远山洞见

最近听到最多的话就是“加密已死”，包括身边很多朋友都开始研究美股。

黄金突破5250美元，BTC跌破$87K，
各种项目一堆破发，维权四起，满屏幕都是“币圈没价值”的声音。

可 $DBR 昨天 (1月27日) 日收入$24,239。
Hyperliquid上面 45%+ 资金通过deBridge进来，官方储备金已经持有4% DBR 总供应量。

是的，该赚钱的项目，还在闷头赚钱。
加密也没死，是那些没业务支撑的炒作退潮了。
当大家喊着转战美股的时候，基础设施还在那默默做事。

看项目别只盯K线，别看KOL宣发，看收入看市场份额。
Meme可以归零，但只要多链还在，跨链流动性需求就永远在。

有真实收入的项目，才经得起熊市。

Tôi hiện tại ngoài việc đầu tư vào tiền mật mã và các loại tiền pháp định cần thiết, thì tất cả đều là đầu tư định kỳ vào NASDAQ và S&P.

Ôm lấy năng suất tốt nhất của nhân loại, để cho các CEO và kỹ sư hàng đầu toàn cầu làm việc cho chúng ta.

Sau đó quên đi biểu đồ K, ngủ ngon và sống tốt.

25 năm中开始重点发力 #币安 广场 ，不知不觉已经同步、首发 313 篇精品内容。

不得不说，现在的广场流量确实很顶，单篇 10k-50k 阅读是常态，也能感受到官方对优质内容的扶持力度。

作为高频创作者，给产品团队提 5 个具体建议，希望能安排上！

1️⃣建议对标知乎的「创作助手」：

【智能排版】：一键美化，提升阅读体验
【内容检测】：减少违规，降低修改成本
【提取导语】：AI 辅助摘要，提高分发效率

2️⃣建议增加两个「必备」功能：

【长图一键生成】：方便生成精美长图，发推特/社群引流，形成闭环。

【文章合集/专栏】：将干货打包展示，让粉丝系统性阅读，不再被信息流冲走。

好的内容生态，需要好的基建支持。希望能安排上！

@币安中文社区 @BinanceSquareCN

Dan Koe 长文再次刷屏。
但不解、疑惑、这 không phải là鸡汤文么？

Hành vân lưu thủy, logic khép kín, đọc xong确实会产生一种强烈的“通透感”，仿佛只要按照“反愿景”和“身份剥离”去做，明年就能脱胎换骨。

但看完觉得通透，是因为他用极其硬核的学术词汇，重新解释了你早就知道的常识。

Tôi hiểu là：“nhận thức mát xa”。

听句劝：别照着他的 Protocol 做心理练习，要去学他是怎么把“老生常谈”写出“绝世秘籍”流量的。

哪怕学到一成这种痛点升维的能力，都比你做一百个新年计划有用。

Năm 2017, chúng tôi đã biết rằng hầu hết các ICO sẽ về 0,
nhưng điều này không ngăn cản nhiều người vẫn kiếm tiền từ sóng và câu chuyện vào năm 2026.

Rất nhiều lần, quan điểm "thị trường giảm" của chúng tôi là đúng,
nhưng lại vì quá sớm theo đuổi sự "đúng đắn" mà bỏ lỡ cơ hội lợi nhuận bong bóng kéo dài hàng năm.

Đừng vì dự đoán cái chết mà từ chối cơ hội trong thời gian tồn tại của sự sống.

Trước đây từng nói chuyện với bạn bè về sự khác biệt giữa chứng khoán Mỹ và chứng khoán Trung Quốc,

Anh ấy trêu đùa rằng người bình thường chơi chứng khoán Mỹ thì không học được kỹ thuật, chỉ có thể kiếm được tiền, còn chơi chứng khoán Trung Quốc thì ngược lại.

Mặc dù chỉ là một câu đùa, nhưng nếu suy ngẫm kỹ, nó cũng phản ánh đúng điểm đau cốt lõi nhất trong việc phân bổ tài sản của người bình thường.

Bạn muốn chứng minh 'khả năng' của mình thông qua những thao tác khó khăn, do thiên lệch của những người sống sót, hay muốn kiếm được tài sản chắc chắn bằng cách tuân theo xu thế?

