章魚同學Nikki

BTC ponownie osiąga poziom 96 tys. dolarów! Dlaczego radzę Ci nie grać na kryptowaluty typu "altcoin"?

Obecnie rynek oscyluje wokół poziomu 95 tys. dolarów. Dzisiaj nie przychodzę, by przewidywać wzrost czy spadek, chciałbym pokazać Ci coś głębszego. Zauważyliście? Kiedyś kupując altcoiny, nawet jeśli byłeś zaciągnięty, po kilku tygodniach albo miesiącu zawsze miałeś szansę wyjść na plus. Ale obecnie rynek się zmienił. Co chwilę przeglądam raport, który wskazuje, że 2025 rok to przełom. Kiedyś trend altcoinów trwał średnio dwa miesiące (czyli 45-60 dni), a teraz średnia długość życia wynosi zaledwie 20 dni.

Dlatego jeśli nadal trzymasz się myśli z dwóch lat temu: "trzymanie bez ruchu", to nie inwestujesz, tylko stajesz się ostatnim nabywcą dla wielkich graczy, którzy szybko wchodzą i szybko wychodzą.

Dlaczego ludzie przestali grać na altcoiny?

Ponieważ w październiku ubiegłego roku nastąpiła duża czystka, która całkowicie wstrząsnęła pewnością siebie inwestorów. Inwestorzy detaliczni nauczyli się mądrze, zauważyli, że nadzieje na altcoiny się zakończyły, a środki zaczęły masowo powracać do Bitcoin i Ethereum. Dane pokazują, że wartość rynku kryptowalut na całym świecie wzrosła od początku tego roku o 300 miliardów dolarów. Skąd to pieniądze? Z tego, że ludzie zamieniali swoje "gówno" na "blue chips".

Najważniejsza wiadomość typu "nuklearnej siły" pochodzi z Federal Reserve i Senatu USA.

27 stycznia USA rozpatrzy Projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut. To będzie przekształcenie rynku kryptowalut z nieformalnej, chaotycznej przestrzeni w oficjalny, zorganizowany system. Pamiętajcie, rodzina Trumpa sama wchodzi głęboko w świat kryptowalut – to jawne wskazówki.

Teraz wszyscy zakładają, że po przyjściu Trumpa na stanowisko podpisze tę ustawę. Jego kadencja trwa trzy lata, a obecnie cały rynek kryptowalutowy jest w pełni zaciągnięty długiem, zakładając złoty wiek trwający te trzy lata.

Od prezydenta do więźnia, kto by pomyślał, że kiedyś władający największymi zasobami ropy naftowej na świecie Nikołaj Maduro teraz siedzi w centrum aresztowania w Brooklynie.

Ten był partnerem, którego reżim Maduro uważał za ratunek, ale który w ostatniej chwili wybrał stronę amerykańskich regulatorów — Tether.

Bolivar w ciągu ostatnich dziesięciu lat doświadczył inflacji na poziomie około 10 000 000%. To, co rano kosztowało jedno worko mąki, po południu mogło wystarczyć tylko na jedną ciasteczkę.

Punkt zwrotny, który zmienił tę katastrofę, nastąpił w latach 2019–2020. Wraz z nasilaniem się sankcji finansowych i naftowych USA wobec Wenezueli, kanały rozliczeniowe w dolarach dla Państwowej Spółki Naftowej Wenezueli zostały znacznie przerwane, a tradycyjne systemy bankowe praktycznie przestały działać.

W takich warunkach stabilne monety zaczęły być wprowadzane do łańcucha handlu energią, aby częściowo przeprowadzać transakcje naftowe, obejmując system bankowy pod sankcjami.

W środowisku lokalnym popularność USDT miała prostą i brutalną logikę. W ciągu ostatnich dziesięciu lat, jeśli trzymałeś oszczędności w bolivarach, nie widziałeś oprocentowania, tylko ciągłe wyparowanie bogactwa.

Aby przetrwać, mieszkańcy zaczęli przekształcać pieniądze na USDT, które są w 1:1 powiązane z dolarami amerykańskimi. Ludzie płacili za wynajem mieszkania, wypłacali pensje, kupowali produkty codzienne i płacili za fryzurę za pomocą USDT. W wielu regionach USDT stało się w praktyce „powszechnym dolarem”.

W oczach Wall Street Tether zawsze był wysokoriskowym narzędziem unikania sankcji. Ale w tej grze w Wenezueli wykazał zupełnie inną stronę.

Reżim Maduro myślał, że nie używając banków w dolarach i nie korzystając z systemu SWIFT, może uniknąć uwagi USA. Jednak przeoczył jedną rzecz: blockchain to publiczna księga.

Można wyobrazić sobie USDT jako cyfrowy dolar, który można śledzić i zablokować. Każda transakcja zostaje zapisana na blockchainie na zawsze.

W rezultacie Tether zaczęło współpracować z amerykańskimi i międzynarodowymi organami ścigania, zamykając portfele zawierające podejrzane transakcje i unikanie sankcji.

To nie był schronienie — to raczej instalacja monitoringu w czasie rzeczywistym dla regulacyjnych organów.

Dlaczego Tether zaczęło się zachowywać inaczej?
Bo grało na większą grę: chciało się legalizować. Z powodu uchwalenia w ubiegłym roku prawa dotyczącego stabilnych monet w USA, Tether zrozumiało, że jeśli nie wyda specjalnego, zgodnego z przepisami tokena dla amerykańskich klientów, zostanie całkowicie marginalizowane przez konkurentów, takich jak Circle.

Czy nauczyciel kot może stworzyć tę skórę?

