $.
- резкий рост к 97 454$ привел бы к ликвидациям шортов на 7,34 млрд $. 
В ближайшем диапазоне ликвидности тоже больше вверху.
Тепловая карта ликвидности BTC на Binance, самые яркие уровни:
- на 24 часах: 83 094$ (но невыразительная), 85 785$, 86 121$.
- на неделе: невыразительные зоны 86 618-86 528$ и район 91 290$. Все выразительное собрали сегодняшним дампом.
- на месяце: невыразительные зоны 90 655-93 646$. Дальше блоки ликвидности в диапазоне 96 000-98 000$, тоже невыразительные.
- на 3 месяцах: район 93 643$ и далее крайне выразительная ликвидность - на 98 210-98 400$. Крайне удивимся, если эту ликвидность не заберут.

Vào cuối tuần này sẽ có một sự đóng cửa rất quan trọng trên thị trường tiền điện tử - đóng cửa của nến 2 tuần.
Tình hình hiện tại trông thật sự tồi tệ cho những con bò. Nhưng có một tín hiệu sẽ trở thành một vấn đề lớn hơn cho họ. Đó là xu hướng giảm bền vững theo chỉ báo của chúng tôi trên khung thời gian 2 tuần.

Swissblock: Расхождение BTC и доминации альткоинов TOTAL3 вышло на уровень, который в прошлых циклах обычно долго не "висел". Дальше для рынка в прошлом была развилка: или начинается "догонялка" альткоинов, или крипторынок остается "рынком BTC", доминация на долго остается высокой. И в целом "привет медвежий рынок".

Что показывает #Swissblock по цифрам:
- #BTC уже +83% выше прошлого максимума цикла, а TOTAL3 - всего +6%.
- Восстановление от минимумов: BTC +730%, TOTAL3 +300%.
Для сравнения - в цикле 2020 альткоины дали около +3 700% от минимума до пика - в этом цикле такой динамики пока нет даже близко.
Swissblock:
"Главный вопрос: наблюдаем ли мы ситуацию, когда институциональная ликвидность навсегда останется в BTC, или же мы просто стоим у истоков масштабной, отложенной ротации альткоинов?"
От себя добавим - да, текущий разрыв выглядит как явный перекос в пользу BTC, но такие перекосы в истории все же заканчивались не "вечным доминированием", а поздним и резким перетоком. Может быть в этот раз по-другому? Может. Но исторически - было именно так.