Đối với đa số những người vừa phải lo công việc chính, lại thiếu nền tảng tài chính chuyên môn, chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500 không chỉ là lựa chọn tốt nhất, mà thậm chí có thể là câu trả lời 'đúng đắn' duy nhất.

Logic của chỉ số chứng khoán Mỹ là 'mạnh càng mạnh'. Một công ty nếu không còn xuất sắc nữa, thị giá giảm xuống dưới ngưỡng chuẩn sẽ bị loại khỏi chỉ số; trong khi những tập đoàn mới nổi (như Tesla hay NVIDIA ngày trước) khi vươn lên sẽ được tự động bổ sung.

Rủi ro lớn nhất khi chọn cổ phiếu trong chứng khoán Trung Quốc đối với người bình thường là 'bám víu vào cái cũ'. Bạn mua cổ phiếu một công ty từng huy hoàng nhưng nay đã suy thoái, có thể giữ suốt mười năm mà vẫn không thể thu hồi vốn.

Mua chỉ số có thể hiểu đơn giản như bạn thuê một nhà quản lý quỹ không mang cảm xúc, người này mỗi quý đều thực hiện thao tác 'loại yếu giữ mạnh' thay bạn. Bạn không cần hiểu kỹ thuật, vì chính cơ chế chỉ số chính là công nghệ lọc ưu việt nhất.

Bạn bè nói rằng chơi chứng khoán Trung Quốc có thể 'học được kỹ thuật', điều này thật trào phúng. Vì trong một thị trường biến động lớn, bò ngắn gấu dài, nhà đầu tư bị buộc phải nghiên cứu biểu đồ nến, tìm tin tức, phân tích dòng tiền của các lực lượng lớn.

Còn logic cốt lõi của chứng khoán Mỹ, đặc biệt là Nasdaq và S&P, là hướng đến lợi ích cổ đông.

Bạn hãy nhìn vào 10 cổ phiếu có trọng số lớn nhất của Nasdaq (như Apple, Microsoft, NVIDIA), chúng sở hữu hàng rào cạnh tranh rộng nhất thế giới và dòng tiền mạnh mẽ nhất. Thông qua mua lại cổ phiếu để đẩy giá, thông qua cổ tức để回馈 cổ đông.

Khi mua chúng, bạn đang kiếm lợi nhuận từ sự phát triển năng suất toàn cầu và đột phá công nghệ. Đây là một trò chơi cùng có lợi. Trong trò chơi này, bạn không cần 'kỹ thuật', chỉ cần 'kiên nhẫn'.

Nasdaq 100 và S&P 500 có thể nói là đại diện cho yêu cầu phát triển năng suất tiên tiến nhất trên thế giới.

Việc Hàn Quốc dỡ bỏ lệnh cấm doanh nghiệp mua tiền mã hóa, phản ứng đầu tiên của mọi người chắc chắn là tích cực. Nhưng thực tế thì trong ngắn hạn có lẽ sẽ chẳng có gì xảy ra.

Việc định chế tài sản mã hóa cho doanh nghiệp không giống như cá cược tiền mã hóa của nhà đầu tư nhỏ lẻ, quy trình, phê duyệt, kiểm soát rủi ro đều không thể thiếu, chỉ riêng việc hoàn tất quyết định nội bộ cũng mất vài tháng. Đừng mong tuần sau đã thấy dòng tiền đổ vào.

Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đã chấm dứt lệnh cấm đầu tư tài sản mã hóa cho doanh nghiệp bắt đầu từ năm 2017, cho phép các công ty niêm yết và tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đầu tư tối đa 5% quy mô tài sản có thể đầu tư vào các loại tiền mã hóa nằm trong top 20 về vốn hóa thị trường.

Khoảng 3.500 chủ thể đủ điều kiện, về mặt lý thuyết đều có thể tham gia. Lưu ý, ở đây chỉ là "có thể", chứ không phải "phải".

Ý nghĩa thực sự của chính sách này, thực ra không nằm ở đợt mua vào trong ngắn hạn, mà nằm ở khía cạnh tuân thủ pháp luật.