8 bilionów dolarów! Kto mówi, że Ethereum jest martwe? To tylko zbyt powierzchowne spojrzenie!

W czwartym kwartale 2025 roku Ethereum bezszelestnie przetworzył 8 bilionów transakcji, co odpowiada ponad 10-krotnemu przejściu przez roczny PKB Szwajcarii!

Dlaczego liczba aktywnych adresów dziennie przekroczyła milion, a liczba transakcji podwoiła się w porównaniu do drugiego kwartału, a cena tokena wciąż się nie rusza?

Można powiedzieć, że obecnie Ethereum przeżywa trudny moment – z jednej strony dane na blockchainie są wręcz świętowane, z drugiej strony posiadacze tokenów zirytowani patrzą na cenę. Dziś nie będzie ani chwytania, ani wygryzania – rozłożymy ten "niezwykły fenomen".

Nazywam to "paradoksem infrastruktury". Ethereum przypomina złotą lokalizację Manhattanu. W latach poprzednich były one drogie, a ruch był zatłoczony – ludzie wybierali się do okolicznych rejonów. Teraz Ethereum rozszerzyło drogi, zbudowało wysokie budynki, nie ma już zatorów, a opłaty za transakcje znacznie spadły.

Dlaczego więc 8 bilionów transakcji nie ratuje ceny tokena?
Po prostu Ethereum teraz działa na zasadzie małych zysków, ale dużych objętości. Choć wydajność sieci wzrosła setki razy, opłaty za usługi spadły tysiące razy. To właśnie ten paradoks wzrostu objętości bez wzrostu przychodów jest prawdziwą przyczyną słabej dynamiki ceny.

Dlaczego stary kapitał (instytucje) nadal trzyma się Ethereum?
Bo dla wielkich graczy finansowych "konsensus" to najbardziej niezawodny prawo fizyczne. Nawet jeśli inne łańcuchy są szybsze, dopóki nie przeszły testu ekstremalnej presji na skalę bilionów dolarów, instytucje nie będą ryzykowały swoich głównych zasobów. Spójrz na RWA (aktywa rzeczywiste) – 65% globalnych aktywów zdecentralizowanych znajduje się właśnie tutaj. BlackRock, Franklin… te olbrzymy nie są głupi – w obliczu funduszy o wartości trilionów dolarów, szybkość to tylko dodatkowy plus.

W grudniu liczba aktywnych adresów dziennie przekroczyła milion, a liczba transakcji osiągnęła 2,23 miliona dziennie.

Dane nie kłamią – infrastruktura została doprowadzona do samego progu, a eksplozja aplikacji Ethereum nastąpi w ciągu najbliższych kilku lat. Moim zdaniem obecnie rozłączenie między ceną a wartością jest największe.

Jednak jeśli nadal czekasz, że Ethereum pociągnie Cię do szybkiego bogactwa, to może się okazać, że wybrałeś nie ten rynek. Ale jeśli planujesz inwestycję w prawo do rozliczeń finansowych na następne dziesięć lat – to nadal jest niezastąpionym królem.

Pierwszy dzień Nowego Roku, dolar najpierw wylał na nas zimną wodę! W 2025 roku spadł o 8%, osiągając rekordowy spadek w ciągu 8 lat. To jednak dopiero początek – przed nami jeszcze bardziej szalony kryzys: kto będzie nowym przewodniczącym Fedu? To właśnie on decyduje, czy Twoje pieniądze będą dalej się kurczyć, czy wrócą do wzrostu.

Dlaczego dolar jest tak słaby?
Prosto mówiąc, to wojna psychiczna z wcześniejszym wyjściem z funkcji. Obecny dolar przypomina dużą firmę, która wie, że zmieni się szef. Wszyscy sądzą, że Trump przygotuje kogoś, kto będzie „wylewać pieniądze” na rynku, by zastąpić Powell’a. Wszyscy obstawiają, że nowy przewodniczący od razu zacząłby drastycznie obniżać stopy procentowe. Dodatkowo, nowe podatki wprowadzone przez Trumpa w kwietniu nadal nie pozwalają dolarowi odzyskać sił.

Obecny środek uwagi to dwóch mężczyzn o imieniu Kevin.
→ Hassett – zaufany człowiek Trumpa, typowy zwolennik obniżania stóp procentowych. Jeśli on przejmie władzę, dolar prawdopodobnie jeszcze spadnie – będzie naprawdę „wylewany”.
→ Warsh – bardziej zrównoważony typ. Nowe informacje wskazują, że poparcie dla Warsha rośnie. Jeśli ostatecznie to on, dolar może nawet zacząć się podnosić. To jak wybór trenera: czy wybrany będzie fan ataku, czy mistrz obrony – oczekiwania rynku (graczy) będą całkowicie różne.

Chcę zwrócić uwagę na jedno szczegół: wszyscy skrytykowali dolar, a to trwa już 9 lat. A jednak w ciągu ostatnich 9 lat dolar wzrósł w 6 latach! Konsensus rynku często jest opóźniony. Gdy wszyscy sądzą, że dolar spadnie, to właśnie wtedy może się zacząć jego odwrócenie.

W styczniu ruchy dolara będą jeszcze bardziej niestabilne.

Czy słaby dolar to dobra wiadomość dla rynku kryptowalut?
Pamiętaj tylko prosty przypadek: dolar to „waga cen” dla globalnych aktywów. Jeśli dolar z powodu zmiany przewodniczącego Fedu będzie dalej „wylewany” i tracił wartość, to takie aktywa jak bitcoin – „cyfrowy złoty” – stają się naturalnym schronieniem. Gdy ludzie nie ufają walutom krajowym, kapitał wylewa się jak powódź do rynku kryptowalut. Ale chcę, żebyś nie patrzył tylko na bitcoina. Jeśli nowy przewodniczący Fedu będzie „przyjacielem technologii”, to jego podejście do regulacji kryptowalut może okazać się prawdziwym „przeciwatom nuklearnym” na korzyść rynku.

W 2026 roku, ta różnica czasowa z powodu zmiany przewodniczącego dolara, może być największą szansą na odwrócenie sytuacji w ciągu tych dwóch lat.

Wszystkiego najlepszego z Nowym Rokiem – wspólnie zjemy mięso w pierwszym dużym ruchu tego roku!

Dzisiaj jest 26 grudnia, a na rynku kryptowalut wygasają opcje na比特币 i Ethereum o wartości ponad 27 miliardów dolarów.

Można powiedzieć, że dziś rynek kryptowalutowy jest na stanowisku bojowym, ponieważ rozmiar opcji wygasających na Deribit, który może być najważniejszym rezerwacją w tym roku, wynosi około 27 miliardów dolarów, czyli ponad połowę z pozostających otwartych kontraktów. Liczba opcji call jest blisko trzykrotnie większa niż liczba opcji put, co sugeruje, że inwestorzy są bardziej nastrajani na wzrost.

Ale kluczowe jest to, że rynek patrzy nie na to, czy będzie więcej kupujących, ale na to, gdzie zostaną zrealizowane.

Gdzie znajduje się tzw. punkt największego cierpienia?
BTC w okolicach 95 000 dolarów, ETH w okolicach 3000 dolarów. Co to znaczy? Jeśli cena zbliży się do tych poziomów, sprzedawcy opcji będą się czuli najlepiej, a nabywcy najgorzej. Dlatego w okresie wygasania opcji, banki inwestycyjne będą wykonywać zabezpieczenia, zamawiać pozycje i przedłużać kontrakty, co spowoduje wyraźne wahania cen.

Obecnie najbardziej widoczną tendencją jest przedłużanie kontraktów.
Wiele instytucji przekazuje swoje pozycje na kontrakty stycznia, aby zmniejszyć ryzyko na koniec roku, dlatego widać gwałtowne wahania danych krótkoterminowych.

Czy styczeń 2025 roku będzie przewidywany jako spadkowy czy wzrostowy?
Choć w ostatnich dużych transakcjach opcje put stanowią około 30%, to nie oznacza, że nastroje rynkowe są całkowicie spadkowe. Instytucje często używają opcji put do zabezpieczenia ryzyka spadkowego, zamykając potencjalne straty; w pobliżu daty wygaśnięcia mogą również przekazać pozostałe pozycje osobom chętnym do ich przejęcia, co sprawia, że dane wyglądają bardziej negatywnie, ale w rzeczywistości to zarządzanie ryzykiem.

Jest jeszcze ciekawsze: zmienność się obniżyła. Obecnie 30-dniowa zmienność implikowana dla Bitcoin (DVOL) wynosi około 42%, co jest znacznie niższe niż 63% na koniec listopada. Oznacza to, że rynek może nie wykazywać tak gwałtownego wzrostu, jak się spodziewano, a realizacja może przebiegać bardziej uporządkowanie. Bo prawdziwa gra zaczyna się po wygaśnięciu kontraktów – przepływ kapitału ma większą wagę niż sama cena.

Dalej będę monitorował dwa zakresy: z góry, gdzie najsilniejsze stawki na wzrost to BTC 100 000–116 000; z dołu, gdzie najpopularniejsze stawki na spadek to wciąż 85 000. Dla Ethereum podobnie – kluczowy poziom to powyżej 3000.

Sposób, w jaki instytucje obsługują te pozycje, może zdecydować o przebiegu pierwszych tygodni 2025 roku.

Dzisiaj jest 14. dzień „ekstremalnej paniki”. Jeśli Fed w pierwszym kwartale 2025 roku zatrzyma obniżanie stóp procentowych, aktywa ryzyka mogą ponownie zostać uderzone. Istnieją głosy, że bez obniżania stóp, BTC może spaść do 70 000 dolarów.

Dlaczego srebro stało się nieoczekiwanym czarnym koniem w 2025 roku?
Do końca grudnia 2025 roku srebro osiągnie prawie 71 dolarów za uncję, a w ciągu roku wzrosło o ponad 120%. Ile osób już zaczęło klaskać w uda, w tym samym czasie złoto wzrosło o około 60%; Bitcoin był bardziej dramatyczny, w październiku wzrósł do 126000, a na koniec roku spadł w okolice 87000, w czasach wysokiego ryzyka nie przyciągnął zbyt wielu funduszy.

Dlaczego srebro przewyższa złoto?
Pierwszym powodem jest to, że makroekonomia otwiera zielone światło dla aktywów twardych.
W 2025 roku globalna polityka monetarna zmieni się w kierunku łagodzenia, Fed kilkakrotnie obniżył stopy procentowe, a realne stopy zwrotu spadną, dolar osłabnie. Niskie stopy realne + cień inflacji = to staje się najwygodniejszym środowiskiem dla aktywów twardych. Nie jest więc zaskoczeniem, że złoto wzrosło z 2600 do 4500.

Jednak srebro jest silne na drugim poziomie, ponieważ może również korzystać z korzyści z ekspansji gospodarczej, jest to wartość zachowana + przemysłowe zapotrzebowanie. Więc gdy cykl się rozpoczyna, srebro w historii zawsze miało tendencję do wzmacniania rynku metali szlachetnych.