Tài sản mã hóa lần đầu tiên được công nhận rõ ràng xuất hiện trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, đây là một bước chuyển đáng kể trong môi trường quản lý tại châu Á.

Điều này có nghĩa là doanh nghiệp không còn phải hoạt động ở vùng màu xám nữa, mà có thể nắm giữ tài sản mã hóa một cách hợp pháp trong hệ thống kế toán, kiểm toán và công bố thông tin.

Quy định này cũng thực tế củng cố vị thế hợp pháp của các tài sản hàng đầu. Giới hạn "top 20 vốn hóa thị trường" dù có vẻ rộng rãi, nhưng thực chất đang nói với doanh nghiệp rằng chỉ được đầu tư vào các tài sản có thanh khoản cao và mức độ trưởng thành thị trường tốt. Điều này mang lại lợi thế cho các tài sản hàng đầu như BTC, ETH, BNB, SOL.

Nhưng vấn đề cũng không ít. Giới hạn tỷ lệ 5% cùng ràng buộc cứng về "top 20 vốn hóa" có nghĩa là dòng tiền tổ chức mới sẽ tập trung rất cao vào các tài sản hàng đầu.

Đối với những loại tiền mã hóa có vốn hóa thấp hơn, thậm chí phụ thuộc vào tâm lý cộng đồng và các câu chuyện truyền thông, đây lại là một thay đổi bất lợi về mặt biên giới, sau khi dòng tiền tổ chức tham gia, sự phân hóa thị trường và hiệu ứng Matthew sẽ càng trở nên mạnh mẽ hơn.

Ngoài ra, nhịp độ của dòng tiền doanh nghiệp cũng sẽ chậm hơn rất nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Chúng không giống như nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy theo xu hướng, đánh cược biến động, mà thiên về thử nghiệm, tỷ lệ nhỏ, định hướng dài hạn. Nếu thị trường dự đoán dòng tiền doanh nghiệp theo logic "nhà đầu tư nhỏ mua ngay khi thấy tin tức", thì rất dễ đánh giá quá cao hiệu quả tức thời của chính sách này.

Vì vậy, đây thực chất là một biến số chậm.

$SOL có thể vượt qua $BNB không?

Có thể nói rằng phần lớn những người trong ngành chưa nhìn thấy thông báo này.
Solana đang thay đổi hoàn toàn bức tranh giao dịch现货.

Năm 2025, khối lượng giao dịch现货 trên chuỗi Solana đạt 1,6 nghìn tỷ USD, chiếm 11,92% thị trường现货 toàn cầu, vượt qua Bybit, Coinbase, Bitget và chỉ đứng sau Binance.

Thị phần Solana: 1% năm 2022 → 12% năm 2025
Thị phần Binance: 80% năm 2022 → 55% năm 2025

E卫兵们必须重点看下这个数据。

刚看到的cryptoquant上面这个数据。12月 $ETH 现货ETF净流出5.31亿美元，看着不少。但仔细拆数据，会发现一个细节。

贝莱德的iShares Ethereum Trust一家，就流出了3.32亿，占了总流出的62%。

其他ETH ETF表现相对平静，有的甚至还在流入。可以简单理解为单一大户在调仓。

——
这种“卖方集中”现象说明了什么？

先看对比。11月14.1亿的流出，12月已经降到63%。流出放缓得很明显。

再看分化。如果ETH的机构共识是看空，那应该是所有ETF都在流出。但现在只有贝莱德一家在大额抛，其他表现中性。

我自己理解为贝莱德的某个大客户在调整头寸，可能是重新分配资产，可能是减仓，也可能是对冲别的头寸。

历史上这种集中抛售，往往比广泛抛售更接近“尾声”。因为大户调仓不可能拖太久，他们会在某个时间窗口集中完成。

——
接下来呢？

这样就好办了。接下来的关键观察点是贝莱德这只基金的资金流何时稳定或转正。

如果接下来几周贝莱德的流出放缓或停止，那可能意味着“选择性去杠杆化”阶段接近尾声。这是下一个机构周期的领先指标。

但如果贝莱德持续流出，或者其他ETF也加入流出，那说明调整还在继续，还要继续观察。

——
市场转折往往发生在最集中的抛售之后，大多数人却在那时最恐慌。