Czwarty poziom, zapotrzebowanie przemysłowe, jest silnikiem tego ruchu srebra. Obecnie w konsumpcji srebra, zastosowania przemysłowe stanowią już prawie połowę i wciąż rosną.

Skąd pochodzi największy wzrost?
Energia słoneczna + elektryfikacja + pojazdy elektryczne, jeden pojazd elektryczny zużywa około 25 do 50 gramów srebra, co jest znacznie więcej niż w przypadku pojazdu spalinowego. Sprzedaż rośnie w dwucyfrowym tempie, a do tego stacje ładowania i urządzenia do szybkiego ładowania również wymagają dużych ilości srebra. Obecnie podaż nie nadąża. Większość srebra to produkt uboczny, pochodzący z wydobycia miedzi, ołowiu i cynku, więc nie można po prostu wykopać więcej srebra w krótkim czasie. W rezultacie, w 2025 roku globalny rynek srebra będzie miał po raz piąty z rzędu niedobór podaży. Cud, że ceny nie rosną.

Czwarty poziom, wydatki na obronność cicho konsumują srebro. Nowoczesne systemy broni, takie jak radary, elektronika kierująca, drony, komunikacja bezpieczeństwa, nie mogą się obejść bez srebra. Co gorsza, niektóre zastosowania wojskowe srebra są niszczone po zużyciu, w zasadzie nie można ich odzyskać. Wydatki wojskowe w 2024 roku osiągną nowy rekord, a w 2025 roku również wzrosną z powodu konfliktów na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie.

Czy w 2026 roku nadal można spodziewać się wzrostu?
Szczerze mówiąc, większość impulsów wciąż istnieje, pojazdy elektryczne, rozbudowa sieci energetycznej, odnawialne źródła energii, budżet obronny nie pokazują wyraźnych hamulców; a podaż wciąż jest napięta, nowe kopalnie mają długi okres cyklu, a recykling również nie nadąża za „zużyciem wojskowym”. Jeśli realne stopy zwrotu pozostaną niskie, złoto może nadal wyglądać nieźle; preferencje ryzyka mogą wzrosnąć, a Bitcoin może odbić.

Dlaczego mówi się, że podwyżka stóp procentowych w Japonii była nieudana?

Japoński bank centralny podniósł stopy procentowe do najwyższego poziomu od 30 lat, a co się stało? Jen japoński nie tylko nie wzrósł, ale wręcz spadł do historycznego minimum. To całkowicie przeciwieństwo efektu, którego pierwotnie pragnęli.

Zacznijmy od tego, co się teraz dzieje. Jen ostatnio spadł zbyt szybko, japońskie władze już zaczęły się odzywać. Jeśli wahania kursowe będą zbyt gwałtowne, rząd jest gotowy podjąć odpowiednie działania. Przetłumaczone na ludzką mowę, nie wykluczają osobistego zaangażowania w interwencję na rynku walutowym.

X obecnie kurs dolara do jena wynosi około 157, rynek powszechnie uważa, że gdy zbliży się do 160, Japonia może, jak w zeszłym roku, bezpośrednio zainwestować pieniądze w ratowanie jena.

Czyż nie podnieśli stóp procentowych? Dlaczego jen stał się jeszcze słabszy?

Ogólnie rzecz biorąc, są trzy główne powody. Po pierwsze, pozytywny wpływ podwyżki stóp procentowych został już wchłonięty przez rynek. Po drugie, japońska stopa procentowa, choć wydaje się wysoka, w rzeczywistości jest nadal „ujemna”. Obecnie nominalna stopa procentowa w Japonii wynosi 0,75%, ale inflacja wynosi blisko 3%, co daje w efekcie rzeczywistą stopę procentową wynoszącą ponad -2%. A co z USA? Rzeczywista stopa procentowa jest dodatnia. Co to oznacza? Różnica stóp procentowych wciąż istnieje, więc arbitraże polegające na pożyczaniu jena i kupowaniu dolarów naturalnie znów się pojawiły.

Po trzecie, podsumowując wypowiedź prezesa na konferencji prasowej: jak w przyszłości podnosić stopy procentowe, nie ma planu ani pośpiechu. Nawet powiedział, że najwyższa stopa procentowa od 30 lat nie ma większego znaczenia. Rynek od razu to zrozumiał, japoński bank centralny wcale nie spieszy się z dalszym zacieśnianiem polityki monetarnej. W rezultacie jen był sprzedawany jeszcze agresywniej. Ale to nie jest najgorsze. Widocznym problemem jest to, że Japonia jest już związana długiem.

Dług publiczny wynosi 240% PKB, jeśli długoterminowe stopy procentowe rzeczywiście wzrosną, Japonia może po prostu nie wytrzymać. Mają więc dwie opcje: albo dług się załamie, albo pozwolą, by waluta nadal traciła na wartości.

Obecnie wygląda na to, że wybrali tę drugą opcję.

Jak ich wybór wpłynie na globalny rynek? W krótkim okresie, gdy jen nie rośnie, a arbitraże nie zamykają pozycji, amerykańskie akcje, japońskie akcje, kryptowaluty i złoto odetchnęły z ulgą. Indeks Nikkei wzrasta, a złoto i srebro osiągają nowe szczyty.

Jednak jeśli Japonia nagle interweniuje lub zmusi się do przyspieszenia podwyżek stóp, transakcje arbitrażowe mogą się odwrócić, co wywoła ogromny wpływ. Rok 2024 już pokazał to raz: japońskie akcje gwałtownie spadły, a bitcoin spadł razem z nimi.

Obecnie Japonia balansuje na linie między dewaluacją waluty a kryzysem długowym.

Ja też, potrzebuję stymulacji nerwowej

Nauczycielu kota, mój prawdziwy bóg

Czy MicroStrategy zamierza sprzedać Bitcoiny?

Prawda jest całkowicie odwrotna.

Ostatnio zrzut ekranu krążył w społeczności. Tytuł był szczególnie przerażający: MicroStrategy mówi, że jeśli Bitcoin będzie spadał przez trzy lata, możemy być zmuszeni do sprzedaży Bitcoinów.

Czy to nie brzmi jak katastrofalna wiadomość? Kiedyś firma nazywana „nigdy nie sprzedającą monet” nagle zmienia zdanie: sprzedać BTC?

Jeśli tylko spojrzysz na tytuł, naprawdę możesz się przestraszyć. A kiedy powiększysz zrzut ekranu, zobaczysz coś jeszcze bardziej przerażającego i wartego uwagi:
Mają oni 14,4 miliarda dolarów rezerwy gotówkowej.

Cóż, okazuje się, że sednem całej sprawy nie jest „sprzedaż monet”, ale MicroStrategy chce powiedzieć całemu rynkowi: mamy wystarczające fundusze, nawet jeśli przez trzy lata będzie super niedźwiedzia, nie zginie.

W rzeczywistości, świat zawsze postrzegał MicroStrategy jako wysoko lewarowanego gracza hazardowego, a ulubioną frazą niedźwiedzi jest: „jeszcze trochę spadnie, zbankrutują!”

Ale ten obrazek od razu zamknął usta niedźwiedziom.

Skąd wzięło się 14,4 miliarda dolarów?
Te pieniądze pochodzą z najnowszego finansowania akcji, które ma bardzo jasny cel:
✔ Pokrycie odsetek przez następne 21 miesięcy
✔ Wypłata dywidendy preferencyjnej
✔ Kupienie sobie dwuletniej „polisy na życie”

Możesz to zrozumieć tak: nawet jeśli dochody spadną do zera, nie muszą sprzedawać żadnego Bitcoina, aby utrzymać działalność.

Co więc oznacza ciągły spadek przez trzy lata? To nie jest ostrzeżenie, to prowokacja. Równocześnie publicznie mówią do rynku: chyba że wydarzy się coś, co nigdy wcześniej nie miało miejsca w historii Bitcoina, nigdy nie sprzedamy.

Czy w historii były jakiekolwiek zapisy o BTC spadającym przez trzy lata? Nigdy. Najdłuższy czas to półtora roku.

Więc widzę, że MicroStrategy ewoluuje z „agresywnego kupca” w cień banku centralnego Bitcoina.

Jak zrozumieć tę wiadomość?
W krótkim okresie z pewnością ktoś użyje tego do podsycania FUD, ale ci, którzy naprawdę rozumieją raporty finansowe, to zrozumieją, że to dobra wiadomość.

A prawdziwe przesłanie dla zwykłych inwestorów brzmi: jeśli nie możesz znieść spadków przez trzy lata, nie naśladuj Saylor’a w grze na lewarze. Oni już dawno przekształcili się z wielorybów w łódź podwodną, która może nurkować przez trzy lata.

Najlepszym sposobem inwestowania dla zwykłych ludzi jest kupowanie na rynku hurtowym.

Dlaczego tylko jen rośnie?

1 grudnia, globalny rynek bezpośrednio dał inwestorom sygnał ostrzegawczy. Amerykańskie akcje spadają, europejskie akcje spadają, japońskie akcje również spadają, nawet bitcoin w pewnym momencie spadł o 6%.

Ale! W tym czerwonym morzu tylko jen rośnie wbrew trendowi. Dlaczego wszystkie aktywa upadają, a jen rośnie najsilniej?

Zanim odpowiem na to pytanie, zobaczmy, jak straszny jest globalny rynek?
→ Przed rynkiem amerykańskim: Nvidia spada o ponad 1%, Google i Apple spadają, kontrakty terminowe S&P spadają o 0,7%
→ Rynek europejski: zbiorowo otwiera się na niskim poziomie
→ Japoński rynek spada najsilniej: Nikkei spada o 1,9%
→ Kryptowaluty są jeszcze bardziej ekscytujące, bitcoin spada do 83700 dolarów, ethereum spada o ponad 6%.

Nawet zestaw trzech zabezpieczeń jest zaburzony:
Cena złota wzrasta do 4241 dolarów, srebro przekracza 57 dolarów, miedź także rośnie.

Dlaczego więc tylko jen rośnie?
Głównym powodem jest jedno słowo: podwyżka stóp!
Prezes Banku Japonii, Kazuo Ueda, nagle dał najsilniejszy hawkowski sygnał w historii: przeglądamy zalety i wady podwyższenia stóp procentowych i rozważamy podjęcie decyzji.

To sugeruje, że Bank Japonii może zakończyć politykę ujemnych stóp procentowych i podnieść stopy.

A co się stanie, jeśli Japonia podniesie stopy?
Od dłuższego czasu jen był wykorzystywany przez zagraniczne kapitały jako "tanie źródło finansowania", nagle stanie się "walutą, która może przynosić zyski".

W związku z tym kurs dolara do jena spadł o 0,7%, a jen osiągnął największy wzrost od października.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp w Japonii 19 grudnia wynosi aż 76%, a nawet chwilowo wzrosło do 80%.

Jaki jest prawdziwy źródło globalnej paniki?
Na powierzchni widać plotki o podwyżkach stóp, ale za tym kryją się trzy warstwy ryzyka nałożone na siebie:

*Zaraz nadchodzi tydzień danych z USA
ADP, ISM, dane o zatrudnieniu... Cała masa kluczowych danych do ogłoszenia.
Jeśli dane będą zbyt silne → oczekiwania dotyczące obniżek stóp przez Fed legną w gruzach.
Jeśli dane będą zbyt słabe → rynek obawia się twardego lądowania gospodarki.
Obie strony są złe.

*Wybór nowego przewodniczącego Fed znowu staje się niepewny
Trump już zdecydował o nowym przewodniczącym Fed,
rynek najbardziej boi się: nagłej zmiany kierunku polityki.
To bezpośrednio zaostrza krótkoterminową niepewność.

*Rynek akcji wzrósł za dużo, kapitał chce się wycofać
Koncepcja AI rosła zbyt długo, bańka jest zbyt wyraźna,
wszyscy chcą najpierw "zabezpieczyć się przed danymi, które mogą wybuchnąć".

Następnym kluczowym punktem czasowym, na który należy zwrócić uwagę, jest posiedzenie Banku Japonii 19 grudnia. Jeśli rzeczywiście dojdzie do podwyżki stóp, świat czeka na finansowe trzęsienie ziemi.

Dlaczego na koniec listopada nagle "wszystko wzrosło"?
Po przeżyciu na początku listopada fali "kolektywnego spadku", która sprawiła, że wszystkim zjeżyły się włosy, na koniec miesiąca rynki finansowe nagle przeżyły odbicie.

Amerykańskie akcje rosną, obligacje rosną, surowce rosną, a bitcoin skoczył z dołka o 7% powracając powyżej 90 000. Ta zmiana na rynku nastąpiła tak szybko, jak przewracanie kart książki.

Co się właściwie wydarzyło? Oto trzy kluczowe wydarzenia, które doprowadziły do odwrócenia sytuacji na rynku.

Po pierwsze, nagle wzrosły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w grudniu.
W zeszły piątek, prezydent Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku, Williams, wygłosił gołębia mowę.
Oczekiwania rynku dotyczące obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu wzrosły z 30% do 50%, a następnie sojusznicy Powella zaczęli przemawiać, co spowodowało, że oczekiwania wzrosły do 85%.

Ryzykowne aktywa natychmiast ożyły.

Po drugie, nastroje w okresie świątecznym odwróciły się.
W tygodniu Święta Dziękczynienia, amerykańskie akcje wzrosły:
• S&P 500 wzrósł o 3,7% w ciągu tygodnia, co jest najsilniejszym wynikiem od 6 miesięcy.
• Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła poniżej 4% psychologicznego poziomu.
• Srebro i miedź osiągnęły historyczne maksima.
Nawet przerwy w handlu na CME z powodu awarii nie powstrzymały wzrostu.

Po trzecie, dno płynności stało się twardsze.
Spójrzmy, co powiedział strateg Bloomberg, Simon White – jego zdanie jest kluczowe, mówi, że Ministerstwo Skarbu i Rezerwa Federalna tworzą "podwójne opcje put", a dodatkowo pozostała płynność G10 jest dodatnia. Co to oznacza? Można to zrozumieć tak, że w krótkim okresie rynku trudno będzie doświadczyć systemowego załamania.

Niektórzy analitycy nawet mówią, że nie należy stawiać oporu Rezerwie Federalnej ani sztucznej inteligencji.
Ponieważ płynność + AI = największa logika dna tej rundy rynku.

Dodatkowo, Google ogłosiło nowe modele AI i nowe TPU, co przywróciło nastroje w sektorze technologicznym, a Nvidia w tym miesiącu była jedną z największych przegranych wśród siedmiu gigantów technologicznych. Obecnie jej cena akcji wynosi około 177–178 za akcję, co w porównaniu do 52-tygodniowego szczytu oznacza spadek o 13%.

Ludowy Bank Chin również niedawno potwierdził, że waluty wirtualne w Chinach nie mają statusu prawnego, a korzystanie z stablecoinów nadal niesie ryzyko.

Jeśli w grudniu Rezerwa Federalna rzeczywiście obniży stopy, czy to nie stanie się początkiem kolejnej wielkiej fali aktywów? A jeśli nie obniży, czy znowu doświadczymy odwrotu?

W ciągu ostatnich kilku dni doszło do wielu rozwiązania kontraktów, płynność BTC i ETH stanie się bardziej wrażliwa.

Ostatnio Bitcoin odbił się dość mocno, czyżby rynek wrócił?
Jednak po przejrzeniu danych rynkowych widzę, że mówią mi jedną rzecz: to nie jest byk, siła, która go napędza, może być inna, niż myślisz.

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, a zarządzanie finansami wymaga ostrożności. Mój konto na wszystkich platformach w sieci to @zytxweb, inne są fałszywe.

① Po pierwsze, spójrzmy na zyski z posiadania ETF BlackRock. Z najwyższego poziomu w październiku, wynoszącego dziesiątki miliardów dolarów, spadły do bliskiej obecnej ceny. Presja rynkowa nie jest już tak duża jak wcześniej. Im więcej zarabiają instytucje (im więcej zyskują), tym łatwiej jest im zrzucać aktywa. Im bliżej kosztów są instytucje, tym mniej odważnie zrzucają aktywa.

ETF w ciągu ostatnich dwóch tygodni nawet odnotował niewielki napływ netto. To nie jest sygnał rynku byka, ale przynajmniej jest to pierwsza sytuacja, w której rynek „stabilizuje się”.

② Prawdopodobieństwo obniżenia stóp procentowych o 25% w grudniu wzrosło z 40% w zeszłym tygodniu do 85% w tej chwili. Taka zmiana oczekiwań często jest korzystna dla aktywów ryzykownych, ale teraz rynek nie martwi się o to, „czy stopy zostaną obniżone”, lecz o to, czy Rezerwa Federalna zdecyduje się na rozpoczęcie kolejnej rundy luzowania polityki. Ta niepewność wciąż jest bardzo wysoka.

③ Przedziały likwidacji są teraz bardzo wrażliwe, według danych Coinglass:
• Przełamanie 93,000 → Skala silnej likwidacji krótkich pozycji wynosi 1.042 miliarda
• Spadek poniżej 89,000 → Skala silnej likwidacji długich pozycji osiąga 1.16 miliarda
Można powiedzieć, że obie strony to miny, stąpanie po którejkolwiek z nich może wybuchnąć.

④ Na koniec spójrzmy na strukturę opcji:
Ostatnie korekty sprawiły, że wielu inwestorów spekulujących na spadki już zrealizowało zyski w przedziale 81,000–82,000. Ale jednocześnie w rynku pojawiły się bardzo agresywne zestawy opcji kupna na koniec roku:
• 100,000
• 106,000
• 112,000
• 118,000

To wszystko są opcje kupna z terminem wygaśnięcia w grudniu. Te zestawy mają znaczny rozmiar, a za nimi stoi część traderów, którzy stawiają na „rynek świąteczny”.

Jednak z drugiej strony, są też tacy, którzy stale sprzedają te opcje kupna na wysokich poziomach, co tłumi zmienność. Dlatego rynek teraz daje mi wrażenie: długoterminowo jest pozytywnie, ale krótkoterminowo bardzo ostrożnie.

ETH ma również 1.7 miliarda do wygaśnięcia, struktura jest dość zrównoważona,
kluczowe nadal będzie obserwowanie, czy zmienność BTC nie rozprzestrzeni się na zewnątrz.

Czy zauważyłeś, że w ciągu ostatnich kilku dni rynek zaczął się dziwnie zachowywać? Wyraźnie Fed cały czas prowadzi politykę luzowania, a 24 listopada odbyła się rozmowa między przywódcami USA i Chin, atmosfera była dobra, ale aktywa ryzykowne nagle zaczęły hamować.

Zacznijmy od kierunku rynkowego.

Dlaczego aktywa ryzykowne nie chcą rosnąć? Zobacz, wszystkie trzy główne kontrakty futures na amerykańskie akcje spadły:
→ S&P -0.13%
→ Nasdaq -0.23%
→ Dow -0.15%

W Europie jest nieco lepiej, ale Niemcy i Wielka Brytania otworzyły się na poziomie bez zmian, a wzrosty były słabe.

W Azji jest to jeszcze bardziej widoczne, tylko podążają za wzrostami, Nikkei +0.1%, Korea +0.3%, a japoński indeks TSE nadal spada.

Czym naprawdę interesują się instytucjonalne fundusze?
Rynkiem obligacji. Dziś rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zatrzymała się na poziomie około 4.03%, całkowicie bez zmian. Fundusze nie widzą kierunku, nie chcą zbytnio ryzykować, ani nie są skłonne do szybkiego wycofania.

A co z aktywami zabezpieczającymi?
→ Indeks dolara 100.15, spadek o 0.03%, jen japoński wobec dolara spadł o 0.18%, teraz wynosi 156.38 jena.
→ Złoto wzrosło do 4135: ktoś zwiększa pozycję w zabezpieczeniu.

Nastroje dotyczące BTC również osłabły, dziś wzrosło, a następnie spadło do 87692, ten brak wzrostu wskazuje na coś, nastroje dotyczące aktywów również zaczynają się bać.

Globalny kapitał jednocześnie przeszedł w tryb obserwacji, rynek czeka na kierunek. Tym kierunkiem jest: początkowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.

Dlaczego te dane są tak kluczowe?

Dwie wcześniej wspomniane korzyści zostały już przez rynek w dużej mierze przetrawione. Kilka dni temu rynek szacował prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu na około 40%. Jednak w ostatnich dniach kilku kluczowych urzędników Fed znowu zaczęło mówić, kontynuując luzowanie, a to prawdopodobieństwo natychmiast zostało ponownie wycenione przez rynek na 70%+.

Uwaga: nie oznacza to, że rynek uznaje, że „grudzień na pewno przyniesie obniżkę stóp”, ale kierunek zmienia się z braku obniżek → możliwe obniżki → w przyszłości wysokie prawdopodobieństwo obniżek. Ceny idą naprzód, polityka musi czekać na potwierdzenie danych.

Ale pojawia się problem, ponieważ rząd USA wstrzymał działalność, wiele kluczowych danych jest opóźnionych:
Brak danych o zatrudnieniu, opóźniony CPI, a sam Fed nie widzi rzeczywistej gospodarki.

Jak dalej postąpić? Rynek już powierzył kierunek danym, które będą w tę środę.

Wczoraj Bitcoin bezpośrednio wzrósł do 80 000 dolarów. Od szczytu na 126 000, w ciągu 43 dni spadł o 30%. Yen spadł o 3,7% w ciągu miesiąca, a 40-letnie obligacje rządowe Japonii wzrosły do 3,774%, a amerykańskie akcje straciły 2,3 biliona dolarów w ciągu jednego dnia.

Dlaczego cały świat spada jednocześnie?
Odpowiedź jest tylko jedna: Japonia.

Co takiego zrobiła Japonia, że spowodowała tak poważne konsekwencje?
Ponieważ rząd Japonii w piątek zatwierdził plan stymulacyjny o wartości 21,3 biliona jenów, co w praktyce oznacza, że powiedzieli rynkowi: nie dają rady.

Jaka jest obecna sytuacja Japonii?
• Gospodarka w trzecim kwartale bezpośrednio spadła o -0,4%
• Inflacja na poziomie 3% przez 43 miesiące na poziomie rekordowym, pensje nie wzrosły
• Dług jest trzykrotnością PKB, co czyni go najwyższym na świecie
Plan stymulacyjny nie jest po to, aby poprawić sytuację, ale by nie stała się jeszcze gorsza.

Po ogłoszeniu przez Japonię, w ciągu zaledwie 48 godzin trzy rzeczy wybuchły jednocześnie:
• Yen do dolara przekroczył 157, co zasadniczo stało się poziomem, którego rząd Japonii nie może znieść, a dalszy wzrost wymusi interwencję w celu ratowania rynku.
• 40-letnie obligacje rządowe wzrosły z 3,697 → 3,774%
• Japoński rząd musi płacić o 2,8 biliona jenów więcej rocznie w odsetkach

Bank Japonii jest teraz zmuszony do działania, podnosząc stopy procentowe, co dotknie cały świat.

Dlaczego wpływ jena jest tak duży? Najpierw musimy zrozumieć, jak w ciągu ostatnich kilku lat działały globalne instytucje?
Otóż to są transakcje arbitrażowe, pożyczając taniego jena, wymieniają go na dolary, szaleńczo inwestują w zagraniczne aktywa o wysokich stopach procentowych, takie jak nieruchomości, amerykańskie akcje i BTC, zarabiając na różnicy stóp. Rynki walutowe oszacowały, że skala globalnych transakcji arbitrażowych przekracza 20 bilionów dolarów, w tym jen odgrywa największą rolę.

Dopóki yen jest słaby, zarabiają bez wysiłku. Ale co teraz?
Wzrost rentowności obligacji, stopy procentowe rosną, yen może w każdej chwili odbić. Inwestorzy mogą teraz robić tylko jedną rzecz, a mianowicie sprzedawać BTC i amerykańskie akcje bez liczenia kosztów, aby szybko oddać pieniądze.

Więc to nie jest zwykła korekta, to przymusowa likwidacja, załamanie rynku.

Jak będzie wyglądał BTC? Kluczowy poziom wsparcia to 82 000–84 000 dolarów, tu znajduje się 825 000 BTC. Jeśli go utrzymają → do końca roku znowu spojrzą na 100 000, jeśli nie → 74 000–77 000 znowu zostanie uderzone, wtedy to już naprawdę będzie rynek niedźwiedzia.

Rynek niedźwiedzia to kryzys, ale i okazja; kiedy rynek pozbędzie się nieuzasadnionych elementów, nowy cykl będzie silniejszy. BTC jest taki sam, to co musisz zrobić, to przetrwać, nie opuszczać tego rynku, nie żałować.

Czy nadchodzi rynek niedźwiedzia?

Bitcoin spada, amerykański rynek akcji się trzyma, taka sytuacja zazwyczaj oznacza, że coś się wydarzy w przyszłości. Istnieje kilka kluczowych punktów, które musisz znać.

• Największe działania Saudów
Oficjalnie ogłoszono wydobycie BTC, współpracę z NVIDIA i Elonem Muskiem przy 500 MW superkomputerze AI, a także inwestycję 1 biliona dolarów w USA, kierunek jest jasny, zmierza w stronę technologii i mocy obliczeniowej.

• Podział struktury rynku
W normalnych warunkach, gdy BTC spada poniżej kluczowej ceny kosztów, nastroje na rynku zazwyczaj skłaniają się ku oczekiwaniom rynku niedźwiedzia. Jednak struktura kontraktów futures na S&P 500 i Dow Jones wydaje się całkiem zdrowa, a w krótkim okresie może nawet być miejsce na wzrost. Dlatego zobaczysz, że sytuacja na rynku jest bardzo sprzeczna, jedno mocne, drugie słabe, działają bardzo niespójnie.

• Kluczowym zmiennym jest wpływ po wynikach finansowych NVIDII. Dochody w trzecim kwartale wyniosły około 57 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 62% rok do roku.

Jednak reakcja rynku bardziej koncentruje się na przyszłych wskazówkach; jeśli firma przedstawi silniejsze prognozy dotyczące popytu na AI i przyszłego wzrostu, apetyt na ryzyko szybko się poprawi; w przeciwnym razie nastroje pozostaną ostrożne, a krótkoterminowe aktywa ryzykowne będą pod presją.

• Innym zmiennym jest rosnąca niepewność dotycząca Rezerwy Federalnej. Obecnie rynek obniżył prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych w grudniu poniżej 43%. Wewnątrz Rezerwy Federalnej pojawiły się wyraźne różnice zdań, co nasila krótkoterminowe wahania rynku.

• Senat USA będzie głosował w grudniu nad ustawą regulującą strukturę rynku kryptowalut; jeśli ustawa zostanie przyjęta, regulacje dotyczące bitcoina staną się jaśniejsze, co jest pozytywnym czynnikiem dla kryptowalut w średnim i długim okresie.

• W obliczu ciągłego odpływu netto ETF, BlackRock złożył wniosek o „zaufanie do stakowania Ethereum”, a także przeniósł wszystkie 800 milionów dolarów BTC i ETH do Coinbase Prime. Jeśli ten fundusz/produkt zostanie pomyślnie uruchomiony, sposób, w jaki instytucje wchodzą w Ethereum, może się całkowicie zmienić.

Po przeczytaniu tego, czy nadal uważasz, że rynek niedźwiedzia nadchodzi?

Możesz już robić stand-up, nauczycielko kota, dddd